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贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)

岳阳市(临湘市、岳阳县、岳阳楼区、华容县、君山区、平江县、湘阴县、汨罗市、云溪区)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县、高台县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、满洲里市、海拉尔区、扎赉诺尔区、牙克石市、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、根河市、鄂伦春自治旗)  常州市(金坛区、钟楼区、天宁区、新北区、溧阳市、武进区)

林芝市(巴宜区、工布江达县、朗县、米林市、察隅县、波密县、墨脱县)

金华市(义乌市、浦江县、婺城区、金东区、武义县、磐安县、东阳市、兰溪市、永康市)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、高州市、电白区)  南通市(如皋市、海门区、如东县、通州区、崇川区、启东市、海安市)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、富蕴县)

三门峡市(义马市、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县、湖滨区)

玉林市(陆川县、玉州区、北流市、福绵区、容县、兴业县、博白县)

柳州市(柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、城中区、柳北区、融安县、鱼峰区)

焦作市(解放区、修武县、中站区、温县、马村区、山阳区、孟州市、沁阳市、博爱县、武陟县)

昭通市(昭阳区、威信县、巧家县、镇雄县、大关县、水富市、彝良县、绥江县、鲁甸县、永善县、盐津县)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县、怀集县、四会市、端州区、高要区)

日喀则市(康马县、定结县、桑珠孜区、仁布县、谢通门县、聂拉木县、拉孜县、亚东县、吉隆县、江孜县、仲巴县、定日县、岗巴县、昂仁县、白朗县、南木林县、萨嘎县、萨迦县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

荆州市(监利市、沙市区、江陵县、荆州区、石首市、松滋市、洪湖市、公安县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

德阳市(旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、什邡市、绵竹市)

汉中市(城固县、西乡县、宁强县、洋县、佛坪县、勉县、汉台区、南郑区、留坝县、镇巴县、略阳县)

辽阳市(文圣区、灯塔市、太子河区、宏伟区、白塔区、弓长岭区、辽阳县)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、云城区、郁南县)

益阳市(沅江市、安化县、桃江县、南县、赫山区、资阳区)

商洛市(商州区、柞水县、镇安县、商南县、洛南县、山阳县、丹凤县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、榕江县、三穗县、从江县、雷山县、台江县、黎平县、天柱县、锦屏县、丹寨县、麻江县、剑河县、施秉县、凯里市、黄平县)

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乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、丰镇市、兴和县、化德县、凉城县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗)

黄冈市(黄梅县、罗田县、团风县、蕲春县、红安县、武穴市、麻城市、黄州区、英山县、浠水县)

那曲市(比如县、双湖县、申扎县、聂荣县、色尼区、巴青县、尼玛县、索县、嘉黎县、班戈县、安多县)

延安市(黄龙县、志丹县、宜川县、延长县、甘泉县、黄陵县、吴起县、子长市、富县、延川县、安塞区、洛川县、宝塔区)  湖州市(长兴县、南浔区、德清县、吴兴区、安吉县)

漳州市(云霄县、平和县、龙文区、南靖县、漳浦县、东山县、长泰区、龙海区、华安县、芗城区、诏安县)

定西市(临洮县、陇西县、漳县、通渭县、岷县、安定区、渭源县)

黄石市(阳新县、黄石港区、大冶市、西塞山区、铁山区、下陆区)朝阳市(朝阳县、双塔区、龙城区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

张家口市(康保县、桥东区、涿鹿县、万全区、宣化区、怀来县、下花园区、阳原县、沽源县、蔚县、张北县、赤城县、尚义县、桥西区、崇礼区、怀安县)  哈尔滨市(巴彦县、呼兰区、延寿县、阿城区、平房区、尚志市、宾县、木兰县、依兰县、通河县、香坊区、道里区、南岗区、道外区、方正县、双城区、五常市、松北区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县)

德州市(陵城区、庆云县、禹城市、临邑县、齐河县、平原县、武城县、德城区、宁津县、夏津县、乐陵市)安阳市(林州市、安阳县、殷都区、北关区、内黄县、龙安区、滑县、汤阴县、文峰区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区)

安庆市(潜山市、岳西县、望江县、迎江区、宜秀区、桐城市、怀宁县、大观区、宿松县、太湖县)

黄山市(屯溪区、祁门县、歙县、黟县、黄山区、徽州区、休宁县)

无锡市(锡山区、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区、滨湖区、宜兴市)

崇左市(龙州县、大新县、宁明县、扶绥县、天等县、凭祥市、江州区)

新疆维吾尔自治区

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区、同安区)

合肥市(肥西县、蜀山区、庐阳区、包河区、庐江县、长丰县、瑶海区、巢湖市、肥东县)

阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、改则县、措勤县、日土县、噶尔县)

长沙市(岳麓区、望城区、长沙县、雨花区、宁乡市、浏阳市、开福区、天心区、芙蓉区)

长春市(公主岭市、九台区、农安县、绿园区、二道区、朝阳区、宽城区、榆树市、德惠市、南关区、双阳区)

大连市(金州区、长海县、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、庄河市、中山区、普兰店区、西岗区)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、莲都区、庆元县、松阳县、青田县、遂昌县、缙云县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

商丘市(宁陵县、民权县、梁园区、睢县、柘城县、永城市、睢阳区、夏邑县、虞城县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。