我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！各免费看《今日汇总》
我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！各热线免费看2025已更新（2025已更新）
我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线服务电话-——24h在线报修电话：2025
我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线服务观看电话：2025
为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线服务，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线服务，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！清洗，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线，我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话：2025、期待你的预约，公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验，为全国用户解决我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！打不了火，不打火，不出热水等故障观看观看在线服务。
是国内A股上市公司，公司成立于1993年8月，已发展成为国内我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业，在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地，占地面积超过100万平方米，年产能超过1500万台。
我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！观看在线观看驻办事处报修受理服务程序：电话报修 上门检查 据实报价 观看故障 提供保修
观看服务中心不求利润多少，只求服务更好，全天为您服务服务范围：
凉山彝族自治州(盐源县、西昌市、布拖县、金阳县、普格县、越西县、甘洛县、美姑县、德昌县、宁南县、会理市、木里藏族自治县、喜德县、会东县、雷波县、昭觉县、冕宁县)
双鸭山市(饶河县、尖山区、四方台区、岭东区、宝山区、友谊县、宝清县、集贤县)
白城市(洮北区、镇赉县、通榆县、大安市、洮南市)
上海市(虹口区、徐汇区、普陀区、杨浦区、崇明区、松江区、黄浦区、浦东新区、金山区、嘉定区、静安区、长宁区、闵行区、宝山区、青浦区、奉贤区)
阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、若尔盖县、理县、阿坝县、九寨沟县、马尔康市、红原县、黑水县、壤塘县、汶川县、松潘县、茂县)
舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)
台州市(黄岩区、三门县、天台县、临海市、温岭市、路桥区、椒江区、玉环市、仙居县)
辽阳市(白塔区、太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市)
安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)
马鞍山市(和县、雨山区、博望区、当涂县、花山区、含山县)
漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)
镇江市(丹徒区、京口区、丹阳市、句容市、润州区、扬中市)
晋城市(阳城县、泽州县、高平市、城区、陵川县、沁水县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
天津市(宝坻区、和平区、红桥区、静海区、西青区、河北区、河东区、河西区、蓟州区、津南区、武清区、东丽区、宁河区、北辰区、滨海新区、南开区)
四平市(铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)
东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)
哈尔滨市(道外区、双城区、平房区、阿城区、延寿县、依兰县、道里区、宾县、南岗区、木兰县、通河县、尚志市、方正县、呼兰区、松北区、香坊区、五常市、巴彦县)
那曲市(索县、班戈县、双湖县、申扎县、色尼区、嘉黎县、巴青县、比如县、尼玛县、聂荣县、安多县)
许昌市(建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市、襄城县)
拉萨市(曲水县、城关区、堆龙德庆区、林周县、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县)
梅州市(梅县区、丰顺县、平远县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、大埔县)
焦作市(解放区、修武县、山阳区、沁阳市、孟州市、中站区、马村区、温县、博爱县、武陟县)
广州市(花都区、增城区、从化区、南沙区、白云区、黄埔区、番禺区、荔湾区、天河区、海珠区、越秀区)
呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、托克托县、新城区、武川县、赛罕区、回民区、和林格尔县、清水河县)
雅安市(名山区、宝兴县、石棉县、荥经县、芦山县、汉源县、天全县、雨城区)
南京市(栖霞区、秦淮区、高淳区、建邺区、六合区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、江宁区、溧水区、浦口区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
渭南市(华州区、澄城县、潼关县、大荔县、合阳县、韩城市、白水县、临渭区、富平县、华阴市、蒲城县)
营口市(站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、蒙自市、绿春县)
云浮市(罗定市、郁南县、云城区、新兴县、云安区)
昌都市(江达县、八宿县、边坝县、丁青县、芒康县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、左贡县、察雅县、洛隆县)
丹东市(凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)
安康市(白河县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、平利县、岚皋县、紫阳县、石泉县、汉滨区)
大庆市(龙凤区、红岗区、让胡路区、肇源县、林甸县、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)
七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)
益阳市(桃江县、资阳区、安化县、沅江市、赫山区、南县)
宁波市(北仑区、宁海县、镇海区、奉化区、海曙区、江北区、鄞州区、余姚市、慈溪市、象山县)
惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)
常州市(天宁区、新北区、钟楼区、金坛区、武进区、溧阳市)
平顶山市(舞钢市、新华区、郏县、湛河区、石龙区、卫东区、叶县、汝州市、宝丰县、鲁山县)
澳门特别行政区
玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)
崇左市(天等县、宁明县、大新县、龙州县、江州区、凭祥市、扶绥县)
徐州市(睢宁县、泉山区、沛县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、铜山区、新沂市、邳州市、丰县)
扬州市(高邮市、邗江区、江都区、广陵区、仪征市、宝应县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
青岛市(胶州市、城阳区、莱西市、李沧区、市北区、市南区、黄岛区、崂山区、平度市、即墨区)
汉中市(镇巴县、洋县、佛坪县、城固县、宁强县、略阳县、勉县、南郑区、汉台区、留坝县、西乡县)
北京市(顺义区、丰台区、延庆区、怀柔区、平谷区、通州区、石景山区、大兴区、东城区、门头沟区、密云区、昌平区、房山区、西城区、海淀区、朝阳区)
盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)
楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、永仁县、牟定县、大姚县、楚雄市、武定县、南华县、双柏县、姚安县)
肇庆市(高要区、封开县、端州区、广宁县、怀集县、鼎湖区、德庆县、四会市)
五指山市(屯昌县、东方市、白沙黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、定安县、临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)
重庆市(石柱土家族自治县、江北区、黔江区、渝中区、南川区、江津区、云阳县、巫山县、沙坪坝区、璧山区、北碚区、万州区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、永川区、开州区、铜梁区、梁平区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、城口县、巫溪县、渝北区、合川区、潼南区、涪陵区、南岸区、大渡口区、垫江县、九龙坡区、丰都县、荣昌区、大足区、忠县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区)
宁夏回族自治区
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
福州市(仓山区、连江县、福清市、鼓楼区、马尾区、平潭县、长乐区、闽清县、永泰县、晋安区、罗源县、台江区、闽侯县)
六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)
电话：2025
岳阳市(君山区、云溪区、平江县、汨罗市、华容县、湘阴县、岳阳县、临湘市、岳阳楼区)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县)
佳木斯市(东风区、抚远市、富锦市、桦南县、向阳区、桦川县、郊区、前进区、同江市、汤原县)
