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海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、都兰县、茫崖市)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

泰安市(东平县、宁阳县、肥城市、泰山区、新泰市、岱岳区)

合肥市(蜀山区、长丰县、包河区、肥西县、庐江县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、肥东县)  萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)

宁波市(奉化区、北仑区、鄞州区、象山县、镇海区、海曙区、宁海县、余姚市、江北区、慈溪市)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区)

黄冈市(黄梅县、红安县、蕲春县、英山县、武穴市、浠水县、麻城市、黄州区、团风县、罗田县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)

滨州市(无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、阳信县、博兴县、惠民县)

眉山市(仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县、洪雅县、青神县)

吉林市(昌邑区、船营区、磐石市、舒兰市、蛟河市、永吉县、丰满区、桦甸市、龙潭区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

济宁市(曲阜市、梁山县、任城区、邹城市、鱼台县、泗水县、汶上县、金乡县、兖州区、嘉祥县、微山县)

吕梁市(中阳县、孝义市、交城县、岚县、石楼县、离石区、方山县、临县、交口县、兴县、文水县、汾阳市、柳林县)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

益阳市(赫山区、安化县、沅江市、南县、资阳区、桃江县)

淮南市(谢家集区、大通区、八公山区、潘集区、田家庵区、寿县、凤台县)

十堰市(房县、郧西县、竹溪县、竹山县、张湾区、茅箭区、郧阳区、丹江口市)

甘孜藏族自治州(泸定县、色达县、巴塘县、德格县、康定市、九龙县、得荣县、乡城县、稻城县、丹巴县、甘孜县、新龙县、理塘县、白玉县、雅江县、炉霍县、道孚县、石渠县)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、额敏县、托里县、乌苏市)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、清水河县、回民区、新城区、托克托县)

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西藏自治区

庆阳市(庆城县、正宁县、宁县、华池县、西峰区、环县、合水县、镇原县)

泉州市(洛江区、南安市、金门县、晋江市、丰泽区、鲤城区、永春县、泉港区、安溪县、德化县、惠安县、石狮市)

平凉市(华亭市、泾川县、崇信县、灵台县、庄浪县、静宁县、崆峒区)  佳木斯市(汤原县、同江市、桦川县、抚远市、桦南县、前进区、东风区、富锦市、向阳区、郊区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、锡林浩特市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)南昌市(西湖区、进贤县、安义县、红谷滩区、东湖区、青云谱区、新建区、青山湖区、南昌县)

延安市(子长市、延长县、富县、延川县、黄陵县、安塞区、志丹县、甘泉县、黄龙县、吴起县、宜川县、洛川县、宝塔区)  湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

汉中市(留坝县、略阳县、宁强县、南郑区、洋县、汉台区、西乡县、城固县、勉县、镇巴县、佛坪县)

林芝市(朗县、巴宜区、米林市、波密县、察隅县、工布江达县、墨脱县)

玉林市(玉州区、福绵区、博白县、陆川县、北流市、容县、兴业县)防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

镇江市(句容市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区、丹阳市)

香港特别行政区

广州市(越秀区、海珠区、荔湾区、花都区、番禺区、增城区、天河区、白云区、南沙区、从化区、黄埔区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

怀化市(麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、溆浦县、会同县、芷江侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、沅陵县)

商丘市(柘城县、夏邑县、梁园区、民权县、永城市、睢县、宁陵县、睢阳区、虞城县)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、思明区、海沧区、湖里区)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)

张家口市(桥西区、张北县、赤城县、下花园区、桥东区、万全区、崇礼区、宣化区、涿鹿县、怀安县、怀来县、康保县、沽源县、尚义县、阳原县、蔚县)

菏泽市(定陶区、单县、曹县、巨野县、鄄城县、东明县、郓城县、牡丹区、成武县)

昌都市(八宿县、贡觉县、卡若区、边坝县、江达县、芒康县、左贡县、洛隆县、丁青县、察雅县、类乌齐县)

昆明市(五华区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、西山区、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市、富民县、东川区、嵩明县、呈贡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县)

盐城市(亭湖区、响水县、阜宁县、大丰区、射阳县、建湖县、盐都区、滨海县、东台市)

崇左市(宁明县、龙州县、江州区、凭祥市、扶绥县、天等县、大新县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。