361度恶龙王子|揭示当代影视作品中的社会现象与文化反思

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铜仁市(德江县、沿河土家族自治县、江口县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、印江土家族苗族自治县)

襄阳市(襄州区、樊城区、枣阳市、保康县、南漳县、宜城市、谷城县、襄城区、老河口市)

太原市(尖草坪区、万柏林区、小店区、古交市、阳曲县、清徐县、迎泽区、娄烦县、杏花岭区、晋源区)

济宁市(任城区、汶上县、曲阜市、金乡县、微山县、鱼台县、邹城市、泗水县、嘉祥县、梁山县、兖州区)  宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、赣榆区、灌南县、海州区)

大连市(甘井子区、沙河口区、旅顺口区、庄河市、西岗区、长海县、普兰店区、中山区、瓦房店市、金州区)

天津市(滨海新区、静海区、东丽区、南开区、北辰区、武清区、和平区、津南区、红桥区、蓟州区、西青区、河北区、河西区、宁河区、宝坻区、河东区)遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)

石家庄市(鹿泉区、深泽县、新乐市、藁城区、高邑县、长安区、栾城区、元氏县、赞皇县、正定县、平山县、辛集市、新华区、赵县、行唐县、裕华区、晋州市、灵寿县、井陉矿区、井陉县、无极县、桥西区)  阜新市(太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、细河区、彰武县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、藤县、苍梧县、万秀区、长洲区、岑溪市)

拉萨市(当雄县、达孜区、尼木县、林周县、墨竹工卡县、曲水县、城关区、堆龙德庆区)

南宁市(西乡塘区、马山县、青秀区、江南区、邕宁区、横州市、宾阳县、良庆区、上林县、武鸣区、隆安县、兴宁区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

南阳市(内乡县、宛城区、桐柏县、社旗县、方城县、南召县、邓州市、西峡县、淅川县、卧龙区、新野县、镇平县、唐河县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海宁市、桐乡市、海盐县、嘉善县、南湖区)

内蒙古自治区

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

衡阳市(祁东县、衡阳县、石鼓区、珠晖区、常宁市、衡山县、蒸湘区、耒阳市、衡东县、雁峰区、衡南县、南岳区)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

邵阳市(双清区、绥宁县、洞口县、隆回县、武冈市、新宁县、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、新邵县、邵阳县)

广安市(广安区、华蓥市、武胜县、前锋区、岳池县、邻水县)

扬州市(邗江区、广陵区、仪征市、江都区、宝应县、高邮市)

泰安市(东平县、新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县、肥城市)

桂林市(永福县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、兴安县、雁山区、七星区、象山区、资源县、平乐县、秀峰区、荔浦市、灌阳县、阳朔县、灵川县、全州县、叠彩区、临桂区)

五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、临高县、屯昌县、白沙黎族自治县、东方市、琼海市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县)

岳阳市(平江县、君山区、湘阴县、临湘市、汨罗市、华容县、云溪区、岳阳县、岳阳楼区)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗)

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临夏回族自治州(和政县、临夏市、广河县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、九原区、东河区、土默特右旗)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

西藏自治区  防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

昌都市(芒康县、类乌齐县、卡若区、察雅县、洛隆县、左贡县、江达县、八宿县、边坝县、丁青县、贡觉县)

佳木斯市(向阳区、抚远市、同江市、桦川县、富锦市、汤原县、郊区、前进区、东风区、桦南县)

三明市(泰宁县、尤溪县、永安市、明溪县、大田县、将乐县、清流县、沙县区、宁化县、建宁县、三元区)潍坊市(潍城区、青州市、诸城市、安丘市、奎文区、高密市、昌邑市、寒亭区、寿光市、坊子区、临朐县、昌乐县)

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县、罗城仫佬族自治县)  银川市(永宁县、灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县)

赣州市(信丰县、大余县、龙南市、崇义县、全南县、寻乌县、定南县、石城县、章贡区、南康区、兴国县、赣县区、宁都县、瑞金市、会昌县、于都县、安远县、上犹县)

德州市(陵城区、夏津县、齐河县、平原县、宁津县、临邑县、武城县、乐陵市、德城区、庆云县、禹城市)

福州市(连江县、长乐区、台江区、平潭县、闽侯县、马尾区、闽清县、晋安区、永泰县、仓山区、鼓楼区、福清市、罗源县)宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)

盐城市(滨海县、射阳县、响水县、盐都区、亭湖区、东台市、阜宁县、大丰区、建湖县)

泸州市(叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、合江县、泸县、古蔺县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市)

宁波市(余姚市、奉化区、北仑区、慈溪市、江北区、鄞州区、镇海区、象山县、海曙区、宁海县)

上饶市(横峰县、铅山县、鄱阳县、婺源县、余干县、信州区、万年县、弋阳县、广信区、广丰区、玉山县、德兴市)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

晋城市(陵川县、城区、高平市、泽州县、阳城县、沁水县)

玉林市(陆川县、博白县、容县、北流市、玉州区、兴业县、福绵区)

江门市(蓬江区、鹤山市、江海区、恩平市、开平市、新会区、台山市)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

清远市(阳山县、清新区、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市)

鹤岗市(工农区、兴安区、兴山区、萝北县、向阳区、南山区、东山区、绥滨县)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)