嘉兴市(嘉善县、南湖区、海盐县、平湖市、海宁市、桐乡市、秀洲区)
鹤岗市(南山区、兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、工农区、东山区、绥滨县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、扎兰屯市)
滁州市(明光市、凤阳县、来安县、天长市、定远县、南谯区、全椒县、琅琊区)
平凉市(静宁县、崆峒区、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县、泾川县)
石河子市(铁门关市、阿拉尔市、新星市、白杨市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、双河市、昆玉市、图木舒克市、北屯市)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
陇南市(武都区、徽县、两当县、文县、宕昌县、康县、西和县、成县、礼县)
孝感市(大悟县、孝昌县、汉川市、应城市、云梦县、孝南区、安陆市)
达州市(大竹县、渠县、宣汉县、开江县、通川区、达川区、万源市)
滨州市(博兴县、滨城区、惠民县、邹平市、沾化区、无棣县、阳信县)
芜湖市(繁昌区、湾沚区、镜湖区、弋江区、鸠江区、南陵县、无为市)
梧州市(长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县、岑溪市、万秀区、苍梧县)
玉溪市(红塔区、澄江市、易门县、华宁县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县)
开封市(祥符区、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、杞县、兰考县、通许县、顺河回族区、尉氏县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
大同市(灵丘县、新荣区、阳高县、左云县、天镇县、云冈区、浑源县、广灵县、云州区、平城区)
绥化市(明水县、肇东市、庆安县、海伦市、安达市、兰西县、绥棱县、北林区、青冈县、望奎县)
娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)
张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、高台县、民乐县)
永州市(江永县、蓝山县、双牌县、冷水滩区、东安县、道县、江华瑶族自治县、零陵区、新田县、祁阳市、宁远县)
临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、广河县)
沈阳市(沈河区、法库县、沈北新区、大东区、铁西区、皇姑区、于洪区、康平县、和平区、浑南区、辽中区、苏家屯区、新民市)
汕头市(潮南区、濠江区、澄海区、龙湖区、潮阳区、金平区、南澳县)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
宣城市(宣州区、郎溪县、泾县、旌德县、宁国市、广德市、绩溪县)
抚顺市(清原满族自治县、望花区、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县)
宜春市(丰城市、高安市、上高县、宜丰县、万载县、袁州区、靖安县、奉新县、铜鼓县、樟树市)
吉林市(昌邑区、永吉县、桦甸市、蛟河市、丰满区、船营区、舒兰市、龙潭区、磐石市)
信阳市(新县、息县、浉河区、潢川县、平桥区、光山县、淮滨县、商城县、罗山县、固始县)
菏泽市(成武县、单县、定陶区、东明县、巨野县、鄄城县、郓城县、曹县、牡丹区)
威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)
赤峰市(元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、松山区、翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗)
湛江市(吴川市、徐闻县、遂溪县、坡头区、霞山区、廉江市、麻章区、雷州市、赤坎区)
石家庄市(辛集市、平山县、灵寿县、新华区、栾城区、正定县、赞皇县、井陉矿区、井陉县、鹿泉区、无极县、晋州市、桥西区、元氏县、新乐市、长安区、赵县、深泽县、行唐县、藁城区、高邑县、裕华区)
巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)
本溪市(明山区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)
济源市
绍兴市(诸暨市、嵊州市、上虞区、新昌县、柯桥区、越城区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县)
汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
安阳市(林州市、殷都区、文峰区、内黄县、龙安区、汤阴县、滑县、安阳县、北关区)
海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、同德县、共和县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、青山区)
