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北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

德阳市(广汉市、罗江区、绵竹市、什邡市、旌阳区、中江县)

绵阳市(平武县、涪城区、盐亭县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、安州区)

贵阳市(清镇市、乌当区、花溪区、云岩区、观山湖区、南明区、白云区、息烽县、修文县、开阳县)  永州市(双牌县、道县、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、东安县、宁远县、蓝山县、新田县、零陵区、祁阳市)

黄冈市(武穴市、团风县、麻城市、蕲春县、黄州区、黄梅县、罗田县、英山县、浠水县、红安县)

盐城市(响水县、东台市、亭湖区、盐都区、阜宁县、建湖县、大丰区、射阳县、滨海县)

淮南市(寿县、谢家集区、潘集区、田家庵区、大通区、八公山区、凤台县)

济源市  重庆市(永川区、长寿区、武隆区、丰都县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、奉节县、合川区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、潼南区、北碚区、铜梁区、南川区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、城口县、云阳县、大足区、忠县、璧山区、黔江区、巴南区、开州区、荣昌区、巫山县、大渡口区、巫溪县、梁平区、綦江区、渝中区、渝北区、江北区、万州区、江津区、南岸区)

潍坊市(奎文区、青州市、诸城市、潍城区、高密市、寒亭区、安丘市、寿光市、坊子区、昌乐县、临朐县、昌邑市)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

梧州市(万秀区、苍梧县、岑溪市、龙圩区、蒙山县、藤县、长洲区)

南宁市(青秀区、横州市、隆安县、邕宁区、江南区、良庆区、马山县、西乡塘区、武鸣区、上林县、宾阳县、兴宁区)

南昌市(东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、青山湖区、青云谱区、新建区、红谷滩区、安义县)

大理白族自治州(洱源县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、剑川县、宾川县、云龙县、永平县、大理市、祥云县、鹤庆县、南涧彝族自治县)

牡丹江市(绥芬河市、西安区、东安区、穆棱市、阳明区、宁安市、东宁市、爱民区、海林市、林口县)

昌都市(八宿县、左贡县、芒康县、江达县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、察雅县、洛隆县、边坝县、丁青县)

昆明市(官渡区、东川区、嵩明县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、盘龙区、呈贡区、五华区、富民县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、宜良县)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

六安市(金安区、金寨县、霍山县、舒城县、裕安区、霍邱县、叶集区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

忻州市(忻府区、神池县、保德县、偏关县、繁峙县、定襄县、代县、原平市、五台县、岢岚县、宁武县、河曲县、五寨县、静乐县)

毕节市(金沙县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、黔西市、七星关区)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县、邻水县)

三沙市(西沙区、南沙区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、小金县、马尔康市、九寨沟县、金川县、若尔盖县、理县、茂县、壤塘县、黑水县、阿坝县、汶川县、红原县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

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泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市)

来宾市(象州县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市)

运城市(闻喜县、夏县、平陆县、临猗县、永济市、新绛县、芮城县、稷山县、万荣县、河津市、盐湖区、绛县、垣曲县)

宁波市(奉化区、宁海县、余姚市、镇海区、江北区、海曙区、北仑区、鄞州区、慈溪市、象山县)  荆州市(荆州区、公安县、洪湖市、江陵县、沙市区、松滋市、石首市、监利市)

白城市(洮北区、大安市、通榆县、洮南市、镇赉县)

平顶山市(石龙区、宝丰县、新华区、郏县、汝州市、卫东区、舞钢市、湛河区、叶县、鲁山县)

鸡西市(虎林市、恒山区、城子河区、梨树区、鸡东县、密山市、鸡冠区、麻山区、滴道区)庆阳市(合水县、西峰区、庆城县、宁县、镇原县、环县、正宁县、华池县)

白山市(江源区、靖宇县、抚松县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县)  本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、麻栗坡县、丘北县、文山市、砚山县、富宁县、广南县)

