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林芝市(波密县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、朗县、察隅县、米林市)

澳门特别行政区

无锡市(锡山区、宜兴市、新吴区、惠山区、江阴市、滨湖区、梁溪区)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、京口区、丹徒区、丹阳市)  太原市(迎泽区、阳曲县、娄烦县、清徐县、小店区、万柏林区、晋源区、古交市、尖草坪区、杏花岭区)

白山市(临江市、抚松县、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、思南县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、原州区、彭阳县)  日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

漳州市(长泰区、龙海区、诏安县、东山县、华安县、芗城区、云霄县、漳浦县、平和县、龙文区、南靖县)

沧州市(青县、孟村回族自治县、黄骅市、泊头市、沧县、盐山县、河间市、运河区、东光县、海兴县、肃宁县、吴桥县、献县、任丘市、新华区、南皮县)

驻马店市(平舆县、新蔡县、汝南县、驿城区、确山县、正阳县、泌阳县、遂平县、西平县、上蔡县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

怀化市(通道侗族自治县、中方县、沅陵县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县、会同县)

忻州市(定襄县、忻府区、静乐县、河曲县、五寨县、宁武县、原平市、岢岚县、保德县、偏关县、代县、神池县、五台县、繁峙县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

哈尔滨市(依兰县、香坊区、阿城区、南岗区、宾县、五常市、通河县、平房区、道里区、方正县、尚志市、木兰县、双城区、道外区、呼兰区、巴彦县、松北区、延寿县)

金昌市(永昌县、金川区)

抚顺市(抚顺县、顺城区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

渭南市(澄城县、白水县、华州区、蒲城县、大荔县、合阳县、韩城市、富平县、临渭区、华阴市、潼关县)

泉州市(晋江市、石狮市、洛江区、安溪县、鲤城区、南安市、永春县、惠安县、丰泽区、德化县、金门县、泉港区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

平顶山市(新华区、叶县、舞钢市、宝丰县、鲁山县、汝州市、石龙区、郏县、卫东区、湛河区)

唐山市(滦南县、古冶区、迁安市、丰南区、迁西县、开平区、乐亭县、路南区、曹妃甸区、丰润区、遵化市、滦州市、玉田县、路北区)

南平市(顺昌县、建瓯市、延平区、建阳区、政和县、浦城县、松溪县、武夷山市、光泽县、邵武市)

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南昌市(红谷滩区、安义县、南昌县、青云谱区、进贤县、新建区、东湖区、青山湖区、西湖区)

和田地区(皮山县、民丰县、策勒县、和田县、和田市、墨玉县、于田县、洛浦县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

昆明市(西山区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、盘龙区、安宁市、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、富民县、呈贡区、嵩明县、宜良县、东川区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

甘孜藏族自治州(白玉县、道孚县、巴塘县、德格县、泸定县、九龙县、色达县、丹巴县、康定市、新龙县、甘孜县、乡城县、得荣县、雅江县、炉霍县、石渠县、理塘县、稻城县)

成都市(武侯区、青白江区、金牛区、温江区、都江堰市、新都区、锦江区、蒲江县、邛崃市、金堂县、双流区、郫都区、新津区、彭州市、崇州市、青羊区、简阳市、龙泉驿区、大邑县、成华区)

绍兴市(新昌县、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、诸暨市)马鞍山市(花山区、雨山区、和县、含山县、当涂县、博望区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、和龙市、安图县、图们市、敦化市、汪清县、龙井市)

温州市(龙港市、瓯海区、平阳县、洞头区、龙湾区、鹿城区、乐清市、文成县、苍南县、永嘉县、瑞安市、泰顺县)

毕节市(赫章县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、纳雍县、织金县)

韶关市(始兴县、武江区、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县、翁源县、浈江区、曲江区、乐昌市)晋中市(祁县、左权县、和顺县、寿阳县、灵石县、榆社县、介休市、太谷区、昔阳县、榆次区、平遥县)

北京市(海淀区、丰台区、怀柔区、通州区、延庆区、昌平区、石景山区、大兴区、门头沟区、顺义区、平谷区、东城区、房山区、西城区、朝阳区、密云区)

吕梁市(交口县、文水县、孝义市、交城县、石楼县、柳林县、离石区、岚县、汾阳市、方山县、中阳县、临县、兴县)

揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、揭东区、榕城区)

临夏回族自治州(广河县、临夏县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

安庆市(桐城市、太湖县、潜山市、迎江区、怀宁县、岳西县、望江县、宜秀区、宿松县、大观区)

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县、泗县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)

兰州市(红古区、城关区、西固区、安宁区、榆中县、永登县、七里河区、皋兰县)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、台安县、立山区)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

楚雄彝族自治州(牟定县、永仁县、楚雄市、姚安县、元谋县、南华县、武定县、双柏县、大姚县、禄丰市)

南充市(顺庆区、西充县、嘉陵区、营山县、仪陇县、南部县、阆中市、蓬安县、高坪区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

崇左市(江州区、大新县、宁明县、扶绥县、凭祥市、天等县、龙州县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。