无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、锡山区、滨湖区、江阴市、宜兴市)
阳泉市(城区、郊区、盂县、矿区、平定县)
遵义市(余庆县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、红花岗区、桐梓县、绥阳县、播州区、湄潭县、赤水市)
厦门市(湖里区、翔安区、集美区、思明区、同安区、海沧区)
阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会
财联社4月23日讯（编辑秦嘉禾）国际货币基金组织（IMF）在4月最新发布的《世界经济展望》中预计，沙特2025年实际国内生产总值（GDP）将增长3%，2026年增速为3.7%。这一预测较其今年1月发布的数据分别下调0.3和0.4个百分点。
IMF于4月22日发布《世界经济展望》
尽管增速略有下调，沙特经济表现仍有望跑赢全球平均水平。IMF预计，2025年全球经济增速为2.8%，2026年为3%。
IMF在报告中指出，“贸易紧张局势不断升级，政策不确定性处于极高水平，预计将对全球经济活动产生显著影响。”
从地区来看，沙特经济增速在海湾国家中仍处于领先地位。2025年，IMF预计巴林GDP增长2.8%，卡塔尔2.4%，阿曼2.3%，科威特1.9%。阿联酋则有望以4%的增速位居海合会国家之首，2026年将加快至5%。
在通胀方面，沙特预计未来两年将保持平稳。IMF预测，2025年沙特的通胀率将维持在2.1%，2026年将略微回落至2%。
非石油部门的扩张被视为沙特经济增长的重要驱动因素。
根据万事达卡经济研究所（MastercardEconomicsInstitute）2024年12月发布的分析，沙特2025年GDP将同比增长3.7%，主要受益于非油经济的增长。
标普全球今年3月将沙特主权信用评级从“A”上调至“A+”，表示该国持续推进的社会与经济改革是其展望稳定的关键因素。
在更广泛的中东北非地区，IMF最新报告预计该地区经济将在2025年增长2.6%，2026年升至3.4%。
全球主要经济体方面，IMF预计美国2025年和2026年GDP增速将分别为1.8%和1.7%；新兴市场中，预测印度2025年和2026年分别增长6.2%和6.3%。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资组/郑权
4月22日，南华期货发布一季报，今年一季度公司营收同比大降46.2%，主要原因是2025年开始对若干交易业务采用净额法确认收入。
发布一季报前几天，南华期货发布了向香港联交所递交H股发行上市申请的公告。从2019年8月在A股上市以来，南华期货不断融资补充资本金，这对于公司发展重资本业务至关重要。但公司重资产业务如投资净收益连续两年下降、境內风险管理服务业务收益大起大落，难以成为公司稳定的业绩来源。公司轻资产业务也不容乐观，期货经纪市占率停滞不前，较十年前下降五成以上，2024年佣金收入也下滑。
值得关注的是，南华期货2024年经调整的营收中，有近五成收入来自于客户保证金产生的利息收入。2022-2024年，客户保证金产生的净利息收入甚至超过公司净利润，换言之没有客户保证金公司将亏损。更重要的是，根据期货监管法规及《民法典》等法律法规要求，客户保证金归客户所有，利息也应当归客户所有，但南华期货却利用客户资金撑起了近半收入，存在违法争议。
客户保证金利息收入占比近五成且超净利润 但利息是否应该归客户？
聆讯资料显示，南华期货1996年成立，是一家专注于期货及衍生品的金融服务提供商。2022-2024年，公司经调整后的经营收入分别为9.54亿元、12.93亿元及13.55亿元。
南华期货业务总共分为四大类，分别是境内期货经纪、境内风险管理服务、境内财富管理、境外金融服務。其中，期货经纪收入占调整后的营收的比例最高。
事实上，南华期货还有一项隐形的业务，即靠客户保证金及自有资金吃银行利息的净利息收入。2022-2024年，公司净利息收入分别为3.27亿元、5.45亿元、6.82亿元，分別占同年经营收入的4.8%、8.7%及11.9%，分別占经调整经营收入的34.2%、42.2%及50.3%。2024年，公司调整后营收（按照新准则都应该调整）中，有50%来自净利息收入。
来源：招股书
那南华期货的净利息收入从何而来？招股书披露，公司客戶资金的利息收入是净利息收入的最大组成部分，在2022年、2023年和2024年，客戶资金产生的利息收入分别为3.13亿元、5.37亿元、6.44亿元，分別占净利息收入的95.8%、98.4%和94.5%。换言之，2024年，南华期货经调整总营收中有近五成来自客户保证金产生的利息收入。
2022-2024年，南华期货的归母净利润分别为2.46亿元、4.02亿元、4.58亿元，皆低于同期来自客户保证金产生的净利息收入。换言之，如果没有客户保证金利息收入，南华期货将连亏三年。
招股书显示，在往续记录期间，南华期货的客戶資金利息收入主要受以下因素影响：一是根据市场情况厘定的利率；二是客戶權益規模。利率受国家货币政策及市场现行利率的影响，如果利率降低，南华期货的营收受很大影响。
而客户权益规模，是南华期货净利息收入的最主要源泉。截至2022年、2023年和2024年12月31日，南华期货境內期货经纪业务的客户权益分別为191亿元、212亿元和316亿元；境外期货经纪业务的客戶权益分別为99亿港元、104亿港元和119亿港元。同期，公司境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客戶权益总额分別为119亿港元、125亿港元和138亿港元。
