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三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、山海关区)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、泸溪县、花垣县、古丈县、吉首市、凤凰县、龙山县)  贵阳市(白云区、花溪区、南明区、息烽县、云岩区、观山湖区、开阳县、清镇市、乌当区、修文县)

泰州市(高港区、泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区)

三明市(三元区、尤溪县、明溪县、将乐县、沙县区、建宁县、清流县、宁化县、永安市、大田县、泰宁县)

澳门特别行政区商洛市(洛南县、柞水县、商南县、丹凤县、商州区、山阳县、镇安县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)  郴州市(桂阳县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、临武县、桂东县、宜章县、北湖区、资兴市、永兴县、安仁县)

黄冈市(黄州区、麻城市、武穴市、蕲春县、黄梅县、红安县、团风县、浠水县、英山县、罗田县)

张家口市(桥西区、尚义县、涿鹿县、崇礼区、张北县、怀来县、阳原县、康保县、桥东区、蔚县、下花园区、万全区、沽源县、宣化区、怀安县、赤城县)

遂宁市(射洪市、安居区、大英县、船山区、蓬溪县)

枣庄市(山亭区、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、滕州市)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁西区、立山区、千山区、铁东区、台安县)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、阳城县、城区、高平市)

广元市(苍溪县、青川县、剑阁县、昭化区、旺苍县、利州区、朝天区)

曲靖市(马龙区、沾益区、陆良县、会泽县、罗平县、麒麟区、师宗县、富源县、宣威市)

成都市(大邑县、新津区、都江堰市、简阳市、青羊区、彭州市、崇州市、武侯区、温江区、蒲江县、双流区、邛崃市、龙泉驿区、郫都区、青白江区、成华区、金牛区、金堂县、锦江区、新都区)

北京市(大兴区、西城区、东城区、丰台区、顺义区、密云区、门头沟区、延庆区、昌平区、房山区、平谷区、通州区、怀柔区、石景山区、海淀区、朝阳区)

清远市(清城区、清新区、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

十堰市(竹溪县、竹山县、郧西县、张湾区、丹江口市、郧阳区、茅箭区、房县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

金华市(婺城区、东阳市、兰溪市、磐安县、武义县、义乌市、浦江县、永康市、金东区)

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长春市(德惠市、朝阳区、绿园区、双阳区、二道区、农安县、榆树市、九台区、公主岭市、南关区、宽城区)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城北区、城中区、湟源县、城东区、湟中区)

伊春市(汤旺县、南岔县、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、友好区、金林区、铁力市、伊美区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、锦屏县、丹寨县、三穗县、台江县、镇远县、从江县、天柱县、雷山县、黎平县、麻江县、榕江县、凯里市、黄平县、岑巩县、施秉县)  石家庄市(裕华区、深泽县、井陉县、栾城区、赵县、元氏县、行唐县、藁城区、桥西区、新华区、新乐市、鹿泉区、正定县、平山县、辛集市、井陉矿区、无极县、晋州市、高邑县、赞皇县、灵寿县、长安区)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

巴中市(恩阳区、通江县、南江县、平昌县、巴州区)  三沙市(西沙区、南沙区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、久治县、达日县)

抚顺市(新抚区、东洲区、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县)

广西壮族自治区来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市、兴宾区)

阜新市(清河门区、海州区、彰武县、太平区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

承德市(隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、双滦区、平泉市、滦平县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

衡阳市(衡山县、蒸湘区、南岳区、衡阳县、石鼓区、珠晖区、衡南县、衡东县、祁东县、耒阳市、雁峰区、常宁市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、昭苏县、伊宁县、巩留县、霍尔果斯市、新源县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

济南市(商河县、天桥区、历城区、长清区、钢城区、市中区、章丘区、历下区、槐荫区、济阳区、平阴县、莱芜区)

双鸭山市(宝山区、四方台区、岭东区、友谊县、尖山区、宝清县、饶河县、集贤县)

深圳市(南山区、宝安区、坪山区、龙岗区、龙华区、罗湖区、福田区、盐田区、光明区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、兴和县、卓资县)

临汾市(古县、洪洞县、翼城县、大宁县、霍州市、侯马市、尧都区、浮山县、安泽县、吉县、乡宁县、曲沃县、襄汾县、蒲县、隰县、永和县、汾西县)

宁波市(宁海县、余姚市、江北区、鄞州区、镇海区、象山县、慈溪市、海曙区、奉化区、北仑区)

安阳市(文峰区、安阳县、滑县、殷都区、汤阴县、林州市、内黄县、龙安区、北关区)

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区)

吉林市(磐石市、昌邑区、永吉县、丰满区、蛟河市、舒兰市、桦甸市、船营区、龙潭区)

通化市(集安市、梅河口市、柳河县、辉南县、通化县、东昌区、二道江区)

衡水市(桃城区、景县、安平县、饶阳县、武邑县、阜城县、深州市、枣强县、故城县、武强县、冀州区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成