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海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、同德县、贵南县)

拉萨市(曲水县、城关区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县)

新疆维吾尔自治区

抚州市(广昌县、南丰县、崇仁县、南城县、宜黄县、资溪县、黎川县、乐安县、金溪县、东乡区、临川区)  桂林市(灌阳县、阳朔县、全州县、象山区、七星区、兴安县、资源县、恭城瑶族自治县、荔浦市、叠彩区、灵川县、平乐县、龙胜各族自治县、秀峰区、永福县、雁山区、临桂区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

菏泽市(曹县、定陶区、巨野县、郓城县、成武县、鄄城县、牡丹区、单县、东明县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、南票区、绥中县、建昌县、连山区)

金华市(浦江县、金东区、义乌市、永康市、磐安县、武义县、东阳市、兰溪市、婺城区)  唐山市(遵化市、丰南区、路南区、乐亭县、滦南县、曹妃甸区、开平区、迁安市、滦州市、丰润区、玉田县、古冶区、迁西县、路北区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、穆棱市、林口县、阳明区、西安区、东安区、海林市、爱民区、绥芬河市)

太原市(古交市、杏花岭区、阳曲县、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、小店区、迎泽区、晋源区、清徐县)

嘉兴市(平湖市、海宁市、秀洲区、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、隆昌市、威远县)

南京市(鼓楼区、浦口区、六合区、高淳区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、玄武区、溧水区、建邺区、江宁区)

定西市(安定区、通渭县、陇西县、漳县、岷县、临洮县、渭源县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

香港特别行政区

眉山市(彭山区、洪雅县、青神县、丹棱县、东坡区、仁寿县)

汉中市(洋县、南郑区、汉台区、西乡县、宁强县、佛坪县、城固县、镇巴县、略阳县、留坝县、勉县)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、海港区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、都匀市、龙里县、平塘县、荔波县、瓮安县、福泉市、贵定县、惠水县、三都水族自治县、独山县、罗甸县)

九江市(庐山市、彭泽县、修水县、濂溪区、永修县、浔阳区、湖口县、都昌县、柴桑区、武宁县、共青城市、德安县、瑞昌市)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、绿春县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、红河县、泸西县、元阳县)

铜仁市(碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县)

内蒙古自治区

邢台市(临城县、任泽区、威县、沙河市、南和区、信都区、平乡县、宁晋县、临西县、新河县、广宗县、襄都区、内丘县、南宫市、隆尧县、柏乡县、清河县、巨鹿县)

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承德市(丰宁满族自治县、平泉市、双滦区、滦平县、隆化县、双桥区、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县)

黄冈市(黄州区、黄梅县、罗田县、红安县、武穴市、团风县、麻城市、浠水县、蕲春县、英山县)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、双牌县、蓝山县、冷水滩区、东安县、江永县、祁阳市、道县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、祥云县、云龙县、大理市)

安康市(岚皋县、平利县、汉阴县、紫阳县、白河县、旬阳市、石泉县、镇坪县、宁陕县、汉滨区)

淄博市(周村区、博山区、高青县、临淄区、桓台县、张店区、淄川区、沂源县)

哈尔滨市(巴彦县、依兰县、方正县、通河县、阿城区、松北区、尚志市、香坊区、五常市、道里区、道外区、延寿县、平房区、双城区、南岗区、呼兰区、木兰县、宾县)黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、广陵区、江都区、高邮市)  澳门特别行政区

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县、集宁区、丰镇市)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、伊宁县、特克斯县、昭苏县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县)

武汉市(新洲区、黄陂区、青山区、蔡甸区、硚口区、汉阳区、江夏区、江汉区、武昌区、东西湖区、洪山区、汉南区、江岸区)亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县、德清县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

大同市(新荣区、云州区、平城区、浑源县、阳高县、左云县、灵丘县、广灵县、天镇县、云冈区)

福州市(马尾区、晋安区、罗源县、长乐区、平潭县、连江县、永泰县、仓山区、闽侯县、台江区、鼓楼区、闽清县、福清市)

绥化市(庆安县、青冈县、肇东市、北林区、明水县、安达市、海伦市、兰西县、望奎县、绥棱县)

濮阳市(清丰县、范县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、平远县、丰顺县、兴宁市、梅江区、五华县、大埔县)

衡水市(安平县、深州市、武强县、饶阳县、阜城县、景县、武邑县、冀州区、桃城区、枣强县、故城县)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、石拐区、昆都仑区、青山区、东河区、白云鄂博矿区)

平顶山市(郏县、叶县、宝丰县、汝州市、鲁山县、卫东区、舞钢市、新华区、石龙区、湛河区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县)

朝阳市(建平县、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、龙城区)

三明市(三元区、明溪县、尤溪县、清流县、泰宁县、宁化县、建宁县、永安市、将乐县、沙县区、大田县)

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吕梁市(孝义市、方山县、交城县、文水县、岚县、中阳县、离石区、兴县、临县、交口县、汾阳市、柳林县、石楼县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）