来源：《期货公司保障金封闭管理办法》
值得思考的是，南华期货拿客户资金的利息收入占为己有是否合法？根据《期货交易管理条例》第二十八条之规定，“期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有”。《期货公司保障金封闭管理办法》第二条规定，“期货公司客户保证金按照封闭运行原则，必须全额存入从事保证金存取业务的期货保证金存管银行，与期货公司自有资金相互独立，分别管理。”
根据法律及上述监管规则，期货公司客户的资金的所有权当然属于客户。
来源：民法典
根据《民法典》第三百二十一条规定，法定孳息，当事人有约定的，按照约定取得；没有约定或约定不明的，按照交易习惯取得。而银行存款利息属于法定孳息，交易习惯就是利息收取按照“利随本走”的原则，即利息归属于存款所有人。
换言之，如果南华期货没有与客户明确约定保证金的利息归南华期货所有的话，那每年利用客户资金收取的几亿元收入就是赤裸裸的违法行为。
重资产业务：投资净收益连续下降
资料显示，南华期货2019年8月在A股上市，募资3.38亿元。2021年4月，南华期货通过定增募资3.35亿元。2022年，公司两次发行金融债，合计募资5亿元。目前，南华期货正在推进可转债发行，计划募资不超过人民币12亿元。此次港股IPO，南华期货还没有披露募资金额。
来源：wind
作为作为非金融机构相关期货公司，相比券商系期货公司，南华期货的资本实力有“先天不足”的劣势，因此不断补充资本金至关重要。即便与同行非券商系期货公司相比，南华期货的资产负债率最高。以2023年为例，南华期货的资产负债率为89.78%，永安期货、瑞达期货、弘业期货的数值分别为82.4%、80.48%、80.16%。
研究认为，期货市场交易量高企，但是期货行业盈利能力仍待提升。我国期货行业具有显著的“大市场，小行业”特点。目前我国期货行业头部地位多被券商系期货公司占据，且分化趋势逐步加剧。2015-2022年，期货市场交易额CR5和CR10分别从25.7%和42.14%提升至48.52%和66.06%。同时，由于期货行业收入较为依赖经纪业务，盈利模式单一，当前行业同质化竞争日趋激烈，经纪业务佣金率整体呈现下行趋势。
资料显示，南华期货期货交易金额在国内的市场占有率整体上呈下滑趋势，在经纪业务市场份额难以突破且佣金率下行的背景下，开拓经纪业务以外的业务是必然。
资料显示，南华期货除了经纪业务、资管业务（收入占比较小）之外，其他业务主要境内风险管理服业务的收入及境外业务收入。其中，境内风险管理服业务是重资产业务，具体包括包括场外衍生品、基差贸易及做市。
2022-2024年，南华期货境內风险管理服务业务的经营收入分別为59.9亿元、49.99亿元及44.85亿元，分別占同期总营收的87.8%、80%及78.5%；经调整经营收入分別为1.22亿元、0.45亿元及1.28亿元，分別占该等期间经调整经营收入的12.8%、3.5%及9.4%。
南华期货的境內风险管理服务业务属于典型的重资本业务，需要占用很多资金，尤其是场外衍生品、基差贸易中的投资还带有杠杆，因此该业务的波动对公司整体业绩影响很大。2023年和2024年，南华期货境內风险管理服务业务的经营收入连续两年下滑，降幅分别为16.5%、10.3%。尽管经调整经营收入在2024年是增长趋势，但也是大起大落波动很大。
从利润表的科目看，南华期货重资产业务的投资净收益连续两年大幅下滑。例如场外衍生品及基差贸易中持有和处置合约所得收益、长期股权投资及自营投资的收益，于2022年、2023年及2024年，分別产生净投资收益8500万元、3890万元及2790万元，2023年和2024年同比下降54.23%、28.28%。
轻资产业务：期货经纪市场份额十年大降五成以上
南华期货轻资产业务也不容乐观，2024年期货经纪业务收入下降市场占有率停滞不前。
招股书显示，2022年、2023年及2024年，南华期货境內期货经纪业务賺取的经纪佣金分別为3.5亿元、4.04亿元及3亿元，占同年经营收入的约5.1%、6.5%及5.3%，分別占同年经调整经营收入的36.7%、31.3%及22.1%。
2024年，公司期货经纪业务收入大幅下滑25%，研究认为是受竞争加剧、返佣减少等因素影响。
南华期货期货经纪业务的市场份额也停滞不前，2022-2024年在六个期货交易所的市场份额分别为1.19%、1.07%、1.08%，2024年虽略有提升，但整体上处于整体下滑的趋势。
来源：招股书
据南华期货A股IPO招股书，按成交金额计算，2014-2016年，公司境内期货经纪业务市场占有率分别为2.57%、2.99%和1.93%。十年间，南华期货境内期货经纪的市占率降了五成以上，从2.5%左右降到1%左右。
新闻结尾
我的极品岳坶34章，带你体验青春的多彩与梦想的绽放！的相关文章哈萨克斯坦一名副市长遭枪击深圳高速公路股份赎回永续债绿色金融债与绿色信贷双管齐下 银行业做好绿色金融大文章关税冲击供应链，美国多家零售巨头与特朗普会谈[深度]特朗普炒掉鲍威尔就能赢？市场会给他上课先声药业持续上涨超8% 华泰证券看好公司业绩步入快速增长通道移卡早盘涨近19% 公司积极拓展跨境相关业务友情链接：
美国联邦储蓄保险公司计划裁员1200余人
中国平安2025年度核心人员持股计划于近期购得A股172.78万股
百胜中国4月17日斥资239.94万美元回购5.74万股