容毓南曦第一章重生归来|寻找失去的温暖与爱情

　　新华社北京4月17日电根据党中央关于巡视工作的统一部署，截至4月16日，二十届中央第五轮巡视完成进驻工作。中央巡视组将对15个省（自治区）和新疆生产建设兵团开展常规巡视，对云南省昆明市开展提级巡视，并会同有关省委巡视机构对长春市、杭州市、宁波市、武汉市、成都市等5个副省级城市开展联动巡视。

　　被巡视地区分别召开巡视进驻动员会。各中央巡视组组长作动员讲话，对深入学习贯彻习近平总书记关于巡视工作的重要讲话精神、扎实开展巡视工作提出要求。

　　各中央巡视组组长指出，巡视是全面从严治党的战略性制度安排。中央巡视组将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实二十届中央纪委四次全会部署，旗帜鲜明把“两个维护”作为根本任务，坚持围绕中心、服务大局，坚持问题导向、严的基调，坚持系统观念、发挥综合监督作用，坚持实事求是、依规依纪依法，精准有效开展政治监督，为推进中国式现代化提供有力保障。

　　各中央巡视组组长要求，要准确把握政治巡视监督重点，围绕党中央关于被巡视地区的功能定位和战略部署，深入了解贯彻落实习近平总书记和党中央决策部署，落实进一步全面深化改革部署，统筹发展和安全，纵深推进全面从严治党，加强领导班子、干部人才队伍和基层党组织建设以及巡视整改情况，紧盯权力和责任，紧盯“一把手”和领导班子，紧盯群众反映强烈的问题，着力查找政治偏差，推动解决突出问题。要坚持稳中求进，注重同题共答，严明纪律作风，坚决完成好巡视任务。

　　被巡视党组织主要负责人表示，将深入学习贯彻习近平总书记和党中央关于巡视工作的部署要求，提高政治站位，自觉接受监督，主动配合巡视，认真抓好整改，以巡视为契机更好履行党中央赋予的职责使命，持续推动高质量发展，用实际行动坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”。

　　据悉，各中央巡视组将在被巡视地区工作2个半月左右，期间设立专门值班电话和邮政信箱，主要受理反映被巡视党组织领导班子及其成员、下一级党组织主要负责人和重点岗位人员问题的来信来电来访，重点是关于违反政治纪律、组织纪律、廉洁纪律、群众纪律、工作纪律、生活纪律等方面的举报和反映。巡视组受理信访时间截止到2025年6月23日。（完）

　　4月17日，贝壳公告称，已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知，其拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　4月17日金融一线消息，据中国人民银行河南省分行行政处罚决定信息公示表显示，郑州金水厦农商村镇银行股份有限公司因未按规定履行客户身份识别义务，被罚款25万元。

　　同时，冯某（时任郑州金水厦农商村镇银行股份有限公司副行长）对郑州金水厦农商村镇银行股份有限公司以下违法行为负有责任：未按规定履行客户身份识别义务，被罚款1.5万元。

　　在出生人口方面，去年出生人口最多的10个省份，分别是广东、河南、山东、四川、河北、江苏、广西、贵州、浙江、云南。

　　各地陆续公布人口数据。

　　第一财经记者梳理发现，目前已有30个省份公布了2024年的常住人口数据，其中有8个省份常住人口呈正增长，2个省份常住人口与上一年持平，有20个省份常住人口比上一年减少。

　　8个常住人口呈正增长的省份，分别是广东、浙江、新疆、福建、海南、西藏、安徽和陕西。其中，去年年末，广东全省常住人口12780万人，比上年末增加74万人，人口增量位居全国第一。广东之后，浙江去年常住人口增加43万人，增量位居全国第二，去年浙江11个设区市的常住人口全部增长。

　　对一个省份来说，人口增长包括自然增长和机械增长（即“人口净流入”）。有部分省份虽然常住人口比上一年减少，但减少的原因主要是人口自然减少，人口机械增长仍保持正增长。

　　以河北为例，去年年末河北常住人口7378万人，比上年末减少15万人。但减少的原因主要是人口增长率负增长，去年河北人口自然增长率为-2.3‰，人口自然减少17万人，扣除自然增长，净流入2万人。

