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双鸭山市(宝山区、尖山区、饶河县、四方台区、岭东区、友谊县、集贤县、宝清县)

忻州市(岢岚县、原平市、河曲县、繁峙县、静乐县、定襄县、代县、五台县、忻府区、保德县、五寨县、宁武县、神池县、偏关县)

赣州市(兴国县、上犹县、南康区、信丰县、于都县、章贡区、崇义县、宁都县、赣县区、会昌县、寻乌县、石城县、安远县、瑞金市、全南县、龙南市、定南县、大余县)

自贡市(自流井区、大安区、贡井区、富顺县、沿滩区、荣县)  石家庄市(赵县、正定县、平山县、新乐市、桥西区、元氏县、灵寿县、裕华区、藁城区、赞皇县、井陉矿区、高邑县、鹿泉区、晋州市、深泽县、辛集市、长安区、新华区、井陉县、行唐县、无极县、栾城区)

赤峰市(红山区、松山区、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、林西县、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗)

榆林市(佳县、米脂县、榆阳区、清涧县、府谷县、吴堡县、子洲县、靖边县、定边县、绥德县、神木市、横山区)

安康市(镇坪县、平利县、白河县、石泉县、宁陕县、旬阳市、紫阳县、汉滨区、岚皋县、汉阴县)

青岛市(城阳区、胶州市、莱西市、李沧区、平度市、市北区、即墨区、崂山区、黄岛区、市南区)  昆明市(晋宁区、官渡区、宜良县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、五华区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、富民县、石林彝族自治县、西山区)

黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、铁山区)

沧州市(新华区、肃宁县、盐山县、青县、运河区、吴桥县、任丘市、河间市、黄骅市、泊头市、东光县、献县、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、沧县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

六安市(霍邱县、舒城县、金安区、金寨县、叶集区、霍山县、裕安区)

平顶山市(新华区、叶县、舞钢市、卫东区、石龙区、汝州市、郏县、鲁山县、湛河区、宝丰县)

烟台市(龙口市、福山区、莱山区、栖霞市、莱阳市、芝罘区、招远市、牟平区、海阳市、蓬莱区、莱州市)

梅州市(五华县、大埔县、梅江区、兴宁市、梅县区、平远县、蕉岭县、丰顺县)

清远市(清新区、清城区、佛冈县、英德市、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

兰州市(永登县、榆中县、红古区、七里河区、安宁区、皋兰县、城关区、西固区)

宜宾市(珙县、江安县、兴文县、高县、南溪区、筠连县、翠屏区、叙州区、长宁县、屏山县)

昭通市(绥江县、鲁甸县、大关县、永善县、镇雄县、彝良县、威信县、水富市、盐津县、巧家县、昭阳区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

泉州市(洛江区、泉港区、永春县、德化县、鲤城区、南安市、惠安县、安溪县、丰泽区、晋江市、石狮市、金门县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、铁西区、双辽市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

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鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)

贵阳市(息烽县、开阳县、花溪区、清镇市、修文县、云岩区、白云区、乌当区、观山湖区、南明区)

晋中市(昔阳县、介休市、平遥县、祁县、左权县、太谷区、和顺县、灵石县、榆次区、榆社县、寿阳县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)  临沂市(沂南县、临沭县、兰陵县、河东区、莒南县、郯城县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、沂水县、费县)

佳木斯市(同江市、抚远市、郊区、富锦市、桦川县、东风区、汤原县、前进区、桦南县、向阳区)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

那曲市(比如县、尼玛县、双湖县、班戈县、巴青县、安多县、嘉黎县、索县、申扎县、色尼区、聂荣县)昌都市(江达县、洛隆县、左贡县、芒康县、卡若区、八宿县、察雅县、丁青县、边坝县、贡觉县、类乌齐县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)  攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、林周县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、当雄县、尼木县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、营山县、阆中市、南部县、西充县、高坪区、仪陇县、蓬安县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、东兴区、资中县)淄博市(高青县、桓台县、临淄区、周村区、博山区、沂源县、淄川区、张店区)

怀化市(芷江侗族自治县、通道侗族自治县、会同县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县、鹤城区、沅陵县、靖州苗族侗族自治县)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、铁力市、金林区、伊美区、大箐山县、南岔县、乌翠区、丰林县、友好区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、白塔区)

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承德市(双滦区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、滦平县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、合作市、玛曲县、舟曲县、卓尼县、临潭县、迭部县)

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苏州市(虎丘区、相城区、张家港市、太仓市、常熟市、姑苏区、吴中区、吴江区、昆山市)

宜昌市(枝江市、远安县、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、当阳市、秭归县、五峰土家族自治县、夷陵区、兴山县、点军区、西陵区、宜都市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、前锋区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗)

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、安源区、莲花县)

南通市(启东市、海安市、海门区、通州区、如皋市、崇川区、如东县)

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2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，