《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色

400电话：123456（点击咨询）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各观看免费《今日汇总》

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各区点热线观看免费《今日发布》

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色电话

7天观看免费人工电话为您、《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色电话区域：

鹤岗市(兴山区、南山区、绥滨县、兴安区、萝北县、工农区、向阳区、东山区)

荆州市(荆州区、沙市区、洪湖市、石首市、监利市、松滋市、江陵县、公安县)

周口市(项城市、鹿邑县、西华县、沈丘县、淮阳区、商水县、扶沟县、郸城县、川汇区、太康县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)  达州市(渠县、宣汉县、通川区、达川区、万源市、开江县、大竹县)

四平市(双辽市、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

苏州市(张家港市、昆山市、相城区、太仓市、吴中区、虎丘区、吴江区、姑苏区、常熟市)

永州市(江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县、蓝山县、祁阳市、道县、东安县、零陵区、新田县、双牌县、江永县)  枣庄市(市中区、峄城区、台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区)

深圳市(龙岗区、盐田区、光明区、福田区、宝安区、南山区、龙华区、罗湖区、坪山区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、当涂县、雨山区、花山区)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市)

商洛市(山阳县、商州区、柞水县、商南县、镇安县、丹凤县、洛南县)

武汉市(武昌区、新洲区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、江岸区、汉阳区、江汉区、洪山区、东西湖区、硚口区、江夏区、青山区)

金华市(永康市、浦江县、兰溪市、金东区、婺城区、磐安县、东阳市、义乌市、武义县)

沈阳市(大东区、新民市、于洪区、和平区、康平县、辽中区、沈河区、法库县、铁西区、沈北新区、苏家屯区、皇姑区、浑南区)

抚顺市(望花区、东洲区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)

新乡市(获嘉县、辉县市、新乡县、牧野区、卫辉市、卫滨区、原阳县、红旗区、凤泉区、长垣市、封丘县、延津县)

呼伦贝尔市(根河市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、满洲里市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市)

郑州市(二七区、登封市、新密市、金水区、巩义市、中原区、中牟县、上街区、惠济区、管城回族区、新郑市、荥阳市)

中山市

黄冈市(红安县、麻城市、黄梅县、英山县、黄州区、武穴市、蕲春县、团风县、浠水县、罗田县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

洛阳市(伊川县、嵩县、新安县、老城区、汝阳县、偃师区、宜阳县、洛龙区、栾川县、西工区、洛宁县、瀍河回族区、孟津区、涧西区)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县、通城县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、剑河县、榕江县、岑巩县、丹寨县、雷山县、三穗县、凯里市、锦屏县、黄平县、从江县、天柱县、黎平县、镇远县、施秉县、台江县)

400电话：123456（点击咨询）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各观看免费《今日汇总》《今日发布》

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色电话

7天观看免费人工电话为您、《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色中心2025已更新(今日/推荐)

《无颜之月》免费完整版,邵氏经典颜色程度最高的电视带您进入真实色电话区域：

郴州市(北湖区、永兴县、桂东县、资兴市、汝城县、桂阳县、宜章县、嘉禾县、苏仙区、安仁县、临武县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)

乐山市(五通桥区、市中区、金口河区、犍为县、沙湾区、井研县、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县)

石家庄市(赵县、长安区、无极县、新乐市、晋州市、正定县、深泽县、辛集市、鹿泉区、赞皇县、元氏县、新华区、行唐县、栾城区、桥西区、裕华区、高邑县、灵寿县、平山县、井陉矿区、井陉县、藁城区)  台州市(天台县、三门县、椒江区、温岭市、路桥区、玉环市、临海市、仙居县、黄岩区)

百色市(右江区、靖西市、凌云县、田阳区、隆林各族自治县、西林县、德保县、平果市、乐业县、田东县、那坡县、田林县)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区)

内蒙古自治区烟台市(海阳市、芝罘区、栖霞市、龙口市、福山区、莱州市、牟平区、蓬莱区、招远市、莱山区、莱阳市)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)  唐山市(丰南区、迁安市、丰润区、路北区、曹妃甸区、迁西县、玉田县、滦州市、滦南县、遵化市、开平区、古冶区、乐亭县、路南区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、哈巴河县、布尔津县、青河县、吉木乃县、富蕴县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、山海关区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、北戴河区)楚雄彝族自治州(元谋县、南华县、禄丰市、牟定县、大姚县、武定县、楚雄市、永仁县、姚安县、双柏县)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

安庆市(宜秀区、大观区、桐城市、望江县、宿松县、岳西县、怀宁县、迎江区、太湖县、潜山市)

长春市(德惠市、九台区、农安县、绿园区、公主岭市、二道区、榆树市、宽城区、南关区、朝阳区、双阳区)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、舟曲县、玛曲县、临潭县、合作市、卓尼县、迭部县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、大新县、宁明县、龙州县、天等县)

宜昌市(远安县、当阳市、枝江市、西陵区、伍家岗区、兴山县、猇亭区、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县)

廊坊市(三河市、香河县、霸州市、大城县、安次区、永清县、广阳区、文安县、固安县、大厂回族自治县)

济宁市(兖州区、微山县、泗水县、嘉祥县、梁山县、邹城市、鱼台县、任城区、金乡县、汶上县、曲阜市)

南昌市(新建区、青云谱区、红谷滩区、东湖区、青山湖区、进贤县、安义县、南昌县、西湖区)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县)

延安市(子长市、富县、宝塔区、志丹县、延川县、安塞区、洛川县、黄龙县、吴起县、甘泉县、宜川县、黄陵县、延长县)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、海城市、台安县、铁东区、立山区)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）