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全国服务区域:
娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)
陇南市(西和县、徽县、两当县、成县、武都区、文县、礼县、康县、宕昌县)
黄石市(黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区、大冶市、阳新县)
哈尔滨市(道里区、南岗区、方正县、平房区、呼兰区、依兰县、通河县、木兰县、宾县、双城区、巴彦县、阿城区、香坊区、道外区、松北区、五常市、延寿县、尚志市)
达州市(宣汉县、开江县、万源市、达川区、通川区、渠县、大竹县)
本溪市(溪湖区、明山区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)
广元市(剑阁县、朝天区、苍溪县、青川县、昭化区、旺苍县、利州区)
白山市(临江市、靖宇县、浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)
衢州市(龙游县、柯城区、常山县、衢江区、开化县、江山市)
延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、汪清县、图们市、龙井市、敦化市、安图县、和龙市)
长治市(武乡县、壶关县、襄垣县、长子县、潞州区、平顺县、上党区、屯留区、沁源县、黎城县、沁县、潞城区)
赣州市(大余县、赣县区、石城县、兴国县、龙南市、寻乌县、全南县、章贡区、定南县、崇义县、信丰县、瑞金市、宁都县、安远县、南康区、上犹县、于都县、会昌县)
朝阳市(龙城区、凌源市、双塔区、建平县、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
抚顺市(抚顺县、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、顺城区)
邵阳市(洞口县、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、双清区、新邵县、北塔区、邵阳县、武冈市、隆回县、新宁县)
景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)
上饶市(余干县、鄱阳县、玉山县、德兴市、铅山县、横峰县、万年县、婺源县、广信区、弋阳县、广丰区、信州区)
揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、惠来县、揭东区)
三沙市(南沙区、西沙区)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县、和静县)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、福泉市、荔波县、都匀市、独山县、平塘县、三都水族自治县、惠水县、长顺县、罗甸县、瓮安县、龙里县)
塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、额敏县、塔城市、沙湾市)
张家口市(桥东区、下花园区、赤城县、宣化区、怀安县、尚义县、桥西区、蔚县、康保县、张北县、涿鹿县、怀来县、沽源县、万全区、阳原县、崇礼区)
临沧市(云县、永德县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)
铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)
西安市(阎良区、临潼区、蓝田县、莲湖区、周至县、长安区、未央区、高陵区、新城区、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、碑林区)
杭州市(钱塘区、余杭区、临平区、临安区、西湖区、拱墅区、富阳区、萧山区、淳安县、建德市、滨江区、上城区、桐庐县)
通辽市(奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区)
榆林市(榆阳区、吴堡县、清涧县、佳县、横山区、绥德县、神木市、定边县、米脂县、府谷县、靖边县、子洲县)
天津市(宁河区、南开区、河北区、静海区、滨海新区、津南区、红桥区、东丽区、宝坻区、武清区、蓟州区、和平区、西青区、河东区、河西区、北辰区)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区、铁西区)
泉州市(鲤城区、金门县、洛江区、泉港区、永春县、南安市、石狮市、晋江市、德化县、丰泽区、安溪县、惠安县)
邯郸市(永年区、肥乡区、广平县、邯山区、鸡泽县、丛台区、临漳县、成安县、邱县、复兴区、大名县、峰峰矿区、馆陶县、魏县、武安市、涉县、磁县、曲周县)
西宁市(湟中区、城中区、湟源县、城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县)
辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县)
绵阳市(三台县、安州区、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、江油市、平武县、盐亭县、梓潼县)
南京市(建邺区、玄武区、六合区、鼓楼区、高淳区、江宁区、浦口区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、溧水区)
南阳市(宛城区、淅川县、内乡县、新野县、唐河县、方城县、镇平县、南召县、卧龙区、桐柏县、西峡县、邓州市、社旗县)
淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏县、康乐县、临夏市)
铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、红河县、建水县、泸西县、弥勒市、个旧市、石屏县、蒙自市、开远市、元阳县)
香港特别行政区
梅州市(五华县、梅县区、兴宁市、大埔县、蕉岭县、丰顺县、梅江区、平远县)