嘉峪关市

武汉市(江夏区、江岸区、蔡甸区、汉南区、东西湖区、黄陂区、硚口区、青山区、江汉区、新洲区、武昌区、汉阳区、洪山区)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、天宁区、新北区、溧阳市)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

衢州市(柯城区、龙游县、江山市、衢江区、开化县、常山县)

周口市(川汇区、沈丘县、项城市、扶沟县、商水县、鹿邑县、西华县、淮阳区、郸城县、太康县)

韶关市(南雄市、武江区、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、仁化县、始兴县、乐昌市)

延安市(宝塔区、吴起县、志丹县、宜川县、黄陵县、甘泉县、安塞区、子长市、黄龙县、延长县、洛川县、富县、延川县)

青岛市(城阳区、莱西市、即墨区、胶州市、市北区、市南区、平度市、李沧区、黄岛区、崂山区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、册亨县、普安县、望谟县、兴仁市、晴隆县、兴义市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县)

邢台市(信都区、临城县、任泽区、沙河市、宁晋县、临西县、平乡县、柏乡县、内丘县、南宫市、隆尧县、巨鹿县、南和区、威县、襄都区、新河县、清河县、广宗县)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)

通化市(辉南县、集安市、二道江区、通化县、柳河县、梅河口市、东昌区)

　　来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

　　【正经社“保险之道”观察之11】

　　泰康人寿的分支机构撤销速度正在加快。

　　根据企业预警通发布的信息统计，截至4月20日，泰康人寿2025年已收到60张“机构终止类”许可——2024年全年，获准撤销的分支机构才120家左右。

　　与此平行的，是其最近两年净利润增速的持续下滑和退保问题的凸显。后者，又主要跟销售过程中存在违法违规行为有关。

　　1

　　分支撤销速度加快

　　根据正经社2024年12月9日发布的深度研报《泰康系又出大事，“重灾区”阴影待消丨正经深度》，2024年，泰康人寿是寿险行业“老六家”中分支机构撤销数量仅次于太保寿险的公司，超过了“寿险一哥”中国人寿和平安人寿。

　　2025年，泰康人寿分支机构的撤销速度进一步加快。截至4月20日，已经获准撤销分支机构60家，差不多已是2024年全年撤销数量的一半，涵盖了河南、湖北、辽宁、广西、天津、黑龙江、湖南、江西、江苏、安徽、山东、福建、重庆、广东、新疆等15个省份的营销服务部门。

　　撤销分支机构，一方面是数字化不断深入保险服务的每一个运营环节，保险企业分支机构的服务属性不断被弱化的必然结果；另一方面则是保险企业面临增收不增利的经营压力而被迫采取的瘦身增效措施之一。

　　2021年至2024年，泰康人寿保险业务收入分别同比增长10.05%、3.68%、18.93%和12.37%，净利润分别同比增长22.64%、-54.27%、16.14%和6.27%。最近3年，保险业务收入增速明显高于净利润增速。

　　2

　　TOP3退保超百亿

　　纵向看，根据偿付能力报告提供的数据，2023年一季度至2024年四季度，泰康人寿的综合退保率分别为1.12%、1.75%、2.59%、3.11%、0.87%、1.55%、2.37%和3.19%，两年间上升幅度并不太高。

　　横向看，已经披露2024年四季度偿付能力报告的59家寿险公司中，泰康人寿的退保情况相当突出。

　　正经社分析师发现，2024年退保金额TOP10的产品中，仅仅泰康人寿一家就涉及三款，合计退保金额超百亿元。分别为：泰康赢家人生终身寿险（投资连结型）、泰康鑫账户（至尊版）终身寿险（万能型）、泰康附加财富赢家定期寿险（万能型），退保金额分别是51.16亿元、34.11亿元、25.82亿元。

