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海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

合肥市(庐江县、肥西县、蜀山区、包河区、巢湖市、庐阳区、长丰县、肥东县、瑶海区)

江门市(恩平市、江海区、新会区、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市)

新乡市(卫辉市、延津县、凤泉区、红旗区、卫滨区、获嘉县、封丘县、原阳县、长垣市、辉县市、新乡县、牧野区)  铁岭市(调兵山市、开原市、西丰县、清河区、铁岭县、昌图县、银州区)

安康市(白河县、汉滨区、宁陕县、岚皋县、镇坪县、紫阳县、平利县、旬阳市、汉阴县、石泉县)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

深圳市(宝安区、光明区、龙华区、坪山区、盐田区、龙岗区、南山区、罗湖区、福田区)  新疆维吾尔自治区

驻马店市(上蔡县、平舆县、驿城区、西平县、正阳县、遂平县、泌阳县、确山县、新蔡县、汝南县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、黑水县、若尔盖县、松潘县、理县、汶川县、金川县、小金县、九寨沟县、马尔康市、红原县、壤塘县、阿坝县)

伊春市(铁力市、南岔县、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、金林区、友好区、丰林县、伊美区、汤旺县)

雅安市(汉源县、荥经县、名山区、宝兴县、雨城区、石棉县、芦山县、天全县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市、江源区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

邢台市(临西县、柏乡县、清河县、沙河市、平乡县、临城县、襄都区、巨鹿县、宁晋县、隆尧县、南宫市、信都区、广宗县、南和区、内丘县、威县、新河县、任泽区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

日喀则市(康马县、亚东县、拉孜县、萨迦县、吉隆县、桑珠孜区、昂仁县、仁布县、定日县、岗巴县、南木林县、聂拉木县、仲巴县、萨嘎县、谢通门县、定结县、白朗县、江孜县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗)

吉安市(吉安县、永丰县、安福县、万安县、遂川县、井冈山市、新干县、峡江县、永新县、泰和县、吉州区、吉水县、青原区)

肇庆市(四会市、德庆县、高要区、怀集县、鼎湖区、封开县、广宁县、端州区)

朝阳市(建平县、龙城区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区)

庆阳市(庆城县、宁县、环县、西峰区、华池县、正宁县、合水县、镇原县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、莲都区、龙泉市、云和县、青田县、庆元县、松阳县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

山南市(曲松县、加查县、桑日县、贡嘎县、错那市、洛扎县、隆子县、措美县、乃东区、琼结县、浪卡子县、扎囊县)

晋中市(昔阳县、灵石县、寿阳县、太谷区、平遥县、祁县、榆次区、榆社县、和顺县、左权县、介休市)

重庆市(铜梁区、南川区、巫山县、江津区、梁平区、城口县、荣昌区、巴南区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、忠县、涪陵区、云阳县、北碚区、丰都县、合川区、万州区、渝中区、九龙坡区、奉节县、綦江区、沙坪坝区、巫溪县、武隆区、永川区、垫江县、长寿区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、江北区、璧山区、开州区、大渡口区、大足区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、黔江区)

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阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、海州区、新邱区、太平区)

安阳市(殷都区、文峰区、龙安区、安阳县、汤阴县、滑县、北关区、内黄县、林州市)

黄冈市(黄梅县、蕲春县、武穴市、红安县、麻城市、罗田县、英山县、团风县、浠水县、黄州区)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、沙雅县、温宿县、拜城县、乌什县、新和县、阿瓦提县、阿克苏市)  河池市(天峨县、凤山县、南丹县、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县)

中山市

红河哈尼族彝族自治州(红河县、开远市、个旧市、河口瑶族自治县、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、泸西县、弥勒市、绿春县、元阳县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)那曲市(班戈县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、巴青县、双湖县、安多县、比如县、色尼区、申扎县、索县)

昭通市(巧家县、威信县、镇雄县、昭阳区、永善县、绥江县、盐津县、鲁甸县、水富市、大关县、彝良县)  定西市(渭源县、安定区、陇西县、岷县、临洮县、通渭县、漳县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、连山区、建昌县、兴城市)

开封市(鼓楼区、祥符区、龙亭区、杞县、禹王台区、尉氏县、兰考县、通许县、顺河回族区)桂林市(全州县、龙胜各族自治县、灵川县、荔浦市、七星区、兴安县、象山区、灌阳县、雁山区、资源县、叠彩区、秀峰区、永福县、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、阳朔县)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮安区、淮阴区、盱眙县、清江浦区、涟水县)

广州市(花都区、白云区、荔湾区、海珠区、越秀区、番禺区、从化区、增城区、南沙区、黄埔区、天河区)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县)

鞍山市(海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、立山区)

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忻州市(岢岚县、繁峙县、河曲县、五台县、代县、神池县、五寨县、宁武县、保德县、原平市、静乐县、定襄县、偏关县、忻府区)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）