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牡丹江市(阳明区、海林市、宁安市、东宁市、西安区、绥芬河市、东安区、穆棱市、爱民区、林口县)
巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)
乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、马边彝族自治县、五通桥区、市中区、犍为县、井研县、沐川县、沙湾区)
甘孜藏族自治州(泸定县、九龙县、乡城县、新龙县、炉霍县、巴塘县、石渠县、雅江县、康定市、丹巴县、理塘县、白玉县、色达县、德格县、稻城县、甘孜县、得荣县、道孚县) 天津市(蓟州区、西青区、武清区、宁河区、和平区、河北区、河西区、南开区、津南区、滨海新区、北辰区、河东区、静海区、东丽区、宝坻区、红桥区)
荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县)
焦作市(沁阳市、孟州市、温县、中站区、博爱县、马村区、解放区、武陟县、修武县、山阳区)
徐州市(泉山区、鼓楼区、云龙区、铜山区、丰县、贾汪区、睢宁县、邳州市、沛县、新沂市)果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、班玛县、玛沁县、达日县)
亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县) 江门市(鹤山市、台山市、江海区、蓬江区、恩平市、开平市、新会区)
岳阳市(临湘市、云溪区、岳阳楼区、华容县、湘阴县、平江县、岳阳县、汨罗市、君山区)
淮安市(洪泽区、清江浦区、淮阴区、盱眙县、金湖县、淮安区、涟水县)
湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区)
南昌市(安义县、东湖区、青山湖区、青云谱区、新建区、南昌县、红谷滩区、进贤县、西湖区)
安庆市(望江县、太湖县、潜山市、宿松县、桐城市、大观区、岳西县、宜秀区、怀宁县、迎江区)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、安龙县、普安县、兴义市、贞丰县、兴仁市、望谟县)
海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市、鄂伦春自治旗)
三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)
鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗)
普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县)
威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)
鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、海城市、千山区、台安县)
云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)
绍兴市(新昌县、嵊州市、越城区、上虞区、柯桥区、诸暨市)
泸州市(合江县、叙永县、龙马潭区、泸县、江阳区、古蔺县、纳溪区)
连云港市(东海县、海州区、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、古丈县、花垣县、泸溪县、永顺县、吉首市、保靖县)
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丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)
上饶市(德兴市、信州区、广信区、玉山县、婺源县、鄱阳县、横峰县、余干县、广丰区、万年县、铅山县、弋阳县)
阿克苏地区(乌什县、新和县、沙雅县、拜城县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、库车市)
抚州市(南丰县、东乡区、资溪县、金溪县、乐安县、黎川县、广昌县、宜黄县、临川区、南城县、崇仁县) 台州市(路桥区、椒江区、三门县、天台县、黄岩区、仙居县、临海市、玉环市、温岭市)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
嘉峪关市
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、兴和县、集宁区、四子王旗、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县)
黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县) 宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县、泗县)
三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市)
济源市
邢台市(南和区、柏乡县、平乡县、任泽区、威县、信都区、内丘县、临西县、清河县、新河县、宁晋县、临城县、沙河市、广宗县、襄都区、隆尧县、巨鹿县、南宫市)蚌埠市(蚌山区、固镇县、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、怀远县)
抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区、望花区)
大同市(阳高县、平城区、天镇县、灵丘县、浑源县、云冈区、广灵县、云州区、新荣区、左云县)
临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、云县、沧源佤族自治县)
五指山市(屯昌县、东方市、临高县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县)
玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、治多县)
宜昌市(点军区、秭归县、当阳市、西陵区、五峰土家族自治县、兴山县、猇亭区、枝江市、长阳土家族自治县、远安县、夷陵区、伍家岗区、宜都市)
新疆维吾尔自治区
张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)
邵阳市(大祥区、邵阳县、邵东市、洞口县、绥宁县、新宁县、北塔区、武冈市、城步苗族自治县、双清区、新邵县、隆回县)
四平市(铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)
张家口市(康保县、赤城县、涿鹿县、张北县、蔚县、下花园区、桥东区、阳原县、万全区、宣化区、沽源县、怀安县、崇礼区、尚义县、桥西区、怀来县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
齐齐哈尔市(讷河市、泰来县、龙沙区、依安县、克山县、龙江县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、拜泉县、铁锋区、碾子山区、建华区、富拉尔基区、克东县、富裕县)
湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)
长春市(绿园区、南关区、德惠市、宽城区、农安县、公主岭市、二道区、双阳区、九台区、榆树市、朝阳区)
菏泽市(郓城县、牡丹区、巨野县、东明县、鄄城县、定陶区、曹县、成武县、单县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。