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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

荆州市(洪湖市、监利市、松滋市、公安县、石首市、荆州区、江陵县、沙市区)

保定市(莲池区、唐县、定兴县、博野县、涞水县、清苑区、顺平县、雄县、曲阳县、定州市、高碑店市、容城县、竞秀区、安国市、涿州市、涞源县、望都县、高阳县、徐水区、蠡县、易县、阜平县、满城区、安新县)  陇南市(两当县、徽县、宕昌县、礼县、康县、成县、西和县、文县、武都区)

泸州市(纳溪区、合江县、龙马潭区、叙永县、古蔺县、泸县、江阳区)

包头市(石拐区、青山区、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区)

宜宾市(长宁县、江安县、兴文县、屏山县、筠连县、南溪区、翠屏区、高县、珙县、叙州区)阿里地区(日土县、噶尔县、札达县、普兰县、改则县、革吉县、措勤县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区、易门县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、红河县、泸西县、绿春县、弥勒市、石屏县、屏边苗族自治县、元阳县、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

河池市(大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、金城江区)

淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区、凤台县、大通区、寿县)

马鞍山市(花山区、博望区、雨山区、含山县、当涂县、和县)

沧州市(黄骅市、吴桥县、盐山县、肃宁县、献县、孟村回族自治县、新华区、海兴县、运河区、东光县、南皮县、沧县、任丘市、泊头市、青县、河间市)

菏泽市(东明县、成武县、单县、鄄城县、曹县、定陶区、巨野县、牡丹区、郓城县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、永德县、云县、凤庆县)

无锡市(江阴市、宜兴市、锡山区、梁溪区、惠山区、新吴区、滨湖区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、泰来县、龙沙区、建华区、克山县、拜泉县、讷河市、昂昂溪区、铁锋区、碾子山区、富裕县、龙江县、克东县、富拉尔基区、依安县、甘南县)

宁德市(古田县、霞浦县、蕉城区、福鼎市、周宁县、福安市、屏南县、柘荣县、寿宁县)

洛阳市(涧西区、伊川县、瀍河回族区、洛宁县、嵩县、汝阳县、宜阳县、栾川县、孟津区、老城区、洛龙区、偃师区、新安县、西工区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、轮台县、和静县、且末县、库尔勒市、若羌县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

衢州市(衢江区、龙游县、江山市、柯城区、开化县、常山县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

江门市(新会区、台山市、蓬江区、开平市、恩平市、鹤山市、江海区)

西宁市(城东区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、湟源县、城北区)

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扬州市(广陵区、江都区、仪征市、高邮市、宝应县、邗江区)

铜仁市(德江县、江口县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区)

深圳市(宝安区、龙岗区、光明区、南山区、福田区、罗湖区、坪山区、盐田区、龙华区)  许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县、建安区)

三门峡市(灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县)

商洛市(镇安县、商南县、山阳县、商州区、柞水县、洛南县、丹凤县)

随州市(曾都区、广水市、随县)来宾市(武宣县、兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市)

大庆市(让胡路区、肇源县、红岗区、龙凤区、肇州县、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)  湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

佳木斯市(向阳区、前进区、东风区、同江市、郊区、桦川县、桦南县、抚远市、富锦市、汤原县)

塔城地区(额敏县、托里县、乌苏市、塔城市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)蚌埠市(淮上区、怀远县、禹会区、蚌山区、五河县、固镇县、龙子湖区)

广州市(越秀区、海珠区、黄埔区、荔湾区、天河区、从化区、南沙区、番禺区、增城区、白云区、花都区)

滁州市(明光市、凤阳县、来安县、琅琊区、全椒县、天长市、南谯区、定远县)

运城市(盐湖区、永济市、平陆县、绛县、芮城县、闻喜县、稷山县、垣曲县、新绛县、河津市、万荣县、临猗县、夏县)

常州市(金坛区、新北区、天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

济宁市(兖州区、汶上县、邹城市、金乡县、曲阜市、任城区、嘉祥县、鱼台县、泗水县、微山县、梁山县)

鞍山市(千山区、台安县、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、铁东区)

凉山彝族自治州(盐源县、越西县、西昌市、雷波县、美姑县、甘洛县、德昌县、会东县、普格县、宁南县、昭觉县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、冕宁县、布拖县、金阳县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、逊克县)

永州市(东安县、祁阳市、宁远县、蓝山县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、道县、双牌县)

通化市(二道江区、东昌区、通化县、梅河口市、辉南县、集安市、柳河县)

河源市(紫金县、源城区、龙川县、和平县、连平县、东源县)

曲靖市(师宗县、罗平县、会泽县、富源县、宣威市、陆良县、马龙区、沾益区、麒麟区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。

　　明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示，美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题，这响应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论。

　　“我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响，”Kashkari周二在华盛顿举行的美国商会活动上表示，“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”

　　特朗普对美国贸易伙伴广泛加征关税引发了对经济增长放缓、物价压力上升的预期。Kashkari表示，关税可能至少会在一定程度上推升通胀，但他强调现在判断利率路径还为时过早。

　　特朗普一再呼吁鲍威尔降息，上周称“鲍威尔越快下台越好”。Kashkari表示，他认为美联储的独立性是近几十年来美国经济成功的“基础”。

　　这位明尼阿波利斯联储行长表示，他将密切关注劳动力市场数据，以判断是否有任何迹象表明当前的不确定性正在导致企业收缩并削减人员数量。他说目前还没有证据显示存在大范围的裁员。