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铜仁市(万山区、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、石阡县、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)
武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)
金华市(婺城区、义乌市、兰溪市、武义县、磐安县、东阳市、永康市、浦江县、金东区)
天津市(河北区、南开区、西青区、武清区、蓟州区、宁河区、河东区、滨海新区、和平区、东丽区、津南区、红桥区、北辰区、宝坻区、静海区、河西区) 甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、舟曲县、夏河县、玛曲县、临潭县、碌曲县、合作市)
益阳市(沅江市、赫山区、南县、桃江县、安化县、资阳区)
铁岭市(银州区、西丰县、调兵山市、昌图县、开原市、铁岭县、清河区)
宜昌市(西陵区、当阳市、秭归县、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、点军区、枝江市、远安县、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县、伍家岗区)
惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区) 玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、玉树市、杂多县、称多县、曲麻莱县)
永州市(零陵区、宁远县、冷水滩区、蓝山县、东安县、江华瑶族自治县、道县、新田县、祁阳市、双牌县、江永县)
大理白族自治州(南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、云龙县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、祥云县、巍山彝族回族自治县、宾川县、剑川县、永平县、洱源县)
长治市(潞城区、黎城县、长子县、屯留区、沁源县、平顺县、壶关县、武乡县、潞州区、襄垣县、上党区、沁县)
香港特别行政区
北京市(密云区、朝阳区、门头沟区、房山区、丰台区、昌平区、延庆区、大兴区、西城区、东城区、怀柔区、海淀区、顺义区、通州区、石景山区、平谷区)
淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、大通区)
凉山彝族自治州(雷波县、宁南县、昭觉县、甘洛县、德昌县、盐源县、美姑县、会理市、越西县、冕宁县、木里藏族自治县、普格县、会东县、布拖县、喜德县、金阳县、西昌市)
漳州市(华安县、诏安县、东山县、龙文区、漳浦县、龙海区、云霄县、长泰区、芗城区、平和县、南靖县)
张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、民乐县)
邯郸市(邱县、邯山区、丛台区、复兴区、临漳县、鸡泽县、成安县、广平县、磁县、大名县、肥乡区、永年区、涉县、馆陶县、峰峰矿区、魏县、武安市、曲周县)
张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)
连云港市(海州区、连云区、灌云县、灌南县、东海县、赣榆区)
镇江市(扬中市、丹徒区、丹阳市、京口区、句容市、润州区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗)
漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区、源汇区)
抚州市(南城县、临川区、乐安县、宜黄县、东乡区、南丰县、黎川县、崇仁县、资溪县、广昌县、金溪县)
葫芦岛市(兴城市、连山区、建昌县、龙港区、南票区、绥中县)
徐州市(铜山区、泉山区、鼓楼区、沛县、新沂市、丰县、睢宁县、云龙区、邳州市、贾汪区)
赣州市(信丰县、安远县、寻乌县、瑞金市、兴国县、章贡区、大余县、定南县、南康区、龙南市、上犹县、崇义县、全南县、会昌县、赣县区、宁都县、于都县、石城县)
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遵义市(道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、习水县、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、红花岗区、湄潭县、余庆县、桐梓县、正安县、汇川区)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、吉首市、永顺县、凤凰县、花垣县、古丈县、龙山县)
七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县、梁河县) 大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
宜宾市(叙州区、珙县、长宁县、高县、翠屏区、筠连县、屏山县、兴文县、江安县、南溪区)
茂名市(茂南区、信宜市、化州市、高州市、电白区)
宝鸡市(渭滨区、太白县、金台区、千阳县、凤翔区、岐山县、陈仓区、扶风县、麟游县、眉县、陇县、凤县)河池市(东兰县、天峨县、金城江区、环江毛南族自治县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县)
鸡西市(梨树区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、滴道区、密山市、城子河区、虎林市、恒山区) 沈阳市(和平区、沈北新区、于洪区、大东区、康平县、浑南区、苏家屯区、辽中区、皇姑区、沈河区、铁西区、法库县、新民市)
怀化市(靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、溆浦县、鹤城区、会同县、辰溪县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、和静县、库尔勒市、尉犁县、和硕县、博湖县、焉耆回族自治县、轮台县)
武汉市(黄陂区、汉南区、汉阳区、硚口区、江岸区、新洲区、蔡甸区、青山区、江汉区、武昌区、江夏区、洪山区、东西湖区)郴州市(永兴县、汝城县、宜章县、北湖区、临武县、桂东县、苏仙区、资兴市、桂阳县、嘉禾县、安仁县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、巩留县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、霍城县、新源县、特克斯县、奎屯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
德州市(德城区、禹城市、齐河县、庆云县、陵城区、平原县、武城县、临邑县、宁津县、夏津县、乐陵市)
阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、清河门区、新邱区、彰武县)
南昌市(新建区、青山湖区、西湖区、安义县、南昌县、青云谱区、红谷滩区、东湖区、进贤县)
双鸭山市(友谊县、岭东区、宝山区、集贤县、尖山区、四方台区、宝清县、饶河县)
黄山市(徽州区、屯溪区、歙县、休宁县、祁门县、黟县、黄山区)
榆林市(米脂县、定边县、横山区、佳县、榆阳区、绥德县、神木市、清涧县、靖边县、吴堡县、府谷县、子洲县)
朝阳市(双塔区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区)
长春市(绿园区、榆树市、南关区、公主岭市、九台区、朝阳区、双阳区、德惠市、农安县、二道区、宽城区)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)
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商丘市(睢县、虞城县、柘城县、宁陵县、夏邑县、民权县、梁园区、永城市、睢阳区)
洛阳市(栾川县、孟津区、宜阳县、嵩县、老城区、新安县、汝阳县、洛宁县、伊川县、瀍河回族区、洛龙区、西工区、偃师区、涧西区)
呼和浩特市(赛罕区、和林格尔县、玉泉区、武川县、土默特左旗、托克托县、清水河县、新城区、回民区)
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。