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三沙市(西沙区、南沙区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

周口市(川汇区、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、郸城县、太康县、项城市、西华县、商水县、扶沟县)

河池市(东兰县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)  内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

韶关市(新丰县、南雄市、武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县、乐昌市、翁源县、浈江区)

江门市(江海区、开平市、台山市、新会区、鹤山市、恩平市、蓬江区)

濮阳市(南乐县、濮阳县、台前县、华龙区、范县、清丰县)  梧州市(苍梧县、蒙山县、龙圩区、岑溪市、藤县、长洲区、万秀区)

南宁市(西乡塘区、马山县、青秀区、武鸣区、隆安县、横州市、江南区、宾阳县、兴宁区、上林县、邕宁区、良庆区)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、东区、盐边县)

雅安市(汉源县、名山区、荥经县、芦山县、宝兴县、天全县、雨城区、石棉县)

焦作市(武陟县、修武县、孟州市、马村区、山阳区、沁阳市、温县、中站区、博爱县、解放区)

衡阳市(衡山县、衡南县、常宁市、蒸湘区、祁东县、珠晖区、雁峰区、耒阳市、衡东县、南岳区、石鼓区、衡阳县)

张掖市(民乐县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县)

淮安市(淮安区、金湖县、盱眙县、清江浦区、涟水县、淮阴区、洪泽区)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

安阳市(文峰区、安阳县、滑县、龙安区、内黄县、林州市、汤阴县、殷都区、北关区)

呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎左旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、额尔古纳市)

盐城市(盐都区、阜宁县、响水县、大丰区、射阳县、亭湖区、建湖县、东台市、滨海县)

张家口市(万全区、康保县、怀安县、赤城县、蔚县、尚义县、阳原县、张北县、桥西区、崇礼区、怀来县、下花园区、桥东区、宣化区、沽源县、涿鹿县)

广西壮族自治区

达州市(渠县、宣汉县、通川区、万源市、开江县、大竹县、达川区)

邯郸市(峰峰矿区、鸡泽县、临漳县、永年区、复兴区、馆陶县、曲周县、丛台区、磁县、邱县、邯山区、涉县、广平县、肥乡区、大名县、魏县、成安县、武安市)

赣州市(于都县、寻乌县、大余县、安远县、兴国县、全南县、宁都县、定南县、赣县区、上犹县、龙南市、石城县、瑞金市、南康区、会昌县、章贡区、信丰县、崇义县)

新乡市(卫辉市、获嘉县、卫滨区、红旗区、凤泉区、牧野区、辉县市、封丘县、延津县、原阳县、长垣市、新乡县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县、建平县、凌源市、北票市)

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资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

忻州市(繁峙县、岢岚县、代县、静乐县、保德县、偏关县、神池县、宁武县、五台县、忻府区、原平市、河曲县、定襄县、五寨县)

榆林市(佳县、清涧县、绥德县、米脂县、定边县、神木市、榆阳区、横山区、靖边县、府谷县、吴堡县、子洲县)

和田地区(皮山县、策勒县、民丰县、墨玉县、洛浦县、于田县、和田市、和田县)  抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区)

凉山彝族自治州(德昌县、布拖县、越西县、冕宁县、西昌市、雷波县、金阳县、会理市、甘洛县、会东县、昭觉县、喜德县、盐源县、宁南县、普格县、木里藏族自治县、美姑县)

定西市(陇西县、漳县、安定区、岷县、渭源县、通渭县、临洮县)

青岛市(城阳区、市南区、李沧区、即墨区、莱西市、平度市、胶州市、黄岛区、崂山区、市北区)鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区)

衡水市(武强县、桃城区、冀州区、故城县、深州市、饶阳县、武邑县、安平县、景县、枣强县、阜城县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

滨州市(滨城区、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、邹平市、阳信县)

包头市(昆都仑区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、石拐区、固阳县)

宜昌市(兴山县、西陵区、枝江市、宜都市、当阳市、夷陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、远安县、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县)株洲市(攸县、石峰区、天元区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、茶陵县、渌口区、炎陵县)

德阳市(旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市、中江县、绵竹市)

绥化市(望奎县、北林区、庆安县、海伦市、肇东市、青冈县、兰西县、绥棱县、安达市、明水县)

甘孜藏族自治州(色达县、巴塘县、理塘县、甘孜县、道孚县、康定市、泸定县、德格县、雅江县、石渠县、白玉县、九龙县、稻城县、炉霍县、得荣县、新龙县、丹巴县、乡城县)

沧州市(泊头市、海兴县、沧县、南皮县、运河区、任丘市、黄骅市、东光县、新华区、青县、肃宁县、吴桥县、河间市、献县、盐山县、孟村回族自治县)

哈尔滨市(道外区、呼兰区、双城区、延寿县、方正县、依兰县、木兰县、五常市、南岗区、道里区、巴彦县、宾县、通河县、松北区、香坊区、阿城区、平房区、尚志市)

营口市(站前区、盖州市、西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

中山市

襄阳市(保康县、襄城区、宜城市、襄州区、谷城县、樊城区、南漳县、枣阳市、老河口市)

日喀则市(仁布县、白朗县、定结县、康马县、拉孜县、岗巴县、仲巴县、江孜县、萨迦县、南木林县、吉隆县、亚东县、萨嘎县、定日县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、昂仁县)

济宁市(邹城市、汶上县、泗水县、任城区、鱼台县、兖州区、嘉祥县、金乡县、曲阜市、梁山县、微山县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区)

汕头市(澄海区、龙湖区、金平区、南澳县、潮阳区、潮南区、濠江区)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市、湖滨区)

六安市(金寨县、霍山县、舒城县、裕安区、叶集区、金安区、霍邱县)

喀什地区(叶城县、伽师县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、疏附县、泽普县、喀什市、莎车县、巴楚县)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、兴宾区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）