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张掖市(高台县、甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市)

来宾市(兴宾区、忻城县、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

日喀则市(聂拉木县、吉隆县、萨迦县、岗巴县、南木林县、谢通门县、昂仁县、仲巴县、拉孜县、白朗县、江孜县、亚东县、定结县、桑珠孜区、萨嘎县、定日县、仁布县、康马县)  牡丹江市(穆棱市、爱民区、西安区、宁安市、东宁市、东安区、海林市、林口县、阳明区、绥芬河市)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

台州市(椒江区、路桥区、临海市、黄岩区、仙居县、天台县、三门县、玉环市、温岭市)

马鞍山市(花山区、和县、雨山区、含山县、当涂县、博望区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、个旧市、蒙自市、元阳县、红河县、弥勒市、绿春县、开远市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县)  开封市(鼓楼区、杞县、禹王台区、龙亭区、兰考县、通许县、顺河回族区、祥符区、尉氏县)

铁岭市(清河区、西丰县、铁岭县、昌图县、开原市、调兵山市、银州区)

广州市(从化区、天河区、南沙区、花都区、海珠区、增城区、番禺区、荔湾区、白云区、黄埔区、越秀区)

五指山市(万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、定安县、陵水黎族自治县、临高县、琼海市、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

新余市(渝水区、分宜县)

九江市(彭泽县、湖口县、瑞昌市、濂溪区、都昌县、永修县、武宁县、共青城市、浔阳区、柴桑区、庐山市、德安县、修水县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

衡水市(枣强县、深州市、武邑县、桃城区、冀州区、武强县、饶阳县、故城县、景县、阜城县、安平县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

酒泉市(敦煌市、金塔县、肃州区、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县、秀洲区)

汕头市(澄海区、潮南区、濠江区、南澳县、金平区、龙湖区、潮阳区)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、永平县、鹤庆县、大理市、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县)

延安市(宜川县、子长市、黄龙县、志丹县、宝塔区、安塞区、延长县、延川县、洛川县、富县、吴起县、甘泉县、黄陵县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县、盐池县)

喀什地区(巴楚县、叶城县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、疏附县、泽普县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县)

南宁市(马山县、兴宁区、江南区、青秀区、上林县、横州市、西乡塘区、武鸣区、隆安县、邕宁区、良庆区、宾阳县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县、永靖县、康乐县、临夏县)

鞍山市(铁西区、海城市、台安县、铁东区、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

廊坊市(香河县、大城县、文安县、三河市、安次区、广阳区、固安县、霸州市、永清县、大厂回族自治县)

内蒙古自治区  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)

大同市(阳高县、左云县、平城区、云州区、云冈区、灵丘县、新荣区、浑源县、天镇县、广灵县)

拉萨市(林周县、当雄县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、城关区)淄博市(桓台县、博山区、临淄区、张店区、淄川区、周村区、沂源县、高青县)

柳州市(柳江区、城中区、融水苗族自治县、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、柳北区)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、海陵区)

眉山市(青神县、东坡区、彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区)

常州市(金坛区、溧阳市、钟楼区、武进区、新北区、天宁区)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)

泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县)

清远市(佛冈县、清新区、连州市、清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市)

聊城市(茌平区、阳谷县、东昌府区、冠县、临清市、高唐县、东阿县、莘县)

扬州市(宝应县、仪征市、高邮市、江都区、邗江区、广陵区)

吉安市(吉安县、新干县、吉水县、安福县、永丰县、永新县、泰和县、井冈山市、青原区、遂川县、峡江县、万安县、吉州区)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、柯桥区)

韶关市(乐昌市、曲江区、仁化县、始兴县、翁源县、武江区、浈江区、新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、江口县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县)

绥化市(明水县、兰西县、绥棱县、庆安县、肇东市、青冈县、北林区、望奎县、安达市、海伦市)

菏泽市(鄄城县、郓城县、东明县、曹县、牡丹区、定陶区、成武县、单县、巨野县)

十堰市(郧阳区、郧西县、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、房县)

宁夏回族自治区

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。