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北京市(东城区、顺义区、大兴区、平谷区、门头沟区、房山区、石景山区、昌平区、西城区、朝阳区、通州区、密云区、延庆区、丰台区、海淀区、怀柔区)
景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)
包头市(石拐区、东河区、九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
常德市(津市市、临澧县、武陵区、桃源县、石门县、安乡县、汉寿县、澧县、鼎城区)
保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)
铁岭市(清河区、开原市、银州区、铁岭县、调兵山市、西丰县、昌图县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
长沙市(长沙县、芙蓉区、岳麓区、雨花区、开福区、望城区、天心区、宁乡市、浏阳市)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、普安县、晴隆县、册亨县、望谟县、兴仁市、兴义市)
白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)
玉林市(北流市、陆川县、玉州区、博白县、兴业县、容县、福绵区)
贵阳市(花溪区、乌当区、云岩区、白云区、南明区、修文县、清镇市、开阳县、观山湖区、息烽县)
桂林市(平乐县、资源县、秀峰区、七星区、雁山区、永福县、龙胜各族自治县、阳朔县、象山区、荔浦市、全州县、灵川县、临桂区、灌阳县、兴安县、叠彩区、恭城瑶族自治县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)
滁州市(全椒县、琅琊区、明光市、南谯区、定远县、天长市、来安县、凤阳县)
廊坊市(大城县、广阳区、香河县、大厂回族自治县、安次区、永清县、三河市、文安县、固安县、霸州市)
通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)
果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县)
青岛市(莱西市、市南区、崂山区、即墨区、平度市、李沧区、市北区、黄岛区、胶州市、城阳区)
娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)
石河子市(胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、双河市、新星市、白杨市、阿拉尔市)
安顺市(普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)
济源市
襄阳市(襄州区、保康县、老河口市、枣阳市、谷城县、南漳县、宜城市、襄城区、樊城区)
郴州市(北湖区、桂东县、临武县、汝城县、永兴县、宜章县、资兴市、桂阳县、嘉禾县、苏仙区、安仁县)
肇庆市(德庆县、高要区、端州区、广宁县、鼎湖区、四会市、封开县、怀集县)
张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县、临泽县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、康巴什区)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
宝鸡市(扶风县、陇县、金台区、太白县、眉县、凤翔区、凤县、岐山县、千阳县、麟游县、渭滨区、陈仓区)
甘孜藏族自治州(九龙县、康定市、丹巴县、道孚县、白玉县、理塘县、色达县、新龙县、稻城县、雅江县、得荣县、德格县、乡城县、甘孜县、炉霍县、泸定县、石渠县、巴塘县)
淄博市(沂源县、桓台县、临淄区、周村区、淄川区、博山区、高青县、张店区)
商丘市(梁园区、睢阳区、永城市、民权县、宁陵县、柘城县、夏邑县、睢县、虞城县)
十堰市(房县、张湾区、竹山县、丹江口市、茅箭区、郧西县、竹溪县、郧阳区)
徐州市(铜山区、邳州市、云龙区、贾汪区、沛县、睢宁县、丰县、泉山区、新沂市、鼓楼区)
石家庄市(无极县、赞皇县、辛集市、高邑县、平山县、深泽县、桥西区、赵县、长安区、新华区、新乐市、井陉矿区、正定县、元氏县、栾城区、裕华区、鹿泉区、井陉县、藁城区、灵寿县、行唐县、晋州市)
百色市(田林县、那坡县、田阳区、德保县、右江区、西林县、乐业县、田东县、凌云县、靖西市、隆林各族自治县、平果市)
宜春市(靖安县、奉新县、万载县、高安市、袁州区、丰城市、铜鼓县、宜丰县、上高县、樟树市)
湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、安吉县、长兴县)
南充市(南部县、高坪区、仪陇县、阆中市、西充县、营山县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区)
焦作市(孟州市、修武县、中站区、解放区、武陟县、温县、博爱县、马村区、沁阳市、山阳区)
枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区)
郑州市(二七区、新郑市、荥阳市、管城回族区、中牟县、新密市、金水区、上街区、巩义市、登封市、中原区、惠济区)
宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区)
日喀则市(桑珠孜区、亚东县、昂仁县、吉隆县、萨嘎县、拉孜县、仲巴县、南木林县、岗巴县、谢通门县、仁布县、白朗县、聂拉木县、康马县、定结县、萨迦县、江孜县、定日县)
贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)
长治市(平顺县、上党区、襄垣县、屯留区、沁源县、壶关县、长子县、潞州区、沁县、黎城县、武乡县、潞城区)
怀化市(芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、洪江市、鹤城区、会同县、通道侗族自治县、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)
蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县、怀远县、禹会区、固镇县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
汉中市(略阳县、汉台区、勉县、佛坪县、城固县、南郑区、留坝县、西乡县、宁强县、洋县、镇巴县)
淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)
柳州市(三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳南区、柳城县、柳北区、融安县、柳江区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
聊城市(高唐县、莘县、东阿县、冠县、茌平区、临清市、阳谷县、东昌府区)
孝感市(安陆市、云梦县、孝南区、大悟县、应城市、孝昌县、汉川市)
烟台市(蓬莱区、栖霞市、海阳市、招远市、福山区、莱州市、莱阳市、龙口市、牟平区、芝罘区、莱山区)
广元市(剑阁县、昭化区、青川县、朝天区、利州区、旺苍县、苍溪县)
大连市(旅顺口区、中山区、西岗区、长海县、庄河市、普兰店区、金州区、瓦房店市、甘井子区、沙河口区)
赣州市(大余县、章贡区、石城县、会昌县、赣县区、信丰县、瑞金市、安远县、南康区、龙南市、宁都县、上犹县、兴国县、定南县、寻乌县、全南县、崇义县、于都县)
阜阳市(颍州区、临泉县、颍泉区、颍东区、阜南县、界首市、太和县、颍上县)
株洲市(石峰区、渌口区、炎陵县、芦淞区、攸县、天元区、茶陵县、醴陵市、荷塘区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、建始县、巴东县、来凤县、恩施市、鹤峰县、咸丰县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
金华市(婺城区、兰溪市、金东区、义乌市、磐安县、东阳市、浦江县、武义县、永康市)
渭南市(临渭区、华阴市、大荔县、韩城市、蒲城县、华州区、富平县、合阳县、潼关县、澄城县、白水县)
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盐城市(盐都区、阜宁县、亭湖区、响水县、东台市、建湖县、滨海县、射阳县、大丰区)
白银市(会宁县、景泰县、靖远县、白银区、平川区)
承德市(兴隆县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、宽城满族自治县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县)
泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县、东平县)
贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)
湛江市(麻章区、吴川市、徐闻县、雷州市、廉江市、坡头区、遂溪县、赤坎区、霞山区)
