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宁夏回族自治区

合肥市(庐江县、庐阳区、长丰县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、包河区、肥西县、肥东县)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

承德市(双滦区、鹰手营子矿区、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、宽城满族自治县、兴隆县)  和田地区(皮山县、于田县、民丰县、和田市、墨玉县、策勒县、和田县、洛浦县)

南通市(崇川区、启东市、海门区、通州区、如皋市、如东县、海安市)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、抚松县、靖宇县、浑江区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、望谟县、兴义市、贞丰县、安龙县、册亨县、晴隆县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)  廊坊市(大城县、广阳区、固安县、安次区、三河市、永清县、大厂回族自治县、香河县、文安县、霸州市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)

信阳市(息县、平桥区、新县、潢川县、浉河区、罗山县、固始县、淮滨县、光山县、商城县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

银川市(金凤区、灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗)

张掖市(民乐县、高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

邯郸市(馆陶县、成安县、鸡泽县、武安市、涉县、邱县、丛台区、广平县、峰峰矿区、邯山区、磁县、大名县、曲周县、永年区、魏县、临漳县、肥乡区、复兴区)

吕梁市(方山县、中阳县、石楼县、岚县、柳林县、文水县、兴县、交城县、汾阳市、临县、离石区、孝义市、交口县)

襄阳市(保康县、老河口市、襄城区、宜城市、谷城县、樊城区、南漳县、襄州区、枣阳市)

泉州市(鲤城区、惠安县、德化县、洛江区、金门县、永春县、晋江市、南安市、丰泽区、安溪县、石狮市、泉港区)

漳州市(龙海区、东山县、南靖县、云霄县、芗城区、漳浦县、诏安县、华安县、长泰区、龙文区、平和县)

武汉市(青山区、江岸区、汉南区、洪山区、蔡甸区、汉阳区、新洲区、东西湖区、黄陂区、武昌区、江汉区、江夏区、硚口区)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区、彭山区、丹棱县)

上海市(松江区、崇明区、奉贤区、杨浦区、普陀区、静安区、黄浦区、金山区、嘉定区、浦东新区、虹口区、青浦区、宝山区、长宁区、闵行区、徐汇区)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)

阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、新邱区、彰武县、海州区)

徐州市(贾汪区、铜山区、沛县、泉山区、新沂市、睢宁县、邳州市、鼓楼区、丰县、云龙区)

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达州市(大竹县、开江县、宣汉县、通川区、万源市、达川区、渠县)

南宁市(宾阳县、隆安县、兴宁区、良庆区、武鸣区、横州市、邕宁区、青秀区、上林县、马山县、西乡塘区、江南区)

台州市(黄岩区、椒江区、天台县、临海市、路桥区、温岭市、仙居县、玉环市、三门县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、福海县、青河县、哈巴河县)  兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

菏泽市(鄄城县、曹县、成武县、巨野县、牡丹区、东明县、单县、定陶区、郓城县)

商洛市(柞水县、山阳县、丹凤县、商南县、镇安县、洛南县、商州区)

石家庄市(藁城区、元氏县、长安区、赞皇县、新乐市、井陉县、晋州市、正定县、新华区、无极县、深泽县、栾城区、行唐县、赵县、高邑县、辛集市、平山县、灵寿县、井陉矿区、裕华区、桥西区、鹿泉区)四平市(梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、清新区)  凉山彝族自治州(雷波县、西昌市、会理市、金阳县、木里藏族自治县、美姑县、布拖县、昭觉县、甘洛县、会东县、盐源县、宁南县、普格县、喜德县、越西县、冕宁县、德昌县)

呼和浩特市(和林格尔县、托克托县、赛罕区、玉泉区、回民区、清水河县、武川县、土默特左旗、新城区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、二连浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、多伦县、西乌珠穆沁旗)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、江川区、易门县)运城市(闻喜县、永济市、绛县、临猗县、夏县、万荣县、垣曲县、平陆县、新绛县、稷山县、盐湖区、芮城县、河津市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

伊春市(嘉荫县、乌翠区、友好区、铁力市、伊美区、南岔县、金林区、丰林县、汤旺县、大箐山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

铁岭市(昌图县、开原市、西丰县、清河区、银州区、铁岭县、调兵山市)

榆林市(绥德县、靖边县、子洲县、榆阳区、佳县、横山区、府谷县、定边县、清涧县、米脂县、神木市、吴堡县)

黄石市(西塞山区、阳新县、黄石港区、铁山区、大冶市、下陆区)

长治市(黎城县、沁县、沁源县、长子县、壶关县、潞城区、武乡县、平顺县、上党区、屯留区、潞州区、襄垣县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、米东区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区)

玉林市(福绵区、玉州区、北流市、容县、博白县、陆川县、兴业县)

广安市(广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

阿里地区(改则县、札达县、普兰县、噶尔县、日土县、革吉县、措勤县)

濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县、范县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。