　　界面新闻记者|薛冰冰

　　4月16日晚间，“航空物流混改第一股”东航物流（601156.SH）发布2024年度报告。与此前已公布年报的国货航（001391.SZ）类似，经过2023年供需回归常态化、营收净利双双下滑后，2024年东航物流也显著止跌回升。

　　财报披露，过去的2024年东航物流实现营收240.56亿元，同比增长16.66%，营收规模创下十年来新高；录得净利润26.88亿元，同比微增8.01%。

　　尽管东航物流营收水平创下新高，并超过2021年-2022年行业景气高点时期的水平。但是其净利润水平与营收规模不相匹配，2024年的盈利额距离景气高点仍有近10亿元的差距。

　　4月17日开盘，东航物流股价并未提振。截至发稿前，其股价报12.44元，跌幅为1.97%。拉长时间线来看，东航物流当前股价相比IPO以来已经跌去了21.05%，今年年初至今跌幅也达到了26.26%。

　　成本控制存隐忧，全货机引进未达计划

　　营收、净利增速不同步的背后，折射出东航物流成本端的攀升。

　　过去的2024年，东航营业成本为193.82亿元，同比增长近20%，明显高于营业收入增速。营业成本占营业收入比例高达80.57%。而此前的2021至2023年，这一比例分别为72.21%、72.28%和78.46%，营业成本率呈逐年上升的趋势。

　　成本分析表显示，2024年东航物流涨幅居前的成本项目主要包括运输服务价款、航空运费成本和贸易成本，各自的同比涨幅在46.71%、19.11%和89.47%。

　　东航物流方面解释称，运输服务价款变动主要系报告期内客机腹舱运力投入增加所致；航空运费成本的变动原因为丰富运力网络并增加综合物流解决方案业务市场竞争力，公司外采运力增加所致；贸易成本变动原因主要系报告期内公司产地直达业务规模扩大所致。

　　从其表述来看，东航物流成本攀升一个共性原因在于业务扩张。不过，按照投入产出比来衡量，业务扩张并未带来相应经营指标的提升，对东航物流而言仍是一个风险信号。

　　财报披露，2024年东航物流主营业务毛利率不升反降，毛利率水平为19.40%，同比下降2.11个百分点。此外，受产地直达解决方案业务预付款增加等原因所致，2024年东航物流经营活动产生的现金流量净额同比减少29.10%。

　　但是东航方面也提到，2024年公司积极实施降本增效措施，管理费用和销售费用合计占营业收入的比例同比下降0.20个百分点。

　　若与同行业的南航物流相比，东航物流增收不增利表现得更加明显。据南航财报显示，2024年南航物流营收规模196.53亿元，净利润41.86亿元。这也意味着，东航物流比南航物流营收高，但利润却偏低。

　　对于这一现象，2022年东航物流在答复投资者提问提到，两者差异主要在于东航物流全货机数量为10架，而南航物流为16架，两者全货机产生的收入比重不同。在目前市场环境下，全货机业务的毛利率相对较高，公司将加大货机运力的投入。

　　界面新闻注意到，截至2024年末，东航物流拥有14架B777全货机，相比此前的10架已有显著增长。去年7月份，东航物流市场营销部副总经理徐陈还透露，除了现有的14架B777F全货机，2024年还会陆续接收3到4架B77F全货机。但是从年报披露的数据来看，全货机数量并未变化，引进没能按计划达成。

　　营收结构悄然生变

　　作为航空物流服务提供商，东航物流主营业务可分为航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案三大板块。

　　以往，航空速运是东航物流最重要的业绩支撑。据界面新闻梳理，2021年即东航物流上市的第一年，航空速运贡献营收的半壁江山，达到55.97%，同比提升超4个百分点。2022年航空速运营收占比再度提升，达到56.64%。

　　但是从2023年开始，综合物流解决方案板块营收占比与航空速运板块拉齐，二者分别为44.28%和44.24%。到2024年，综合物流解决方案营收占比一举反超航空速运，达到51.89%，为公司贡献过半的收入。

　　在这背后，依然离不开跨境电商带来的旺盛需求。

　　近年来，拼多多Temu、SHEIN等国内跨境电商崛起、出口需求量激增，成为航空货运市场火爆的重要因素。日前，中航协举行的专家沙龙研讨会上也提到，受全球制造业复苏乏力及贸易需求疲软影响，传统航空货运量增长缓慢。相比之下，跨境电商持续蓬勃发展，成为航空货运市场的核心驱动力。

　　东航物流已然成为跨境电商发展的受益者。财报中称，2024年东航物流主营业务收入240.42亿元，同比增长16.65%，主要受益于以跨境电商物流解决方案和产地直达解决方案为代表的综合物流解决方案业务收入快速增长，综合物流解决方案业务收入同比增长36.72%，

　　细化来看，从2018年至2024年，跨境电商解决方案为东航物流贡献营收比例从不起眼的2.74%一路攀升到24.58%。2024年，跨境电商解决方案实现主营业务收入59.20亿元，同比增加26.01%。跨境电商进出口单量达到7539万单，较2023年上涨40.94%。

　　眼下，中美“对等关税”政策影响持续，航空物流不可避免受到冲击。

　　东航物流方面称，美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，对依赖航空货运的跨境电商直邮模式将造成冲击，预计跨境电商平台可能加速向“海运+海外仓”的半托管模式转型，这将对航空货运需求产生负面影响。

　　同时，受关税政策反制措施影响，公司全货机维修成本将大幅增加。叠加全球贸易环境复杂性、严峻性、不确定性的进一步上升，如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。