　　同样的情况也出现在四川、重庆和湖北。其中，2024年川渝两地净流入人口合计近30万人。去年湖北人口机械增长达14.3万人。

　　在出生人口方面，目前共有29个省份公布了出生人口相关数据。其中，有部分省份公布了出生率数据，第一财经记者根据常住人口及其变动和出生率数据，测算出人口数量。也有省份公布了出生人口数据，第一财经记者根据常住人口及其变动和出生人口数据，测算出人口出生率数据。

　　表：29个省份2024年年末常住人口、2024年出生人口及出生率

　　（数据来源：第一财经记者根据公开数据整理。其中，北京、江苏、天津、西藏、福建出生人口数据根据人口出生率、常住人口及其变动测算得出。吉林人口出生率数据根据出生人口数量、常住人口数据及其变动测算得出。相关数据仅供参考。）

　　其中，在出生人口方面，去年出生人口最多的10个省份，分别是广东、河南、山东、四川、河北、江苏、广西、贵州、浙江、云南。

　　广东出生人口达113万人，比上一年增加10万人，这是广东连续7年成为第一生育大省，连续5年成为唯一出生人口超100万的省份。

　　2024年河南省出生人口为76.2万人，比上年增加6.7万人，出生人口数量位居全国第二；山东2024年全年出生人口64.9万人，出生人口比上一年增加3.9万人，出生人口数量位居全国第三。

　　广东、河南、山东去年出生人口增量合计超过了20万，达到了20.6万人，增量占全国增量的比重达到四成左右。

　　粤豫鲁之后，西部人口大省四川去年全年出生人口也超过了50万人，达53.6万人。也就是说，去年共有四个省份出生人口超过了50万人。

　　四川之后，河北、江苏、广西、贵州、浙江、云南出生人口都超过了40万人，分列五到十位。其中，江苏去年年末全省常住人口8526万人，与上年末持平，全年人口出生率5.0‰，第一财经记者据此测算，去年江苏出生人口约为42.63万人。

　　此外，中部的湖南和安徽去年出生人口分别达到了38.6万人和37.8万人，同处中部的湖北和江西去年出生人口也超过了30万人。

　　29个已公布出生人口相关数据的省份中，有9个省份人口出生率超过8‰，分别是西藏、贵州、青海、新疆、海南、广东、云南、广西和甘肃，主要位于西部地区和华南地区。

　　通常来说，人口出生率较高的地方，往往是城镇化率较低的地方。不过也有例外，第一经济大省广东去年城镇化率高达75.91%，位居全国第四，但广东去年出生率达8.89‰，在已公布的省份中位居前列。

　　广东省体改研究会执行会长彭澎此前分析称，一方面，广东常住人口总量位居全国第一，省外流入人口总量非常大，流入的人口结构比较年轻，处于婚育年龄的比例比较高。另一方面，像粤东的潮汕、粤西的湛江等地，虽然近年来生育意愿也在下降，但受传统的生育文化影响，相对其他地区，这些地方的生育意愿仍比较高。

　　从人口自然增长率来看，29个已公布出生人口相关数据的省份中，有10个省份去年实现人口自然正增长，分别是新疆、广东、青海、云南、贵州、广西、北京、福建、西藏和海南，主要是西部省份和东部沿海省份。

1.3万亿超长期特别国债下周启动发行。

一季度经济数据出炉，叠加财政部披露1.3万亿元超长期特别国债发行安排，长债利率扰动增加。

4月17日，A股三大股指全面收涨，市场近4400只个股上涨。国债期货则全线收跌，银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，30年期国债活跃券收益率上行2.7BP至1.885%。

除股债跷跷板效应外，财政部日前消息显示，2025年超长期特别国债将于4月24日启动，50年期品种将在下月迎来首发，债券供给端潜在压力受到市场关注。受访人士认为，超长期特别国债发行在市场预期之内，对债市的影响主要取决于流动性环境即货币政策配合情况。

考虑到一季度经济数据表现超预期后二季度或有所承压，加上配合财政政策的需要，不少机构预测宏观刺激政策或将加码，二季度成降准降息重要观察窗口，债市降准博弈持续。

1.3万亿超长期特别国债启动发行，长债利率波动加剧

4月17日，股债跷跷板效应明显，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报119.440元，10年期主力合约跌0.15%报108.990元，5年期主力合约跌0.14%报106.255元，2年期主力合约跌0.08%报102.490元。

