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永州市(东安县、蓝山县、零陵区、江华瑶族自治县、新田县、宁远县、冷水滩区、江永县、道县、双牌县、祁阳市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

唐山市(乐亭县、开平区、古冶区、丰南区、曹妃甸区、滦南县、迁安市、遵化市、迁西县、路北区、玉田县、滦州市、丰润区、路南区)  安阳市(文峰区、内黄县、林州市、汤阴县、龙安区、安阳县、滑县、殷都区、北关区)

三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区)

周口市(西华县、扶沟县、项城市、淮阳区、川汇区、商水县、太康县、沈丘县、郸城县、鹿邑县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、雷山县、从江县、锦屏县、麻江县、镇远县、剑河县、凯里市、黄平县、榕江县、天柱县、黎平县、丹寨县、岑巩县、三穗县、台江县)

常州市(金坛区、武进区、新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市)  西藏自治区

抚州市(金溪县、乐安县、广昌县、崇仁县、南城县、临川区、东乡区、黎川县、资溪县、宜黄县、南丰县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

金华市(金东区、武义县、兰溪市、永康市、磐安县、婺城区、义乌市、浦江县、东阳市)

邢台市(南和区、南宫市、襄都区、宁晋县、内丘县、清河县、威县、新河县、临西县、柏乡县、信都区、隆尧县、平乡县、广宗县、临城县、任泽区、巨鹿县、沙河市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、楚雄市、姚安县、元谋县、牟定县、大姚县、永仁县、武定县、禄丰市)

锦州市(北镇市、义县、黑山县、古塔区、凌海市、太和区、凌河区)

东莞市

朔州市(应县、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、朔城区)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

沈阳市(浑南区、康平县、苏家屯区、新民市、皇姑区、辽中区、大东区、沈河区、和平区、于洪区、沈北新区、法库县、铁西区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、共和县、同德县)

泸州市(纳溪区、古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区)

福州市(晋安区、马尾区、罗源县、闽侯县、鼓楼区、福清市、闽清县、永泰县、台江区、连江县、仓山区、长乐区、平潭县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、灯塔市、辽阳县、文圣区、弓长岭区、太子河区)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、茂县、若尔盖县、小金县、阿坝县、理县、红原县、黑水县、壤塘县、松潘县、金川县、汶川县)

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区)

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孝感市(云梦县、大悟县、应城市、安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县、通山县、赤壁市)

新疆维吾尔自治区

澳门特别行政区  宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区)

菏泽市(曹县、牡丹区、巨野县、东明县、郓城县、定陶区、单县、鄄城县、成武县)

平凉市(崇信县、灵台县、华亭市、庄浪县、泾川县、静宁县、崆峒区)

平顶山市(汝州市、石龙区、叶县、湛河区、卫东区、新华区、舞钢市、郏县、宝丰县、鲁山县)三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、信宜市、电白区)  乌兰察布市(集宁区、卓资县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼前旗)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

苏州市(相城区、常熟市、太仓市、昆山市、姑苏区、张家港市、吴江区、虎丘区、吴中区)阿里地区(普兰县、改则县、噶尔县、日土县、札达县、革吉县、措勤县)

洛阳市(嵩县、宜阳县、西工区、老城区、孟津区、偃师区、洛龙区、新安县、伊川县、汝阳县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、涧西区)

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烟台市(牟平区、莱阳市、海阳市、莱州市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱山区、栖霞市、招远市、福山区)

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沧州市(任丘市、黄骅市、肃宁县、沧县、盐山县、泊头市、吴桥县、孟村回族自治县、河间市、运河区、海兴县、青县、献县、新华区、东光县、南皮县)

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桂林市(秀峰区、雁山区、阳朔县、兴安县、灵川县、永福县、七星区、平乐县、临桂区、龙胜各族自治县、荔浦市、象山区、全州县、灌阳县、恭城瑶族自治县、资源县、叠彩区)

和田地区(策勒县、民丰县、和田市、于田县、皮山县、洛浦县、墨玉县、和田县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方