　　三款产品中，比较突出的是泰康赢家人生终身寿险（投资连结型）。2021年至2023年，该投连险独立账户退保金额分别为70.67亿元、24.16亿元、33.47亿元，新增交费金额分别为153.06亿元、8.81亿元、0.79亿元。2022年与2023年的新增交费金额断崖式下跌，退保金额分别高出新增交费金额15.35亿元、32.58亿元。

　　根据2024年四季度偿付能力报告提供的数据，2024年末，头部险企退保金额TOP3产品年度累计退保基本没有超过40亿元者：中国人寿为38.72亿元、中国平安人寿为29.85亿元、中国太平洋人寿为25.91亿元、新华保险为33.67亿元、中国人保为36.54亿元，而泰康人寿则高达100多亿元，远超行业平均水平。

　　3

　　屡遭投诉频频被罚

　　一般情况下，消费者退保是多方面原因造成的。销售过程中的误导行为，往往是重要因素。

　　正经社分析师发现，因为诱导消费，泰康人寿屡遭监管部门处罚。比如，2023年6月，湖北分公司因部分支公司进行误导宣传而被罚款95万元；

　　2023年11月，青岛分公司因误导销售、强制搭售和虚假方案盗取费用等被罚款43万元；

　　2023年12月，贵州六盘水中心支公司因误导和虚假宣传被罚12万元；

　　2024年2月，海南分公司因外聘讲师讲解产品时存在误导行为和电话销售中心销售误导被合计罚款15万元；

　　2024年4月，广东分公司因通过特别约定变更保险金额和费率、对保险内容进行不实宣传、欺骗投保人和被保险人被罚款57.43万元；

　　同月，苏州中心支公司因欺骗投保人等8项违规行为被罚款68万元；2024年12月，陕西延安中心支公司因销售误导、承诺额外利益被罚15万元；

　　2024年12月消息显示，因涉及欺骗投保人、承诺并给予投保人合同外利益等五项重大违规，泰康人寿重庆分公司被处以125万元罚款，泰康人寿重庆万州中心支公司被罚款11万元，泰康人寿重庆分公司副总经理陈宝令因负有责任而被罚款20万元并受到2次警告；个险营销部经理曾姝被罚款3万元并警告；江北支公司经理王浚豪等3人各自被罚款2万元并警告；万州中心支公司营销一区经理陈亚明被罚款1万元并警告，等等。

　　消费者的投诉也可谓源源不断。比如4月18日，就有一位网友代替母亲通过黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】平台发帖称，2016年9月和12月，泰康人寿的业务人员向他母亲推销了两份泰康鑫享人生年金保险（分红型），告诉她该产品每年有分红，收益比存银行高，交满15年就可以拿回本金和利息，还有万能账户，每年有4个点的固定收益，钱存进去可以利滚利。最让老人心动的是，业务员告诉她两份保险交满15年算上本金和分红，差不多有两三百万的回报。

　　老人识字不多，更没办法看懂保险合同，直到2025年她才了解到她买的两份年金保险与业务员描述的存在很大出入。该网友称，泰康业务员存在的以下违规行为：（1）对他母亲隐瞒与保险合同有关的重要内容；（2）夸大保障责任与保险收益；（3）代消费者投保，虚假填写消费者信息；（4）欺骗投保人、被保险人的别的行为。

　　该网友母亲的遭遇不是个案。黑猫投诉平台上，截至4月18日，针对泰康人寿发起的投诉已经达到15000多起，大多都直接指向虚假宣传、诱导消费，很多都直接提出了退保的要求。

　　面对盈利和合规的双重压力，已过耳顺之年的长期主义者陈东升，肩上的担子仍然不轻。【《正经社》出品】

来源：华尔街见闻

在特朗普90天关税暂停将于7月8日到期之际，韩国政府高级官员紧急赴美，寻求避免潜在的贸易打击。

据媒体报道，韩国正寻求在7月8日前与美国达成贸易协议，以避免面临特朗普政府的关税冲击。韩国财政部长崔尚穆(ChoiSang-mok)和贸易、工业和能源部长安德根(AhnDukgeun)周四在华盛顿与美国财政部长贝森特和美国贸易代表JamiesonGreer举行了"2+2"会谈。

