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蚌埠市(怀远县、龙子湖区、固镇县、淮上区、蚌山区、禹会区、五河县)

阿里地区(措勤县、噶尔县、日土县、改则县、革吉县、普兰县、札达县)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、南海区、三水区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、麻栗坡县、广南县、西畴县、文山市、马关县、砚山县)  临沧市(临翔区、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县)

吕梁市(兴县、交城县、方山县、临县、交口县、岚县、文水县、石楼县、汾阳市、离石区、柳林县、孝义市、中阳县)

楚雄彝族自治州(双柏县、牟定县、南华县、元谋县、大姚县、楚雄市、禄丰市、永仁县、武定县、姚安县)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、平南县、桂平市)  玉林市(陆川县、博白县、福绵区、玉州区、北流市、兴业县、容县)

太原市(阳曲县、清徐县、迎泽区、小店区、古交市、万柏林区、娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、晋源区)

杭州市(临安区、桐庐县、富阳区、上城区、滨江区、淳安县、临平区、余杭区、西湖区、建德市、拱墅区、萧山区、钱塘区)

北京市(朝阳区、石景山区、门头沟区、大兴区、顺义区、平谷区、昌平区、丰台区、延庆区、海淀区、西城区、房山区、怀柔区、东城区、通州区、密云区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县、云龙县、剑川县、大理市、祥云县、鹤庆县)

鸡西市(城子河区、滴道区、鸡东县、虎林市、鸡冠区、恒山区、麻山区、梨树区、密山市)

天津市(和平区、滨海新区、东丽区、北辰区、河东区、河北区、津南区、武清区、河西区、宁河区、西青区、静海区、南开区、红桥区、宝坻区、蓟州区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

广州市(白云区、黄埔区、海珠区、荔湾区、番禺区、增城区、越秀区、天河区、从化区、花都区、南沙区)

宁德市(霞浦县、周宁县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、屏南县、福安市、古田县、福鼎市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

淄博市(周村区、淄川区、临淄区、博山区、沂源县、高青县、桓台县、张店区)

黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区)

镇江市(句容市、京口区、润州区、丹徒区、丹阳市、扬中市)

台州市(路桥区、仙居县、黄岩区、温岭市、天台县、临海市、椒江区、玉环市、三门县)

攀枝花市(米易县、东区、西区、仁和区、盐边县)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、仪征市、邗江区、宝应县)

德州市(德城区、陵城区、宁津县、武城县、庆云县、乐陵市、平原县、禹城市、夏津县、临邑县、齐河县)

长沙市(望城区、天心区、芙蓉区、开福区、宁乡市、雨花区、长沙县、浏阳市、岳麓区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

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保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

哈尔滨市(巴彦县、方正县、双城区、南岗区、依兰县、尚志市、五常市、道里区、阿城区、呼兰区、通河县、延寿县、平房区、道外区、宾县、香坊区、木兰县、松北区)

淮安市(盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、淮阴区、洪泽区、清江浦区)

邢台市(隆尧县、新河县、平乡县、临城县、柏乡县、宁晋县、信都区、巨鹿县、南宫市、广宗县、内丘县、南和区、沙河市、任泽区、襄都区、威县、临西县、清河县)  宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

泉州市(鲤城区、晋江市、丰泽区、惠安县、石狮市、南安市、永春县、安溪县、德化县、金门县、泉港区、洛江区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、龙山县、古丈县、吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县)绵阳市(平武县、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、安州区、江油市、涪城区、三台县)

龙岩市(连城县、新罗区、长汀县、漳平市、上杭县、永定区、武平县)  韶关市(武江区、南雄市、浈江区、新丰县、曲江区、始兴县、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县)

雅安市(名山区、石棉县、雨城区、天全县、芦山县、汉源县、宝兴县、荥经县)

周口市(项城市、扶沟县、淮阳区、沈丘县、鹿邑县、西华县、川汇区、郸城县、商水县、太康县)

抚州市(宜黄县、南城县、东乡区、资溪县、崇仁县、南丰县、广昌县、黎川县、临川区、金溪县、乐安县)澳门特别行政区

济宁市(微山县、兖州区、金乡县、汶上县、鱼台县、梁山县、泗水县、曲阜市、嘉祥县、任城区、邹城市)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)

衢州市(常山县、龙游县、开化县、衢江区、江山市、柯城区)

宜春市(上高县、万载县、靖安县、樟树市、高安市、奉新县、丰城市、袁州区、铜鼓县、宜丰县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、都匀市、长顺县、福泉市、三都水族自治县、惠水县、龙里县、瓮安县、独山县、平塘县、贵定县)

肇庆市(怀集县、高要区、广宁县、端州区、封开县、四会市、德庆县、鼎湖区)

济南市(市中区、槐荫区、商河县、章丘区、莱芜区、历城区、天桥区、钢城区、济阳区、长清区、历下区、平阴县)

黄冈市(团风县、黄梅县、武穴市、麻城市、罗田县、蕲春县、浠水县、英山县、黄州区、红安县)

西藏自治区

呼伦贝尔市(阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、根河市、海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、扎兰屯市)

榆林市(吴堡县、米脂县、子洲县、神木市、府谷县、绥德县、定边县、佳县、靖边县、榆阳区、横山区、清涧县)

定西市(陇西县、通渭县、漳县、临洮县、渭源县、岷县、安定区)

抚顺市(新抚区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、望花区)

廊坊市(固安县、广阳区、大城县、霸州市、三河市、永清县、香河县、大厂回族自治县、安次区、文安县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)

临沂市(兰陵县、蒙阴县、莒南县、河东区、兰山区、临沭县、费县、沂水县、罗庄区、郯城县、沂南县、平邑县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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