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全国服务区域:
周口市(商水县、鹿邑县、西华县、扶沟县、淮阳区、太康县、沈丘县、项城市、川汇区、郸城县)
景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、剑河县、从江县、天柱县、锦屏县、黄平县、黎平县、镇远县、丹寨县、凯里市、雷山县、麻江县、岑巩县、台江县、施秉县、三穗县)
三明市(永安市、尤溪县、三元区、清流县、将乐县、沙县区、大田县、泰宁县、建宁县、明溪县、宁化县)
清远市(佛冈县、清新区、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、清城区)
金昌市(永昌县、金川区)
许昌市(魏都区、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市)
宜宾市(叙州区、屏山县、长宁县、翠屏区、高县、南溪区、珙县、兴文县、江安县、筠连县)
无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、江阴市、新吴区、惠山区、锡山区)
泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市)
开封市(杞县、祥符区、顺河回族区、兰考县、尉氏县、鼓楼区、通许县、禹王台区、龙亭区)
梧州市(藤县、苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、龙圩区、蒙山县)
南充市(营山县、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、高坪区、顺庆区、西充县、南部县)
海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)
潍坊市(昌乐县、寿光市、坊子区、潍城区、临朐县、寒亭区、奎文区、诸城市、高密市、青州市、安丘市、昌邑市)
南京市(栖霞区、溧水区、建邺区、秦淮区、高淳区、江宁区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、六合区、浦口区)
包头市(昆都仑区、东河区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区)
邯郸市(永年区、涉县、鸡泽县、邯山区、丛台区、广平县、曲周县、成安县、临漳县、肥乡区、峰峰矿区、复兴区、魏县、武安市、大名县、邱县、磁县、馆陶县)
郴州市(临武县、宜章县、苏仙区、资兴市、永兴县、桂东县、桂阳县、汝城县、北湖区、安仁县、嘉禾县)
齐齐哈尔市(龙江县、富裕县、克东县、建华区、昂昂溪区、克山县、龙沙区、富拉尔基区、依安县、甘南县、碾子山区、拜泉县、铁锋区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、讷河市)
绥化市(明水县、海伦市、北林区、庆安县、青冈县、绥棱县、望奎县、兰西县、安达市、肇东市)
毕节市(金沙县、大方县、织金县、黔西市、纳雍县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)
阿克苏地区(阿克苏市、柯坪县、拜城县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、温宿县、新和县)
新乡市(卫辉市、原阳县、凤泉区、封丘县、长垣市、卫滨区、红旗区、获嘉县、延津县、牧野区、辉县市、新乡县)
阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)
成都市(龙泉驿区、郫都区、成华区、锦江区、简阳市、邛崃市、青羊区、彭州市、金堂县、青白江区、新都区、武侯区、蒲江县、新津区、大邑县、金牛区、都江堰市、温江区、双流区、崇州市)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、五原县)
雅安市(宝兴县、雨城区、石棉县、天全县、汉源县、名山区、荥经县、芦山县)
果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、玛沁县、久治县、班玛县)
佳木斯市(富锦市、东风区、前进区、郊区、桦南县、桦川县、同江市、向阳区、抚远市、汤原县)
平凉市(崇信县、崆峒区、泾川县、华亭市、灵台县、静宁县、庄浪县)
蚌埠市(五河县、怀远县、龙子湖区、固镇县、禹会区、蚌山区、淮上区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、凤凰县、永顺县、泸溪县、保靖县、古丈县、龙山县)
安庆市(桐城市、宜秀区、潜山市、岳西县、太湖县、迎江区、怀宁县、宿松县、大观区、望江县)
抚州市(东乡区、崇仁县、南城县、乐安县、资溪县、黎川县、宜黄县、广昌县、南丰县、临川区、金溪县)
孝感市(孝南区、云梦县、孝昌县、汉川市、大悟县、安陆市、应城市)
河池市(宜州区、凤山县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城北区、城西区、城中区)
黄冈市(黄梅县、罗田县、武穴市、蕲春县、团风县、浠水县、英山县、麻城市、红安县、黄州区)
哈尔滨市(尚志市、方正县、呼兰区、宾县、延寿县、松北区、双城区、平房区、通河县、阿城区、香坊区、巴彦县、木兰县、五常市、道外区、依兰县、南岗区、道里区)
十堰市(竹溪县、竹山县、郧西县、茅箭区、张湾区、郧阳区、丹江口市、房县)
喀什地区(泽普县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、伽师县、麦盖提县、疏勒县、巴楚县、疏附县)
兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)
聊城市(临清市、莘县、东阿县、高唐县、茌平区、东昌府区、冠县、阳谷县)
南阳市(方城县、桐柏县、卧龙区、镇平县、唐河县、宛城区、内乡县、新野县、西峡县、社旗县、南召县、淅川县、邓州市)
青岛市(市北区、崂山区、平度市、市南区、即墨区、城阳区、莱西市、胶州市、李沧区、黄岛区)
亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)
益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、南县、安化县、赫山区)
咸阳市(淳化县、杨陵区、乾县、永寿县、彬州市、武功县、泾阳县、渭城区、长武县、兴平市、秦都区、三原县、旬邑县、礼泉县)
常德市(武陵区、安乡县、汉寿县、石门县、鼎城区、澧县、临澧县、桃源县、津市市)
郑州市(登封市、二七区、中原区、新郑市、金水区、荥阳市、管城回族区、上街区、新密市、惠济区、中牟县、巩义市)
宜昌市(伍家岗区、猇亭区、宜都市、远安县、五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、夷陵区、西陵区、点军区、当阳市)
舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)
济源市
南通市(如皋市、崇川区、如东县、海安市、通州区、海门区、启东市)
阿里地区(革吉县、改则县、措勤县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县)
自贡市(沿滩区、富顺县、大安区、自流井区、荣县、贡井区)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
昆明市(盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、呈贡区、宜良县、官渡区、富民县、石林彝族自治县、晋宁区、嵩明县、五华区、西山区、寻甸回族彝族自治县、东川区)
攀枝花市(西区、米易县、仁和区、东区、盐边县)
临沂市(临沭县、费县、河东区、莒南县、罗庄区、沂水县、兰陵县、沂南县、郯城县、兰山区、平邑县、蒙阴县)
怀化市(芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、通道侗族自治县、会同县、沅陵县、辰溪县、鹤城区)
平顶山市(郏县、宝丰县、鲁山县、舞钢市、湛河区、汝州市、新华区、卫东区、石龙区、叶县)
白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)
赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、林西县、克什克腾旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、喀喇沁旗、宁城县、红山区、翁牛特旗、松山区)
德州市(齐河县、德城区、禹城市、武城县、乐陵市、陵城区、庆云县、宁津县、临邑县、夏津县、平原县)
大庆市(龙凤区、林甸县、肇源县、萨尔图区、肇州县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)
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嘉峪关市
日喀则市(拉孜县、吉隆县、昂仁县、定日县、桑珠孜区、亚东县、白朗县、定结县、仁布县、谢通门县、南木林县、康马县、江孜县、萨嘎县、仲巴县、聂拉木县、萨迦县、岗巴县)