阜新市(海州区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、清河门区)
阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、革吉县、改则县、措勤县、札达县)
雅安市(雨城区、汉源县、石棉县、名山区、天全县、宝兴县、荥经县、芦山县)
昭通市(鲁甸县、彝良县、巧家县、永善县、昭阳区、盐津县、绥江县、威信县、镇雄县、大关县、水富市)
上海市(松江区、奉贤区、闵行区、青浦区、金山区、徐汇区、虹口区、崇明区、普陀区、黄浦区、长宁区、宝山区、静安区、杨浦区、浦东新区、嘉定区)
新余市(分宜县、渝水区)
大同市(浑源县、云州区、天镇县、阳高县、云冈区、新荣区、灵丘县、广灵县、平城区、左云县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)
武汉市(武昌区、洪山区、东西湖区、新洲区、青山区、汉南区、黄陂区、江汉区、汉阳区、硚口区、蔡甸区、江岸区、江夏区)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、汶川县、马尔康市、小金县、九寨沟县、阿坝县、黑水县、茂县、红原县、金川县、松潘县、理县、壤塘县)
阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)
三明市(将乐县、三元区、清流县、明溪县、沙县区、大田县、宁化县、泰宁县、永安市、建宁县、尤溪县)
天水市(秦安县、清水县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、麦积区)
宜昌市(夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、秭归县、伍家岗区、兴山县、宜都市、西陵区、长阳土家族自治县、远安县、枝江市、点军区)
泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、泰兴市)
自贡市(大安区、荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区)
泸州市(叙永县、泸县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、江阳区、合江县)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、泸溪县、永顺县、古丈县、花垣县、凤凰县、吉首市)
深圳市(福田区、龙岗区、光明区、盐田区、南山区、罗湖区、龙华区、坪山区、宝安区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
枣庄市(市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市、峄城区、山亭区)
盐城市(响水县、滨海县、盐都区、阜宁县、射阳县、建湖县、亭湖区、大丰区、东台市)
九江市(永修县、德安县、庐山市、浔阳区、修水县、彭泽县、都昌县、瑞昌市、柴桑区、湖口县、濂溪区、共青城市、武宁县)
吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)
平凉市(泾川县、庄浪县、崇信县、崆峒区、华亭市、灵台县、静宁县)
安阳市(文峰区、安阳县、汤阴县、滑县、北关区、殷都区、龙安区、内黄县、林州市)
吉安市(吉安县、万安县、吉水县、吉州区、青原区、峡江县、井冈山市、永丰县、安福县、泰和县、遂川县、永新县、新干县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
廊坊市(香河县、三河市、大城县、大厂回族自治县、固安县、安次区、文安县、广阳区、永清县、霸州市)
洛阳市(偃师区、孟津区、老城区、洛宁县、伊川县、西工区、汝阳县、嵩县、洛龙区、涧西区、瀍河回族区、宜阳县、新安县、栾川县)
绥化市(肇东市、望奎县、北林区、庆安县、明水县、绥棱县、安达市、海伦市、青冈县、兰西县)
绍兴市(柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区、嵊州市、越城区)
咸阳市(武功县、渭城区、泾阳县、杨陵区、旬邑县、淳化县、兴平市、长武县、三原县、彬州市、秦都区、乾县、礼泉县、永寿县)
吕梁市(中阳县、临县、方山县、岚县、孝义市、汾阳市、柳林县、兴县、石楼县、离石区、交口县、文水县、交城县)
平顶山市(鲁山县、汝州市、宝丰县、卫东区、郏县、叶县、新华区、湛河区、石龙区、舞钢市)
遵义市(汇川区、凤冈县、绥阳县、余庆县、正安县、播州区、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市、赤水市、习水县、湄潭县)
驻马店市(新蔡县、上蔡县、平舆县、驿城区、西平县、确山县、正阳县、遂平县、泌阳县、汝南县)
通化市(二道江区、通化县、辉南县、东昌区、柳河县、梅河口市、集安市)
甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、舟曲县、临潭县、合作市、夏河县、碌曲县、玛曲县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、头屯河区)
庆阳市(合水县、正宁县、庆城县、环县、华池县、镇原县、宁县、西峰区)
曲靖市(罗平县、麒麟区、陆良县、宣威市、师宗县、会泽县、富源县、沾益区、马龙区)
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怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)
眉山市(青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县)
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内蒙古自治区
南昌市(进贤县、东湖区、安义县、青云谱区、西湖区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、新建区)
