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凉山彝族自治州(普格县、喜德县、越西县、西昌市、雷波县、会理市、美姑县、木里藏族自治县、甘洛县、会东县、德昌县、宁南县、昭觉县、冕宁县、金阳县、布拖县、盐源县)

贵阳市(云岩区、白云区、清镇市、开阳县、修文县、乌当区、南明区、花溪区、观山湖区、息烽县)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)  台州市(仙居县、三门县、临海市、温岭市、路桥区、天台县、椒江区、黄岩区、玉环市)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

宣城市(旌德县、宣州区、绩溪县、郎溪县、宁国市、广德市、泾县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、五原县)

运城市(临猗县、河津市、芮城县、稷山县、永济市、盐湖区、新绛县、垣曲县、绛县、夏县、闻喜县、平陆县、万荣县)  宁夏回族自治区

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、伊宁市、霍城县、昭苏县、特克斯县、奎屯市)

永州市(冷水滩区、道县、江永县、东安县、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、蓝山县、祁阳市、零陵区、双牌县)

澳门特别行政区

雅安市(石棉县、名山区、天全县、宝兴县、雨城区、芦山县、荥经县、汉源县)

昭通市(昭阳区、大关县、彝良县、绥江县、巧家县、鲁甸县、永善县、水富市、镇雄县、威信县、盐津县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、德庆县、四会市、高要区、端州区、怀集县、封开县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

双鸭山市(集贤县、饶河县、四方台区、尖山区、宝山区、友谊县、宝清县、岭东区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市)

承德市(平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双滦区、滦平县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

邢台市(襄都区、隆尧县、新河县、任泽区、清河县、内丘县、沙河市、广宗县、临城县、信都区、巨鹿县、威县、宁晋县、南和区、南宫市、柏乡县、临西县、平乡县)

包头市(昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、九原区、固阳县、石拐区、土默特右旗)

淄博市(博山区、淄川区、周村区、临淄区、桓台县、高青县、沂源县、张店区)

辽阳市(白塔区、太子河区、文圣区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、弓长岭区)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、镇赉县、通榆县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区、襄城县)

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资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市、越城区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

抚顺市(顺城区、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县)  蚌埠市(龙子湖区、五河县、固镇县、禹会区、蚌山区、怀远县、淮上区)

株洲市(天元区、茶陵县、芦淞区、渌口区、石峰区、荷塘区、醴陵市、炎陵县、攸县)

太原市(晋源区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、古交市、清徐县、阳曲县、娄烦县、迎泽区、小店区)

延安市(洛川县、志丹县、吴起县、黄陵县、富县、宜川县、宝塔区、甘泉县、子长市、延长县、黄龙县、安塞区、延川县)哈尔滨市(香坊区、木兰县、阿城区、巴彦县、依兰县、呼兰区、方正县、南岗区、松北区、平房区、五常市、道里区、道外区、宾县、延寿县、通河县、双城区、尚志市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)  赤峰市(宁城县、巴林左旗、松山区、巴林右旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、克什克腾旗、红山区)

中山市

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金昌市(永昌县、金川区)定西市(安定区、临洮县、渭源县、岷县、陇西县、通渭县、漳县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

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广州市(天河区、白云区、荔湾区、南沙区、从化区、黄埔区、花都区、增城区、越秀区、番禺区、海珠区)

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成都市(武侯区、青白江区、新都区、青羊区、双流区、新津区、彭州市、金牛区、都江堰市、温江区、成华区、蒲江县、金堂县、邛崃市、郫都区、龙泉驿区、锦江区、崇州市、大邑县、简阳市)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方