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白山市(靖宇县、江源区、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县)
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石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县)
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2025年4月,曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司(以下简称“洪九果品”)陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施,总部办公场所被查封,停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控,更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
财务危机与经营模式的结构性缺陷
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告,公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元,占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低(部分不足预付款的10%)、参保人数为零的“空壳公司”,甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任,直接导致公司自2024年3月20日起停牌,至今未能复牌。
这一预付款链条的异常,暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示,公司账面现金仅5.57亿元,而银行贷款高达27.76亿元,贸易应收款更膨胀至86.73亿元,周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元,但经营性现金流净流出3.14亿元,2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血,一旦融资受阻,流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲:在东南亚原产地直采水果,通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而,这一模式存在结构性缺陷:**上游需预付全款锁定货源,下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年,其贸易应收款占流动资产比例高达62%,而应付账款仅占流动负债的18%,资金沉淀压力巨大。
更关键的是,该模式高度依赖规模扩张。为维持增长,洪九果品通过多轮融资(包括阿里巴巴、顺丰等机构注资)和激进举债扩张,2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元,但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持,但一旦市场下行或融资渠道收紧,便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压,成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力,邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权,累计质押内资股占比达65%,涉及贷款超5.6亿元。然而,这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭,叠加高管涉案后银行抽贷,导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月,公司涉及司法案件182起,邓洪九夫妇被列入失信名单,成都分公司员工集体离职。
法律风险与行业洗牌下的生存危机
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪,最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条,若造成“特别重大损失”,刑期可达十年以上,并处没收财产。案件一旦定罪,香港联交所可能启动董事适格性审查,要求涉事高管辞任,并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则,主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌,仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报,高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌,已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期,百果园2024年营收同比下降9.8%,关闭近千家门店;行业龙头尚且如此,中小玩家生存更为艰难。究其原因:首先,供应链效率低下,冷链物流覆盖率不足30%,损耗率高达15%-20%,远高于发达国家5%的水平。其次,加盟模式失控,品控问题频发,暴露总部对加盟商监管缺失,利润分配失衡。最后,资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张,忽视终端盈利能力,一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷,却孕育新机遇。分析人士指出,未来竞争将聚焦于:供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗,如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设,如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨,税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌,本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业:其一,财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬;其二,现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续;其三,治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送,现代化治理势在必行。
对投资者而言,此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离,往往是财务风险的先兆。而对行业而言,唯有回归供应链效率与消费者价值,方能穿越周期,重获新生。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。
德国汽车制造商BMWYY>宝马(BMW)首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示,宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系,以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示,”从今年晚些时候开始,我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
根据S3Partners的最新报告,卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓,而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%,净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示,从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间,把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼(MatthewUnterman)写道,今年迄今为止,卖空仓位增加了1,000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位,可能表明看跌信念加深,尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”
安特曼预计,特斯拉股价未来将出现波动,走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。
在连跌三日后,特斯拉股价周二大涨4.6%,收盘约报238美元。
新闻结尾
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