东营市(利津县、河口区、垦利区、东营区、广饶县)
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林芝市(工布江达县、米林市、察隅县、波密县、墨脱县、巴宜区、朗县)
河池市(环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县)
重庆市(巫溪县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、巫山县、开州区、荣昌区、丰都县、永川区、垫江县、綦江区、忠县、南岸区、万州区、江津区、大足区、彭水苗族土家族自治县、城口县、梁平区、渝中区、璧山区、武隆区、渝北区、奉节县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、长寿区、铜梁区、合川区、江北区、云阳县、九龙坡区、南川区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、涪陵区、黔江区、北碚区)
晋中市(榆社县、灵石县、祁县、介休市、平遥县、和顺县、左权县、寿阳县、榆次区、昔阳县、太谷区)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
太原市(万柏林区、古交市、晋源区、娄烦县、清徐县、阳曲县、杏花岭区、尖草坪区、迎泽区、小店区)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗)
青岛市(平度市、胶州市、李沧区、市南区、即墨区、黄岛区、崂山区、莱西市、市北区、城阳区)
毕节市(织金县、金沙县、大方县、赫章县、纳雍县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
山南市(隆子县、加查县、乃东区、贡嘎县、措美县、浪卡子县、扎囊县、琼结县、洛扎县、错那市、桑日县、曲松县)
黔东南苗族侗族自治州(黄平县、岑巩县、黎平县、雷山县、凯里市、从江县、榕江县、锦屏县、施秉县、麻江县、天柱县、台江县、镇远县、三穗县、丹寨县、剑河县)
随州市(曾都区、随县、广水市)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 瑞银发布研报称,预测万洲国际(00288)今年首季盈利将实现可观增长,经营溢利预期同比增长近20%至6亿美元,期内美国业务强劲,欧洲业务稳定,而中国业务较弱,当中包装肉类销售疲软将拖累中国市场利润表现。瑞银重申对万洲的“买入”评级,目标价从7.4港元上调至7.6港元,轻微上调今明两年每股盈利预测。
中金发布研报称,今年以来,在AI浪潮激励下,国内互联网公司估值较2024年悲观模式有所修复,而叠加近期外部关税变化加剧,导致估值又有所回调。整体来看,该行认为国内互联网板块目前仍处于合理偏低区间,安全边际仍在。而面对外部不确定性,过去几年以基本面为锚或仍是确定性较高的投资方式。
对于AI,国内互联网公司存量基本面和估值相对匹配背景下,AI潜力更像是一种期权价值。若后续AI应用展现出较大市场潜力,或能够显著提升相关互联网公司成长空间。而对于AI投入,国内互联网公司投资力度相对美国相关科技龙头相对理性,整体对于利润影响相对可控。
去年第四季国内互联网行业整体业绩稳健,收入端基本符合预期,利润端多数超预期;腾讯控股(00700)等公司披露了大规模资本开支计划,云业务收入因AI算力需求增加而出现上调。但对于后续的展望,各公司整体保持审慎乐观态度,一方面当前宏观外部不确定性仍然存在;另一方面,AI所带来的资本开支长期看存在折旧,该行认为或将不同程度地影响当期利润。
分行业回顾:(1)广告行业:去年第四季整体线上广告大盘同比增长14%,电商大促活动亦有推动,AI技术在广告素材生成和投放效率优化中逐步落地。(2)游戏行业:去年第四季中国游戏市场规模同比增长16%,按季因季节性因素回落5%,春节期间腾讯老游戏表现较优。(3)在线招聘行业:BOSS直聘-W(02076)去年第四季收入同比增长15%,2025年春节后招聘市场需求回暖,日活跃用户达历史新高,AI技术在招聘领域开始提升匹配效率和审核效能。
AI对互联网行业的影响逐步显现,主要体现在以下五个方面:(1)模型层:国内互联网公司在模型层能力已接近国际先进水平,自研与开源结合优化迭代策略。(2)ToC(面向消费者)应用层:AIAgent成为未来发展的重要方向,字节跳动、腾讯等公司已初步构建智能体生态,对话机器人用户规模快速增长。(3)ToB(面向企业)服务:AI赋能生产力工具和云计算服务,美图设计室、快手-W(01024)可灵AI等产品实现商业化突破,云计算与AI深度融合推动收入增长。(4)AI赋能现有业务:广告、游戏等领域成为AI赋能的重点方向,腾讯、快手、百度集团-SW(09888)等广告系统引入AI提升投放精准度,AI在游戏中的应用显著提升开发效率和用户体验。(5)资本开支投入:国内互联网公司进入AI投入周期,资本开支规模显著提升,重点布局推理端算力,推动AI技术从训练向推理转化,长期看该行认为AI有望成为互联网公司未来商业化增长的关键驱动力。
展望2025年,中金综合考虑估值和基本面确定性,以及AI布局潜力。核心推荐腾讯,其游戏业务状态良好,广告业务凭借视频号持续有机增长,支付业务10月回正,后续关注宏观影响以及阿里巴巴-W(09988)等合作带来增量,估值处于偏低位置,股东回报意愿和能力仍然强劲。对于AI,该行认为微信生态优势仍然是腾讯布局AI应用核心竞争优势,有望在AI搜索,Agent等方向积极布局。建议关注快手,其2025年利润增长确定性仍高,海外扭亏为盈,国内业务增长,叠加利润率提升,估值处于低位,电商大盘企稳,外循环短剧等有望于2025年贡献利润增量。对于AI,可灵目前是全球领先的视频生成模型之一,且拥有成熟应用场景和商业化模型,有望展现出强劲增长势能。长期建议关注网易-S(09999),目前网易处于历史估值偏低区间,中金认为网易在游戏领域具备长期内容创新能力,后续可进一步关注其表现。
新闻结尾
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