韩国媒体《韩联社》报道，崔尚穆向记者透露，后续会谈将聚焦四大类别：关税与非关税措施、经济安全、投资合作以及货币政策。

韩国提出"互惠"解决方案

在周四的会谈中，崔尚穆强调韩国是一个"可靠的伙伴"，并建议寻求对两国互惠的解决方案，同时传达了韩国对关税问题的担忧。

安德根则提出了几项具体措施，包括双方共同为重建美国造船业做出贡献、维持可持续和平衡的韩美贸易，以及加强韩国的能源安全。他还特别要求美方对韩国实施互惠和针对具体项目的关税豁免。根据韩国财政部的声明，双方决定继续举行工作层面会议和更多高层讨论。

关税威胁仍未解除，核心出口产业受威胁

尽管韩国与大多数国家一样暂时避免了"互惠"关税，但该国钢铁和铝材出口到美国仍面临25%的关税，汽车出口也面临相同比例的额外税负。这些产品恰恰是韩国对美国的主要出口商品。

据汽车市场平台Carpro数据显示，韩国的现代和起亚在美国畅销品牌中排名前八。根据美国商务部下属国际贸易管理局的数据，2024年韩国也是美国第四大钢铁进口来源国。

政治不确定性增添变数

澳新银行(ANZ)在周四的一份报告中指出："虽然韩国有很大机会与美国谈判达成贸易协议，但其选举日程可能会延长达成全面协议的时间表。6月3日选举后将成立新政府，其立场很可能会影响谈判结果。"

4月4日，宪法法院解除了尹锡悦总统的职务，韩国将于6月3日举行大选选出新总统，而这些政治变动将为谈判增添更多不确定性。

对于投资者而言，韩美贸易谈判的结果不仅关乎韩国主要出口企业的利润前景，也将成为特朗普新任期贸易政策取向的重要风向标。随着7月8日期限临近，市场波动性很可能加剧。

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　　华夏时报记者周梦婷北京报道

　　在白酒行业已经进入深度调整期的当下，老白干酒（600559.SH）交出了一份令人意外的成绩单。4月25日，老白干酒发布年报显示，2024年其营收同比增长仅1.91%，未能达成预期目标，但净利润却逆势增长18.19%。

　　根据财报，这一增长主要得益于其降本增效策略的推进，以及旗下酱酒品牌武陵酒的销售贡献。此外，尽管2025年第一季度白酒行业整体承压，老白干酒仍保持了营收和净利润的双增长，展现出一定的抗风险能力。但在白酒行业深度调整的背景下，外有名酒下沉挤压，内有丛台酒业的追击，老白干酒未来发展是否具备可持续性依旧是个未知数。

　　净利增长18%背后

　　老白干酒曾定下2024年计划实现营收57.8亿元的营收目标。但2024年，其实现营收53.58亿元，同比增长1.91%，未能达成既定目标，对于2025年，老白干酒做出了更为稳健的业绩目标，计划实现营收54.7亿元，同比增幅为2.1%。

　　虽然未完成营收目标，但2024年老白干酒实现净利润7.87亿元，同比增长18.19%。对于业绩增长主要原因，老白干酒表示，是公司持续优化产品结构，对核心产品进行优化升级，同时通过品牌建设使公司中高档酒的销售收入增加，以及公司持续开展降本增效活动等。今年第一季度，该公司继续维持增长态势，实现营收11.68亿元，同比增长3.36%；实现净利润1.52亿元，同比增长11.91%。

　　老白干酒旗下产品除了本部品牌衡水老白干酒系列，还有承德乾隆醉酒系列、文王贡酒系列、武陵酒系列、孔府家酒系列。其中衡水老白干酒系列和武陵酒系列是前两大营收来源，2024年营收比重分别为48.3%、20.5%。

