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西宁市(城东区、城西区、湟中区、湟源县、城北区、城中区、大通回族土族自治县)

文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、文山市、富宁县、西畴县、广南县、麻栗坡县、丘北县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

上海市(黄浦区、浦东新区、杨浦区、青浦区、普陀区、嘉定区、松江区、虹口区、徐汇区、长宁区、静安区、崇明区、奉贤区、宝山区、闵行区、金山区)  洛阳市(新安县、孟津区、栾川县、洛宁县、宜阳县、西工区、瀍河回族区、偃师区、嵩县、汝阳县、伊川县、涧西区、老城区、洛龙区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)

菏泽市(鄄城县、成武县、东明县、郓城县、曹县、牡丹区、单县、定陶区、巨野县)

伊春市(乌翠区、南岔县、伊美区、嘉荫县、友好区、汤旺县、金林区、大箐山县、铁力市、丰林县)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、惠来县、普宁市)  宝鸡市(凤翔区、陈仓区、凤县、麟游县、千阳县、岐山县、金台区、太白县、眉县、渭滨区、陇县、扶风县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县)

东营市(东营区、广饶县、利津县、河口区、垦利区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

沧州市(任丘市、孟村回族自治县、南皮县、泊头市、肃宁县、吴桥县、盐山县、运河区、献县、沧县、黄骅市、新华区、海兴县、东光县、青县、河间市)

常州市(溧阳市、天宁区、武进区、金坛区、钟楼区、新北区)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、永德县)

锦州市(凌海市、义县、北镇市、太和区、凌河区、古塔区、黑山县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

清远市(清新区、英德市、佛冈县、连州市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

平凉市(崆峒区、静宁县、庄浪县、华亭市、灵台县、崇信县、泾川县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、贞丰县、安龙县、晴隆县、兴义市、普安县、望谟县)

绵阳市(盐亭县、游仙区、安州区、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、涪城区、江油市)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市)

酒泉市(金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区)

宜宾市(珙县、叙州区、江安县、翠屏区、屏山县、筠连县、兴文县、高县、南溪区、长宁县)

唐山市(迁安市、丰南区、开平区、滦南县、古冶区、滦州市、玉田县、迁西县、曹妃甸区、路南区、丰润区、遵化市、乐亭县、路北区)

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海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、贵德县、兴海县)

运城市(垣曲县、稷山县、永济市、盐湖区、平陆县、新绛县、临猗县、芮城县、绛县、万荣县、夏县、河津市、闻喜县)

东莞市

宁德市(福安市、福鼎市、屏南县、柘荣县、蕉城区、霞浦县、寿宁县、古田县、周宁县)  泉州市(南安市、石狮市、洛江区、鲤城区、永春县、晋江市、金门县、德化县、惠安县、泉港区、安溪县、丰泽区)

青岛市(市南区、即墨区、平度市、胶州市、莱西市、崂山区、黄岛区、李沧区、城阳区、市北区)

乐山市(犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、井研县、沐川县)

湛江市(霞山区、赤坎区、遂溪县、廉江市、麻章区、吴川市、坡头区、雷州市、徐闻县)果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、玛沁县、久治县、班玛县)

朝阳市(龙城区、建平县、北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  邢台市(内丘县、隆尧县、信都区、巨鹿县、柏乡县、广宗县、南宫市、任泽区、沙河市、平乡县、新河县、南和区、清河县、临西县、宁晋县、临城县、威县、襄都区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、建始县、来凤县、利川市、巴东县)

江门市(鹤山市、新会区、开平市、蓬江区、恩平市、江海区、台山市)

那曲市(安多县、巴青县、索县、聂荣县、比如县、申扎县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、班戈县、双湖县)安阳市(滑县、北关区、林州市、安阳县、汤阴县、内黄县、文峰区、龙安区、殷都区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、讷河市、克东县、克山县、富裕县、依安县、泰来县、碾子山区、富拉尔基区、甘南县、铁锋区、龙沙区、昂昂溪区、拜泉县、建华区、龙江县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、兴城市、龙港区、连山区、南票区)

长治市(潞州区、武乡县、壶关县、沁源县、长子县、屯留区、黎城县、沁县、潞城区、上党区、平顺县、襄垣县)

朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、朔城区、应县、右玉县)

重庆市(合川区、石柱土家族自治县、荣昌区、奉节县、云阳县、丰都县、大足区、万州区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、铜梁区、綦江区、梁平区、巴南区、南川区、忠县、潼南区、秀山土家族苗族自治县、开州区、永川区、巫山县、江北区、北碚区、长寿区、垫江县、璧山区、巫溪县、涪陵区、沙坪坝区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、南岸区、黔江区、武隆区、渝中区、九龙坡区、城口县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

苏州市(张家港市、常熟市、昆山市、姑苏区、相城区、太仓市、吴江区、吴中区、虎丘区)

内江市(东兴区、隆昌市、资中县、威远县、市中区)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

毕节市(黔西市、纳雍县、赫章县、织金县、七星关区、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

内蒙古自治区

黄冈市(武穴市、蕲春县、团风县、黄州区、麻城市、红安县、英山县、黄梅县、罗田县、浠水县)

长春市(宽城区、公主岭市、九台区、朝阳区、双阳区、农安县、德惠市、榆树市、南关区、二道区、绿园区)

衡水市(冀州区、枣强县、故城县、武强县、深州市、安平县、景县、桃城区、饶阳县、阜城县、武邑县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、寿县、凤台县、大通区、潘集区、八公山区)

济宁市(嘉祥县、梁山县、金乡县、任城区、曲阜市、汶上县、邹城市、兖州区、泗水县、微山县、鱼台县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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