财联社4月23日讯(编辑潇湘)越来越多证据表明,随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级,有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。
最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据(iFlow),该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产,并提供有关资产配置趋势的见解。
纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出,“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑,我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”
Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况:截至4月11日当周,外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”,创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。
纽约梅隆银行的数据显示,自4月4日以来的11个交易日中,有8个交易日出现了外国卖盘。
华尔街始终担忧,随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局,美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。
白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流,但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债,或将推高债券收益率,导致美国政府融资成本攀升,更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。
据业内最新估计,目前外国投资者持有的美债比例约为30%,已明显低于了2008年时接近50%的水平。
日本财务省周二公布的初步数据也显示,截至4月4日的一周内,日本私人机构(包括银行和养老基金)抛售了价值175亿美元的长期外国债券,接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来,两周内最大规模的抛售之一。
本月的美债抛售潮,始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后,债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行,为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。
纽约梅隆银行追踪的数据显示,4月11日当外资加速撤离美债时,10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹,但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。
值得一提的是,周二最新进行的2年期美债标售,也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债,这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。
最终,两年期美债标售的得标利率高达3.795%,比预发行利率3.789%高出0.6个基点,这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是,通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%,这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。
知名财经博客网站ZeroHedge表示,虽然间接竞标者需求在两周前很强劲,但这一次却崩溃了,如果比例再下降10-20%,美联储可能别无选择,只能重启量化宽松政策,以提供其明确应该做的事情:成为美国国债的“最后买家”。
LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示:“毫无疑问,外国投资者抛售美元资产的现象已经发生,并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧,以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误,长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”
“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回,”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示,“我们预计,只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论,这种趋势就会持续下去。”
专题:第九届中国企业领袖读享盛典
2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁,贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。
范世凯指出,在这个信息过载的时代,企业家需要的不仅仅是知识的增量,更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态,让商业思变和心智生产力同频共振,金沙酒业践行的上游战略,让品质坚守与时代脉搏深度交融,这二者看似路径不同,却都在完成对商业本质的溯源和重构。
他表示,中国人的精神世界里,好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引,在书酒共生的长河中守护文化的根脉,让传统工艺与现代精神相拥,让地理基因与人文情怀共振,让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。
4月18日深夜,重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函,直指其2023年年报存在四类财务确认违规:未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是,此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日,业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。
千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”
2023年初,通用技术集团入主重药控股,将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧:2022-2024年净利润三连降,2024年预告净利腰斩,应收账款周转天数高达150天,远超同行均值。数据显示,其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利,净利率不足0.8%,而同期国药控股净利率为2.3%。
重药控股73%网点分布在川渝云贵地区,这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月,叠加集采压价与账期延长,形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是,其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊,合并后资金效率不升反降。
市值管理考核下的业绩迷途
此次财务造假风波,恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示,重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%,而实际业绩已连续三年负增长。
这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损,被指是为新任管理层卸下历史包袱;九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示,TOP5企业已占据医药流通市场52%份额,但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。
此刻摆在重药控股面前的,不仅是财务洗澡的阵痛,更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去,唯有真正穿上“效率救生衣”的企业,才能穿越行业周期。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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