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克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)
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马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、和县、花山区、雨山区) 忻州市(河曲县、繁峙县、保德县、原平市、宁武县、岢岚县、神池县、定襄县、静乐县、五台县、偏关县、五寨县、代县、忻府区)
鹤岗市(兴安区、东山区、萝北县、工农区、绥滨县、向阳区、兴山区、南山区)
鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁西区、铁东区、千山区)
云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县) 黄山市(徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、黟县、休宁县、歙县)
铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)
哈尔滨市(巴彦县、松北区、宾县、呼兰区、延寿县、通河县、道里区、南岗区、平房区、道外区、方正县、双城区、尚志市、阿城区、木兰县、依兰县、香坊区、五常市)
宜春市(宜丰县、高安市、铜鼓县、奉新县、袁州区、丰城市、樟树市、上高县、万载县、靖安县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、且末县、博湖县)
文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、西畴县、广南县、马关县、富宁县、麻栗坡县、文山市)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县、泗县)
宜宾市(南溪区、筠连县、高县、兴文县、屏山县、翠屏区、珙县、长宁县、江安县、叙州区)
德阳市(旌阳区、罗江区、绵竹市、广汉市、中江县、什邡市)
汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)
临夏回族自治州(永靖县、广河县、临夏县、临夏市、和政县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
九江市(濂溪区、庐山市、都昌县、柴桑区、共青城市、永修县、彭泽县、武宁县、德安县、浔阳区、湖口县、修水县、瑞昌市)
钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)
佳木斯市(富锦市、抚远市、东风区、郊区、同江市、汤原县、前进区、桦川县、桦南县、向阳区)
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县、武宣县)
邯郸市(峰峰矿区、复兴区、涉县、肥乡区、曲周县、丛台区、磁县、馆陶县、成安县、邯山区、武安市、魏县、邱县、临漳县、永年区、广平县、大名县、鸡泽县)
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沧州市(新华区、孟村回族自治县、献县、黄骅市、河间市、东光县、吴桥县、任丘市、沧县、海兴县、盐山县、肃宁县、青县、泊头市、运河区、南皮县)
邢台市(内丘县、临西县、宁晋县、南宫市、沙河市、南和区、威县、临城县、任泽区、巨鹿县、襄都区、广宗县、隆尧县、清河县、新河县、柏乡县、平乡县、信都区)
淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)
辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、文圣区、宏伟区、太子河区) 厦门市(集美区、翔安区、海沧区、湖里区、同安区、思明区)
常德市(津市市、武陵区、安乡县、临澧县、桃源县、石门县、澧县、汉寿县、鼎城区)
六安市(金安区、金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县、舒城县、叶集区)
澳门特别行政区海南藏族自治州(同德县、贵德县、兴海县、贵南县、共和县)
周口市(鹿邑县、商水县、川汇区、郸城县、项城市、太康县、扶沟县、淮阳区、西华县、沈丘县) 安庆市(宜秀区、宿松县、桐城市、太湖县、望江县、怀宁县、大观区、岳西县、迎江区、潜山市)
内蒙古自治区
梧州市(苍梧县、藤县、长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、蒙山县)
成都市(彭州市、邛崃市、青羊区、金堂县、新都区、成华区、郫都区、温江区、大邑县、武侯区、崇州市、金牛区、简阳市、新津区、蒲江县、双流区、青白江区、都江堰市、锦江区、龙泉驿区)阜阳市(临泉县、界首市、太和县、颍泉区、颍东区、阜南县、颍上县、颍州区)
济宁市(邹城市、梁山县、鱼台县、兖州区、金乡县、任城区、嘉祥县、曲阜市、汶上县、微山县、泗水县)
赤峰市(巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、翁牛特旗、松山区、宁城县、敖汉旗、红山区、林西县)
唐山市(丰南区、迁西县、路南区、迁安市、路北区、滦州市、古冶区、乐亭县、曹妃甸区、玉田县、滦南县、遵化市、丰润区、开平区)
兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)
柳州市(柳南区、柳江区、城中区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县)
泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、姜堰区、高港区、泰兴市)
铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
开封市(禹王台区、鼓楼区、龙亭区、兰考县、尉氏县、通许县、祥符区、顺河回族区、杞县)
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自贡市(富顺县、贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、荣县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
南京市(雨花台区、玄武区、江宁区、栖霞区、高淳区、溧水区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、六合区、建邺区)
绥化市(安达市、肇东市、绥棱县、望奎县、庆安县、兰西县、青冈县、海伦市、明水县、北林区)
来源:@华夏时报微博
华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。
明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。
中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
迷你基困局:23只产品踩清盘红线
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。
责任编辑:麻晓超主编:夏申茶
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