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承德市(承德县、隆化县、平泉市、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、滦平县、双滦区、兴隆县、宽城满族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县)

江门市(台山市、鹤山市、新会区、开平市、江海区、蓬江区、恩平市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、贞丰县、望谟县、安龙县、兴义市、册亨县、晴隆县)  郴州市(桂东县、安仁县、资兴市、北湖区、桂阳县、宜章县、永兴县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、临武县)

呼和浩特市(回民区、武川县、土默特左旗、清水河县、玉泉区、和林格尔县、托克托县、赛罕区、新城区)

榆林市(绥德县、米脂县、子洲县、吴堡县、靖边县、清涧县、神木市、榆阳区、府谷县、佳县、横山区、定边县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)大庆市(龙凤区、红岗区、萨尔图区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、让胡路区、肇州县)

德阳市(广汉市、绵竹市、什邡市、罗江区、旌阳区、中江县)  济南市(市中区、济阳区、商河县、槐荫区、平阴县、章丘区、长清区、历城区、钢城区、历下区、天桥区、莱芜区)

梧州市(万秀区、岑溪市、长洲区、蒙山县、龙圩区、藤县、苍梧县)

大连市(普兰店区、甘井子区、西岗区、长海县、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、中山区、金州区、庄河市)

淮南市(凤台县、田家庵区、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区、寿县)

阜阳市(临泉县、颍州区、阜南县、颍上县、太和县、颍东区、颍泉区、界首市)

西安市(灞桥区、阎良区、鄠邑区、临潼区、莲湖区、蓝田县、碑林区、高陵区、新城区、未央区、长安区、周至县、雁塔区)

益阳市(赫山区、资阳区、安化县、沅江市、南县、桃江县)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、浈江区、乐昌市、翁源县、仁化县、新丰县、始兴县、武江区、南雄市)

吉安市(泰和县、万安县、遂川县、新干县、吉水县、井冈山市、峡江县、安福县、永丰县、吉安县、永新县、吉州区、青原区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

黄冈市(武穴市、黄梅县、团风县、黄州区、蕲春县、浠水县、红安县、麻城市、英山县、罗田县)

银川市(金凤区、灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县、西夏区)

沈阳市(沈河区、皇姑区、新民市、和平区、大东区、康平县、苏家屯区、法库县、于洪区、浑南区、铁西区、辽中区、沈北新区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县)

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市)

青岛市(平度市、黄岛区、即墨区、城阳区、市南区、李沧区、莱西市、崂山区、胶州市、市北区)

大同市(平城区、左云县、云州区、浑源县、阳高县、广灵县、灵丘县、云冈区、天镇县、新荣区)

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亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

齐齐哈尔市(建华区、龙江县、依安县、克东县、克山县、富裕县、讷河市、甘南县、铁锋区、龙沙区、拜泉县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、泰来县、富拉尔基区)

连云港市(连云区、灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、海州区)  淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、华龙区、南乐县、清丰县)

临汾市(大宁县、曲沃县、尧都区、翼城县、永和县、古县、洪洞县、侯马市、吉县、汾西县、浮山县、乡宁县、襄汾县、隰县、霍州市、安泽县、蒲县)

乐山市(五通桥区、井研县、夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县、金口河区、市中区、沙湾区)辽阳市(宏伟区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、文圣区、白塔区、辽阳县)

新疆维吾尔自治区  咸阳市(乾县、兴平市、礼泉县、三原县、泾阳县、杨陵区、彬州市、渭城区、长武县、秦都区、永寿县、武功县、淳化县、旬邑县)

白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)

重庆市(垫江县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、梁平区、巴南区、江津区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、万州区、石柱土家族自治县、巫溪县、江北区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、合川区、北碚区、荣昌区、九龙坡区、丰都县、渝北区、忠县、南川区、城口县、綦江区、永川区、铜梁区、渝中区、璧山区、大足区、沙坪坝区、南岸区、开州区、云阳县、巫山县、奉节县、大渡口区)

邵阳市(洞口县、城步苗族自治县、大祥区、武冈市、邵东市、新宁县、隆回县、新邵县、邵阳县、绥宁县、双清区、北塔区)海东市(化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

锦州市(黑山县、凌海市、北镇市、古塔区、义县、凌河区、太和区)

黄石市(阳新县、铁山区、黄石港区、大冶市、下陆区、西塞山区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

焦作市(博爱县、修武县、解放区、沁阳市、孟州市、温县、马村区、山阳区、武陟县、中站区)

日喀则市(昂仁县、萨嘎县、谢通门县、聂拉木县、康马县、吉隆县、定结县、岗巴县、拉孜县、亚东县、萨迦县、白朗县、南木林县、定日县、仲巴县、桑珠孜区、江孜县、仁布县)

安阳市(滑县、殷都区、龙安区、林州市、汤阴县、北关区、文峰区、安阳县、内黄县)

信阳市(浉河区、息县、平桥区、新县、淮滨县、固始县、潢川县、商城县、罗山县、光山县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

新乡市(获嘉县、牧野区、延津县、原阳县、卫辉市、凤泉区、红旗区、新乡县、长垣市、封丘县、辉县市、卫滨区)

朔州市(山阴县、朔城区、应县、平鲁区、右玉县、怀仁市)

安庆市(太湖县、潜山市、怀宁县、大观区、桐城市、宜秀区、望江县、宿松县、迎江区、岳西县)

九江市(修水县、德安县、庐山市、共青城市、柴桑区、武宁县、都昌县、瑞昌市、永修县、湖口县、彭泽县、浔阳区、濂溪区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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