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淄博市(沂源县、博山区、桓台县、淄川区、高青县、张店区、周村区、临淄区)
池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)
宁波市(鄞州区、象山县、江北区、镇海区、海曙区、宁海县、北仑区、慈溪市、奉化区、余姚市)
昭通市(昭阳区、镇雄县、大关县、彝良县、盐津县、鲁甸县、绥江县、水富市、巧家县、威信县、永善县)
乐山市(夹江县、沐川县、五通桥区、市中区、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、犍为县、井研县)
成都市(金牛区、蒲江县、邛崃市、锦江区、崇州市、青白江区、新都区、新津区、都江堰市、郫都区、大邑县、青羊区、温江区、金堂县、简阳市、彭州市、武侯区、龙泉驿区、双流区、成华区)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、伊宁市、霍城县、特克斯县、新源县、尼勒克县、霍尔果斯市)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
湛江市(吴川市、徐闻县、麻章区、遂溪县、霞山区、赤坎区、廉江市、雷州市、坡头区)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、黔西市、织金县、纳雍县、金沙县、七星关区)
嘉兴市(秀洲区、南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市)
日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)
阳泉市(盂县、平定县、城区、郊区、矿区)
钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)
汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、临河区)
绍兴市(上虞区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、望谟县、普安县、兴义市、贞丰县、册亨县、晴隆县)
阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、福海县)
马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、博望区、雨山区、和县)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、称多县)
南昌市(安义县、西湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、进贤县、新建区、青云谱区、青山湖区)
唐山市(玉田县、丰润区、滦州市、遵化市、迁西县、开平区、古冶区、丰南区、迁安市、曹妃甸区、路南区、路北区、乐亭县、滦南县)
兰州市(西固区、永登县、红古区、城关区、皋兰县、榆中县、七里河区、安宁区)
周口市(郸城县、川汇区、项城市、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、沈丘县、商水县、西华县、太康县)
南充市(营山县、嘉陵区、高坪区、西充县、南部县、蓬安县、仪陇县、阆中市、顺庆区)
滁州市(天长市、全椒县、南谯区、琅琊区、定远县、来安县、凤阳县、明光市)
黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、下陆区)
甘孜藏族自治州(白玉县、乡城县、道孚县、新龙县、稻城县、得荣县、巴塘县、康定市、丹巴县、九龙县、石渠县、雅江县、德格县、甘孜县、理塘县、色达县、炉霍县、泸定县)
中山市
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、且末县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县)
上饶市(德兴市、弋阳县、广丰区、鄱阳县、婺源县、玉山县、余干县、信州区、横峰县、铅山县、万年县、广信区)
宜宾市(筠连县、南溪区、珙县、兴文县、翠屏区、叙州区、屏山县、高县、长宁县、江安县)
昌都市(左贡县、洛隆县、贡觉县、八宿县、边坝县、卡若区、察雅县、丁青县、类乌齐县、江达县、芒康县)
贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)
辽阳市(辽阳县、宏伟区、白塔区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、太子河区)
永州市(零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、冷水滩区、蓝山县、双牌县、东安县、道县、江永县、新田县、祁阳市)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县)
朝阳市(建平县、凌源市、双塔区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)
百色市(右江区、那坡县、西林县、平果市、田东县、田林县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、田阳区、靖西市、德保县)
沈阳市(法库县、和平区、新民市、辽中区、沈北新区、康平县、皇姑区、沈河区、大东区、铁西区、浑南区、苏家屯区、于洪区)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)
扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、江都区、广陵区)
商洛市(商州区、山阳县、洛南县、柞水县、丹凤县、商南县、镇安县)
凉山彝族自治州(喜德县、宁南县、越西县、美姑县、冕宁县、会理市、雷波县、昭觉县、盐源县、普格县、西昌市、布拖县、德昌县、会东县、甘洛县、金阳县、木里藏族自治县)
杭州市(上城区、建德市、西湖区、临安区、临平区、拱墅区、淳安县、桐庐县、富阳区、钱塘区、余杭区、滨江区、萧山区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、商都县、丰镇市、集宁区、卓资县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼前旗)
南京市(秦淮区、栖霞区、六合区、江宁区、建邺区、雨花台区、浦口区、溧水区、高淳区、玄武区、鼓楼区)
丹东市(振安区、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
大同市(云州区、云冈区、广灵县、天镇县、左云县、阳高县、新荣区、浑源县、灵丘县、平城区)
遂宁市(射洪市、安居区、大英县、船山区、蓬溪县)
自贡市(贡井区、荣县、大安区、自流井区、富顺县、沿滩区)
忻州市(静乐县、河曲县、神池县、五寨县、忻府区、定襄县、保德县、五台县、原平市、宁武县、岢岚县、代县、偏关县、繁峙县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
连云港市(连云区、东海县、灌南县、赣榆区、海州区、灌云县)
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内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、泸溪县、古丈县、凤凰县、吉首市、花垣县、保靖县)
长治市(壶关县、武乡县、屯留区、平顺县、沁源县、长子县、上党区、潞城区、襄垣县、沁县、黎城县、潞州区)
滨州市(无棣县、沾化区、惠民县、博兴县、阳信县、邹平市、滨城区)
宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、郎溪县、宁国市、宣州区、广德市)
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天水市(武山县、甘谷县、秦安县、麦积区、清水县、秦州区、张家川回族自治县)
新乡市(获嘉县、牧野区、凤泉区、封丘县、新乡县、原阳县、卫辉市、长垣市、红旗区、卫滨区、延津县、辉县市)
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曲靖市(马龙区、富源县、陆良县、沾益区、宣威市、麒麟区、罗平县、会泽县、师宗县)
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那曲市(索县、嘉黎县、安多县、色尼区、申扎县、双湖县、巴青县、尼玛县、聂荣县、班戈县、比如县)
宜春市(奉新县、靖安县、樟树市、袁州区、丰城市、高安市、铜鼓县、万载县、上高县、宜丰县)
安顺市(普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)
三沙市(西沙区、南沙区)
临夏回族自治州(和政县、康乐县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、广河县)
烟台市(莱山区、海阳市、招远市、蓬莱区、栖霞市、莱州市、牟平区、龙口市、福山区、莱阳市、芝罘区)
北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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新闻结尾
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