银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，10年期国债活跃券“25附息国债04”收益率上行0.75BP至1.65%，30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率上行2.7BP至1.885%，其他期限国债品种收益率也有不同程度上行。

此前一日（16日），超长期国债利率较中短端波动就明显加大，盘中30年期国债期货一度闪崩0.4%左右，随后震荡修复。从消息面来看，当日财政部公布了2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。其中，超长期特别国债将于4月24日启动发行，20年期和30年期品种将率先发行。

16日，5年期和10年期国债活跃券收益率均下行1.25BP，分别降至1.485%和1.6425%，30年期“24特别国债06”收益率则上行0.3BP，收于1.858%。市场分析认为，超长期特别国债的潜在供给压力对债市长端利率带来一定干扰。

相比去年，今年的国债发行安排的披露时间更为靠前。2024年政府工作报告明确，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。2025年的政府工作报告则明确，今年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，比去年增加3000亿元。

具体看发行安排，今年超长期特别国债仍分为20年期、30年期和50年期三种，发行期数分别为6期、12期、3期，发行时间分布在4月至10月，合计21期。其中，4月24日将首发20年期、30年期品种，5月23日将首发50年期品种，付息方式均为按半年付息。

对于债券供给侧带来的影响，中信证券FICC分析师丘远航对第一财经表示，超长期特别国债发行在市场预期内，对债市影响主要取决于流动性环境的配合情况。如果央行通过降准、买断式逆回购、买卖国债、降息等货币政策工具配合应对，预计市场能够有效地承接财政提前发力。

纵观4月以来，债券市场经历了关税反复，以及3月社融信贷、出口及一季度经济数据超预期等，以10年期国债为代表的长债利率由此前的1.80%逐步重新回到1.65%附近。华安证券固收分析师颜子琦认为，本轮行情较以往有所不同，长端当前没有明显利空，中短端则要观察银行资产负债端改善情况和降准降息落地节奏。

降准降息何时落地？二季度是重要观察窗口

当前，全球经济衰退预期增强，包括中国国债在内的避险资产被机构普遍认为有望实现较好回报。进入二季度，美国“对等关税”扰动叠加债券供给增加等因素，国内债市降准博弈持续。

国家统计局16日公布的经济数据显示，一季度我国GDP同比实现5.4%增幅，超出市场预期。其中，积极信号包括消费品零售明显回升、民间投资反弹带动投资修复、工业产出反弹至高位等。

有机构分析，一季度财政政策提前发力，国内经济总体维持温和复苏，但二季度以后经济或将有所承压，原因包括财政政策靠前发力后续空间变小，财政对经济支撑作用可能减弱；特朗普关税加剧出口不确定性；房地产市场复苏节奏偏慢等。

在此背景下，市场普遍预期二季度宏观刺激政策加码，在财政政策增量措施之外，货币政策会否进一步宽松仍是关注焦点。有券商人士指出，一季度经济企稳复苏背景下央行阶段性收紧流动性，这为后续货币政策放松预留了空间，预计二季度央行可能加快实施降准降息，资金利率中枢有望逐步下移。

丘远航认为，为了配合财政发力，尤其是面对长期债券发行占比较高的情况，通过降准释放长期资金的必要性大大增强，有前置落地的需要。此外，当前再贷款利率处于较高水平，且最近1年的结构性降息滞后于总量降息，目前再贷款利率存在补降的需求。

“等到结构性降息补充落地后，OMO（公开市场操作）为代表的总量降息预计也有落地的空间。”丘远航判断，整体来看，二季度是货币政策组合拳落地的关键窗口。

华西证券固收分析师刘郁也指出，整体来看，一季度经济实现开门红，3月出现多个积极信号。但面临美国加征关税带来的新情况，政策加力可能“箭在弦上”，择机降准降息或进入兑现期。“宽货币方面，降准可能先于降息，参考往年降准降息时点，降准的时间窗口可能在4月下旬或5月，降息则可能在5~7月。此外，4月下旬政治局会议可能会储备新的政策工具。”她在最新报告中预测称。

