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濮阳市(范县、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区)

广西壮族自治区

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、金城江区、宜州区、东兰县、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、朔城区、应县、右玉县)  德阳市(中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区、绵竹市)

温州市(泰顺县、瑞安市、龙湾区、永嘉县、龙港市、文成县、平阳县、瓯海区、洞头区、苍南县、乐清市、鹿城区)

昌都市(左贡县、类乌齐县、洛隆县、察雅县、丁青县、边坝县、八宿县、贡觉县、卡若区、江达县、芒康县)

林芝市(工布江达县、巴宜区、朗县、墨脱县、波密县、米林市、察隅县)

青岛市(李沧区、胶州市、平度市、莱西市、市南区、市北区、即墨区、黄岛区、城阳区、崂山区)  漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县)

西宁市(城中区、城东区、湟源县、城西区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

塔城地区(托里县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

泸州市(古蔺县、纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县、江阳区、合江县)

锦州市(北镇市、太和区、黑山县、凌海市、义县、古塔区、凌河区)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、犍为县、夹江县、马边彝族自治县、井研县、金口河区、市中区、沙湾区、五通桥区)

天津市(西青区、河北区、河东区、津南区、宝坻区、滨海新区、东丽区、和平区、武清区、静海区、蓟州区、宁河区、南开区、北辰区、红桥区、河西区)

济源市

菏泽市(曹县、定陶区、东明县、单县、鄄城县、成武县、郓城县、巨野县、牡丹区)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、源城区、和平县、东源县)

绥化市(青冈县、庆安县、绥棱县、安达市、海伦市、兰西县、肇东市、明水县、望奎县、北林区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、镇远县、丹寨县、黄平县、施秉县、榕江县、麻江县、凯里市、锦屏县、天柱县、雷山县、从江县、三穗县、剑河县、岑巩县、黎平县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

十堰市(郧阳区、竹溪县、丹江口市、郧西县、竹山县、张湾区、房县、茅箭区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

定西市(安定区、通渭县、岷县、临洮县、漳县、渭源县、陇西县)

朝阳市(建平县、朝阳县、北票市、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

咸阳市(武功县、彬州市、长武县、渭城区、永寿县、礼泉县、泾阳县、秦都区、淳化县、旬邑县、三原县、乾县、兴平市、杨陵区)

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庆阳市(庆城县、宁县、合水县、西峰区、正宁县、华池县、环县、镇原县)

阿克苏地区(沙雅县、库车市、乌什县、拜城县、阿瓦提县、新和县、温宿县、阿克苏市、柯坪县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、永德县)

黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、逊克县)  鹤岗市(绥滨县、南山区、东山区、兴山区、向阳区、萝北县、兴安区、工农区)

武汉市(洪山区、汉阳区、蔡甸区、硚口区、江汉区、汉南区、江夏区、东西湖区、新洲区、黄陂区、青山区、武昌区、江岸区)

昆明市(嵩明县、富民县、东川区、官渡区、安宁市、呈贡区、盘龙区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、五华区、西山区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区)

西藏自治区漳州市(长泰区、龙海区、东山县、龙文区、云霄县、漳浦县、诏安县、南靖县、华安县、芗城区、平和县)

赣州市(瑞金市、石城县、全南县、龙南市、定南县、赣县区、会昌县、宁都县、安远县、信丰县、崇义县、章贡区、上犹县、大余县、寻乌县、南康区、于都县、兴国县)  香港特别行政区

百色市(右江区、乐业县、西林县、靖西市、平果市、田东县、田阳区、德保县、凌云县、那坡县、田林县、隆林各族自治县)

金华市(东阳市、金东区、永康市、浦江县、义乌市、磐安县、婺城区、兰溪市、武义县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、同德县、贵南县、共和县)六安市(霍邱县、霍山县、舒城县、金安区、裕安区、金寨县、叶集区)

牡丹江市(阳明区、西安区、绥芬河市、海林市、东宁市、东安区、穆棱市、林口县、宁安市、爱民区)

桂林市(平乐县、阳朔县、叠彩区、象山区、兴安县、资源县、灵川县、全州县、荔浦市、永福县、临桂区、灌阳县、七星区、秀峰区、龙胜各族自治县、雁山区、恭城瑶族自治县)

北京市(房山区、昌平区、丰台区、门头沟区、大兴区、顺义区、海淀区、朝阳区、平谷区、怀柔区、东城区、西城区、延庆区、石景山区、通州区、密云区)

毕节市(织金县、黔西市、纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、赫章县)

延安市(延长县、子长市、延川县、洛川县、吴起县、宜川县、安塞区、富县、宝塔区、黄龙县、黄陵县、甘泉县、志丹县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、弥勒市、蒙自市、开远市、绿春县、河口瑶族自治县、元阳县、屏边苗族自治县、建水县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

宁波市(北仑区、宁海县、鄞州区、镇海区、江北区、慈溪市、余姚市、海曙区、象山县、奉化区)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、扎兰屯市、海拉尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市)

肇庆市(端州区、鼎湖区、高要区、四会市、广宁县、德庆县、封开县、怀集县)

保定市(定兴县、顺平县、定州市、徐水区、曲阳县、清苑区、涞水县、望都县、雄县、容城县、高碑店市、竞秀区、莲池区、安国市、唐县、涿州市、阜平县、高阳县、蠡县、涞源县、满城区、安新县、易县、博野县)

雅安市(荥经县、宝兴县、天全县、石棉县、雨城区、汉源县、名山区、芦山县)

龙岩市(永定区、上杭县、漳平市、连城县、新罗区、长汀县、武平县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

鸡西市(鸡东县、恒山区、滴道区、鸡冠区、梨树区、密山市、虎林市、麻山区、城子河区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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