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泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区)
白山市(临江市、江源区、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
西藏自治区
娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县) 牡丹江市(东宁市、西安区、宁安市、绥芬河市、穆棱市、阳明区、林口县、爱民区、东安区、海林市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
郑州市(二七区、管城回族区、新郑市、登封市、上街区、巩义市、新密市、中牟县、荥阳市、中原区、金水区、惠济区)
揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县) 塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、裕民县、塔城市、乌苏市)
赤峰市(宁城县、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、翁牛特旗、林西县、红山区、松山区、巴林左旗、喀喇沁旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)
鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、浚县、淇县)
洛阳市(瀍河回族区、栾川县、宜阳县、涧西区、老城区、新安县、洛宁县、孟津区、伊川县、西工区、汝阳县、嵩县、偃师区、洛龙区)
青岛市(市北区、市南区、城阳区、平度市、胶州市、莱西市、黄岛区、崂山区、李沧区、即墨区)
广州市(天河区、南沙区、从化区、花都区、荔湾区、增城区、黄埔区、番禺区、海珠区、越秀区、白云区)
六安市(金安区、叶集区、舒城县、霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区)
郴州市(临武县、桂东县、资兴市、北湖区、安仁县、桂阳县、苏仙区、宜章县、汝城县、永兴县、嘉禾县)
果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛多县、玛沁县、甘德县、班玛县)
陇南市(徽县、文县、宕昌县、康县、西和县、成县、武都区、两当县、礼县)
连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、东海县、连云区、海州区)
荆州市(江陵县、松滋市、洪湖市、沙市区、公安县、荆州区、监利市、石首市)
黄山市(徽州区、黄山区、黟县、屯溪区、祁门县、休宁县、歙县)
惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)
铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)
重庆市(大足区、荣昌区、大渡口区、綦江区、涪陵区、南岸区、北碚区、渝中区、渝北区、璧山区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、江津区、万州区、黔江区、垫江县、石柱土家族自治县、巫溪县、长寿区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、永川区、城口县、丰都县、沙坪坝区、巫山县、武隆区、合川区、忠县、江北区、南川区、巴南区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、开州区、梁平区、潼南区)
营口市(西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区)
盐城市(大丰区、建湖县、东台市、响水县、阜宁县、射阳县、亭湖区、盐都区、滨海县)
济源市
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
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阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、壤塘县、红原县、阿坝县、茂县、马尔康市、金川县、理县、汶川县、松潘县、若尔盖县、黑水县、小金县)
邯郸市(大名县、馆陶县、肥乡区、邱县、成安县、丛台区、武安市、复兴区、临漳县、峰峰矿区、广平县、邯山区、涉县、鸡泽县、曲周县、永年区、磁县、魏县)
张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)
乌鲁木齐市(天山区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、米东区) 扬州市(高邮市、广陵区、江都区、邗江区、宝应县、仪征市)
芜湖市(繁昌区、镜湖区、湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、鸠江区)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)酒泉市(金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县)
鹤岗市(兴山区、向阳区、南山区、东山区、兴安区、绥滨县、工农区、萝北县) 达州市(万源市、渠县、开江县、通川区、大竹县、达川区、宣汉县)
太原市(万柏林区、小店区、清徐县、阳曲县、古交市、尖草坪区、娄烦县、晋源区、杏花岭区、迎泽区)
攀枝花市(仁和区、东区、米易县、盐边县、西区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
衡阳市(常宁市、衡阳县、衡东县、石鼓区、衡南县、祁东县、衡山县、耒阳市、蒸湘区、珠晖区、南岳区、雁峰区)
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毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、织金县、黔西市、大方县、金沙县)
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儋州市
阜新市(清河门区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、太平区)
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运城市(芮城县、平陆县、河津市、垣曲县、夏县、永济市、盐湖区、临猗县、万荣县、新绛县、稷山县、闻喜县、绛县)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。