颜子琦也在报告中提到，目前银行负债端虽有改善，但仍面临一定压力，考虑到4月有1.7万亿元买断式逆回购到期，央行的表态与操作较为关键，若宽货币落地，降准可能先于降息。他认为，近期多家银行密集下调定存利率也让降息预期升温，“历史上看，降息前银行存款利率会率先下调”。

“一季度数据客观上为后续增速目标提供了一定的冗余，政策预期有待观察。而二季度看，出口对基本面数据或有影响，经济量价的同环比可能有所收敛，关键在于外需回落和财政效应各自传导的相对速度，”华泰证券固收分析师张继强则认为，二季度经济数据或倾向收敛，但政策对冲的力度还需要一些观察期，债市机会仍大于风险，“但下行空间打开还需全球经济、价格等触发剂。”

从公开市场操作来看，4月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2455亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有659亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1796亿元。

纵观最近3周，央行在公开市场累计净回笼资金9578亿元。其中，本周累计投放资金5575亿元，回笼资金5742亿元，净回笼167亿元。Wind数据显示，本月还有5860亿元逆回购到期。

　　财联社4月17日讯（记者彭科峰）都在呼唤增量资金，这一次银行理财将会成为最新的援军吗？

　　4月17日下午，光大银行相关人士向财联社记者介绍，光大理财积极响应有关“长期资金入市”的号召，近期已经参与了上海外高桥集团股份有限公司（下称外高桥）的定向增发。据公开信息，这也是全市场首单银行理财资金直接参与投资上市公司的定增项目。

　　市场首例，光大理财参与外高桥定增

　　财联社记者注意到，本次外高桥向特定对象发行股票数量2.25亿股，募集资金总额为24.75亿元。其中，光大理财获配股数181.49万股，获配金额近2000万元，限售期6个月。光大理财有限责任公司以其管理的权益类理财产品参与本次发行认购。在11家发行对象中，光大理财位列第十位。

　　从政策背景来看，去年中央政治局会议提出要“打通社保、保险、理财等资金入市堵点”；今年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确“允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增”，并“在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇”。

　　今年3月底，《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。此外，沪深交易所也发布了相关优化发行承销制度的安排，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。这意味着在参与新股申购、上市公司定增方面，银行理财和保险资管获得与公募基金的同等政策待遇。同时，也为银行理财产品直接参与上市公司定增扫清了政策障碍。

　　光大理财方面表示，坚定看好中国资本市场发展前景和中国经济的光明未来，在有效管控风险的基础上，逐步加大在资本市场领域的布局，近期已择机增配了包括交易型开放式指数基金（ETF）在内的指数化投资工具，并将加大对上市公司定增、可转债、可交债等工具品种的投资力度。

　　业内称需做好投资者教育短期内银行理财大规模入市或很难

　　依据《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》显示，截至去年末，银行理财市场存续规模达29.95万亿，较年初增长11.75%。预计今年的整体市场规模将会突破30万亿大关。那么，如此大体量的资金会有多少比例能够进入权益类市场呢？

　　财联社记者注意到，依据上述报告，去年末的理财市场产品中，固定收益类产品存续规模为29.15万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.33%；混合类产品、权益类产品和商品及金融衍生品类产品存续规模相对较小，分别为0.73万亿元、0.06万亿元和0.01万亿元。

　　“光大理财的举动值得鼓励，也是有关部门大力支持的方向。但是短期内银行理财产品大规模参与权益市场甚至参与定增，难度依然很大。”用益信托研究员喻智向财联社记者表示，综合来看，银行理财的定位以稳健回报为主，权益市场的波动较大，上市公司定增也并非“稳赚不赔”，要想说服银行理财的人群参与其中难度很大。从今年初新发行的理财产品类型来看，“‘似乎暂未出现大规模布局权益市场的迹象”。

　　“最大的问题可能在于久期。银行理财产品一般周期较短，而上市公司定增的回报期限较长。”喻智认为，相比之下，保险资管产品投资上市公司定增更为适合。当然，银行理财子可以通过“固收+”的方式参与定增，但关键要做好投资者教育。

　　某券商宏观分析师向财联社记者表示，银行理财子积极参与权益市场布局、参加上市公司定增，无疑是长期资金入市的最新案例。但是，这也考验银行理财团队对上市公司竞争力、市场前景等多方面的研究水平，“需要更多来自银行、券商等多方团队的配合”。