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渭南市(韩城市、华阴市、白水县、蒲城县、潼关县、临渭区、合阳县、大荔县、富平县、澄城县、华州区)

山南市(措美县、隆子县、乃东区、扎囊县、琼结县、贡嘎县、错那市、加查县、桑日县、洛扎县、浪卡子县、曲松县)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、南陵县、无为市)

太原市(晋源区、万柏林区、小店区、古交市、阳曲县、迎泽区、娄烦县、清徐县、尖草坪区、杏花岭区)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

昌都市(察雅县、类乌齐县、左贡县、芒康县、贡觉县、江达县、丁青县、卡若区、洛隆县、八宿县、边坝县)

大连市(普兰店区、庄河市、西岗区、金州区、中山区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、甘井子区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)  武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

南平市(顺昌县、延平区、武夷山市、浦城县、光泽县、邵武市、松溪县、建瓯市、政和县、建阳区)

平顶山市(叶县、宝丰县、舞钢市、石龙区、新华区、鲁山县、卫东区、湛河区、郏县、汝州市)

临汾市(大宁县、安泽县、隰县、侯马市、尧都区、浮山县、翼城县、洪洞县、吉县、永和县、霍州市、蒲县、曲沃县、乡宁县、汾西县、古县、襄汾县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、高邮市、邗江区、江都区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、临江市、浑江区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县、惠东县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

荆州市(监利市、石首市、洪湖市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、松滋市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

拉萨市(城关区、曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、林周县、达孜区、尼木县)

长沙市(浏阳市、望城区、芙蓉区、宁乡市、雨花区、长沙县、岳麓区、开福区、天心区)

九江市(都昌县、湖口县、共青城市、彭泽县、德安县、濂溪区、修水县、永修县、瑞昌市、柴桑区、浔阳区、武宁县、庐山市)

宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)

信阳市(固始县、浉河区、潢川县、新县、商城县、淮滨县、平桥区、息县、罗山县、光山县)

长治市(沁源县、武乡县、潞城区、襄垣县、沁县、长子县、屯留区、潞州区、上党区、壶关县、黎城县、平顺县)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、三水区、禅城区)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区)

肇庆市(端州区、高要区、四会市、鼎湖区、怀集县、德庆县、封开县、广宁县)

西藏自治区

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宜宾市(筠连县、叙州区、长宁县、翠屏区、高县、兴文县、南溪区、江安县、屏山县、珙县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、普安县、兴仁市、安龙县、望谟县、晴隆县、册亨县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)  娄底市(新化县、涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县)

武汉市(汉南区、黄陂区、江岸区、武昌区、新洲区、青山区、洪山区、汉阳区、江夏区、硚口区、东西湖区、蔡甸区、江汉区)

榆林市(神木市、清涧县、佳县、定边县、绥德县、吴堡县、子洲县、榆阳区、靖边县、米脂县、府谷县、横山区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)锡林郭勒盟(镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、阿巴嘎旗、锡林浩特市)

中山市  百色市(凌云县、德保县、西林县、田阳区、平果市、乐业县、那坡县、隆林各族自治县、田林县、田东县、靖西市、右江区)

成都市(蒲江县、邛崃市、彭州市、青羊区、金牛区、郫都区、青白江区、新都区、新津区、双流区、温江区、成华区、大邑县、简阳市、武侯区、都江堰市、龙泉驿区、崇州市、金堂县、锦江区)

河池市(天峨县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、东兰县、金城江区、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县)张家口市(桥西区、赤城县、涿鹿县、康保县、张北县、崇礼区、怀安县、宣化区、怀来县、下花园区、尚义县、沽源县、万全区、阳原县、蔚县、桥东区)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、碌曲县、迭部县、舟曲县、玛曲县、临潭县、夏河县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

江门市(鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、台山市、恩平市、开平市)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、根河市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、满洲里市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

辽阳市(白塔区、文圣区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、太子河区、灯塔市)

临沂市(兰山区、河东区、蒙阴县、费县、沂水县、兰陵县、临沭县、沂南县、平邑县、郯城县、莒南县、罗庄区)

济南市(长清区、平阴县、历下区、济阳区、历城区、钢城区、章丘区、商河县、莱芜区、天桥区、市中区、槐荫区)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、连云区、东海县)

朔州市(朔城区、平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、山阴县)

韶关市(乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、仁化县、浈江区、武江区、新丰县、曲江区、乐昌市、南雄市)

宁波市(北仑区、余姚市、象山县、江北区、镇海区、奉化区、慈溪市、海曙区、宁海县、鄞州区)

濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县、台前县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。