　　老白干酒此次净利增超18%背后离不开武陵酒系列的贡献。2024年，该酒营收为10.99亿元，同比增长12.3%，在其五大酒系列中增幅仅次于孔府家酒，同时武陵酒系列的营收也是老白干酒在湖南省的全部营收，而老白干酒湖南区域以3.06%的销量占比贡献了20.63%的销售收入占比，销售回报率占据第一。同时武陵酒系列2024年毛利率达到81.06%，是老白干酒所有酒系列中毛利率最高的，其他酒系列产品毛利率基本在60%左右。

　　在产品价格层面，老白干酒100元以上产品也正在向上发展。当前老白干酒将产品分为100元以上产品和100元以下产品，其中100元以上产品主要代表有1915衡水老白干酒、十八酒坊（甲等20）、武陵上酱等；100元以下产品有十八酒坊（8酒）、十八酒坊（王牌酒）、武陵飘香等。2024年，两类产品营收分别为27.04亿元、26.22亿元，同比分别增长5.29%、7.09%，营收比重分别为50.5%、48.9%。2025年第一季度，该公司100元以上产品收入再次同比增长25.5%，而100元以下产品则同比降低15.65%。

　　对于老白干酒业绩表现，中国消费品营销专家肖竹青对《华夏时报》记者分析认为，“老白干酒在产品结构方面的调整已经初见成效，一方面强化了河北根据地市场，另一方面武陵酒、孔府家酒等外部酒企通过强化团队协同及市场反应机制，实现消费者愿意买渠道愿意卖的良好反应。”

　　除了产品结构得到优化外，老白干酒也对相关费用进行了缩减。2024年，该公司销售费用为12.69亿元，同比减少11.12%；而在此前三年，该公司销售费用皆保持了正增长。对此，酒水行业研究者欧阳千里对本报记者分析认为，“每逢行业遇到动销不畅，酒企习惯于减少销售费用，更追求品效合一的活动。”

　　高管减持

　　然而虽然整体业绩向好，但在今年2月，老白干酒多位高管减持股份的行为，一度引发市场关注。根据公告，老白干酒副董事长张煜行、副总经理李玉雷、副总经理郑宝洪拟以集中竞价交易方式分别减持股份不超过6.75万股，即上述董事、高管减持公司股份合计不超过20.25万股，占公司总股本的0.0222%。

　　当下白酒行业销售整体承压，一线名酒持续下沉，不断挤压老白干酒等区域酒企的生存空间，另一方面，老白干酒在河北省内市场，丛台酒业又虎视眈眈。近几年，老白干酒在河北省内的营收增幅愈加乏力。2022年至2024年，其来自河北地区的营收增幅分别为11.92%、8.88%、2.61%，其中2024年营收为31.18亿元，营收占比为58.2%。

　　整体而言，当下老白干酒所处环境并不乐观。欧阳千里也对本报记者表示，“衡水老白干酒面临的压力很多，最大的压力在于能否守住河北市场，能否在河北实现50亿元的销售额。”在这样的背景下，老白干酒核心管理层人员的减持行为，也引发了市场的猜测和担忧。

　　4月25日，本报记者就老白干酒接下来的产品策略及销售费用规划等问题向该公司发去邮件，并于次日致电了该公司相关工作人员，但截至发稿并未收到相关回复。

　　不过，肖竹青在接受本报记者采访时透露，对于河北市场，其从老白干酒高层处了解到，“河北白酒市场终端现在面临的不是赚钱多少的问题，而是生存问题，目前终端推荐难度越来越大，衡水老白干会通过周末游、基地游等方式协助终端完成客户维护，同时经销商团队会从品牌、品质服务等方面进行赋能，解放终端老板时间、工作量和身体，进而赋能终端。只有有了销量，企业投资才能长期。”