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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、永靖县、广河县、临夏市、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、榕江县、麻江县、从江县、镇远县、岑巩县、丹寨县、天柱县、三穗县、凯里市、锦屏县、雷山县、剑河县、台江县、黄平县、施秉县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、罗甸县、三都水族自治县、贵定县、独山县、都匀市、长顺县、福泉市、惠水县、瓮安县、平塘县)  张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

常德市(临澧县、鼎城区、津市市、桃源县、汉寿县、石门县、安乡县、武陵区、澧县)

东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、花山区、含山县、当涂县)  庆阳市(环县、西峰区、庆城县、华池县、合水县、镇原县、宁县、正宁县)

赣州市(宁都县、寻乌县、赣县区、章贡区、上犹县、安远县、于都县、定南县、石城县、会昌县、龙南市、兴国县、大余县、信丰县、崇义县、瑞金市、南康区、全南县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

大同市(左云县、云州区、浑源县、平城区、云冈区、新荣区、广灵县、阳高县、灵丘县、天镇县)

宁夏回族自治区

合肥市(蜀山区、庐阳区、庐江县、肥西县、长丰县、巢湖市、肥东县、包河区、瑶海区)

绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、越城区)

临汾市(永和县、曲沃县、安泽县、襄汾县、蒲县、古县、汾西县、翼城县、隰县、霍州市、浮山县、尧都区、乡宁县、侯马市、吉县、大宁县、洪洞县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

南宁市(横州市、马山县、武鸣区、宾阳县、隆安县、江南区、青秀区、西乡塘区、兴宁区、上林县、良庆区、邕宁区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

滁州市(南谯区、琅琊区、全椒县、明光市、来安县、天长市、凤阳县、定远县)

邵阳市(新邵县、洞口县、绥宁县、武冈市、邵东市、邵阳县、双清区、大祥区、新宁县、隆回县、北塔区、城步苗族自治县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、京口区、句容市、润州区、扬中市)

淮安市(金湖县、淮阴区、涟水县、清江浦区、淮安区、盱眙县、洪泽区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、丰镇市、化德县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗)

西藏自治区

西安市(碑林区、长安区、周至县、雁塔区、高陵区、莲湖区、临潼区、阎良区、新城区、灞桥区、蓝田县、未央区、鄠邑区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、郊区、平定县)

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天水市(秦州区、张家川回族自治县、麦积区、武山县、甘谷县、清水县、秦安县)

咸阳市(三原县、永寿县、旬邑县、彬州市、淳化县、兴平市、泾阳县、礼泉县、乾县、杨陵区、武功县、秦都区、长武县、渭城区)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、望花区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区)

武汉市(青山区、东西湖区、黄陂区、洪山区、武昌区、硚口区、汉阳区、江夏区、新洲区、蔡甸区、江岸区、江汉区、汉南区)  舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

辽阳市(太子河区、白塔区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、开远市、个旧市、石屏县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、蒙自市)新疆维吾尔自治区

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  德阳市(什邡市、罗江区、旌阳区、绵竹市、中江县、广汉市)

郑州市(管城回族区、金水区、新密市、中牟县、二七区、中原区、荥阳市、上街区、新郑市、登封市、惠济区、巩义市)

兰州市(西固区、七里河区、皋兰县、红古区、榆中县、城关区、安宁区、永登县)

忻州市(定襄县、保德县、静乐县、岢岚县、五台县、繁峙县、忻府区、神池县、代县、河曲县、五寨县、偏关县、原平市、宁武县)上饶市(婺源县、铅山县、横峰县、信州区、余干县、鄱阳县、玉山县、广信区、弋阳县、德兴市、广丰区、万年县)

嘉峪关市

百色市(平果市、靖西市、乐业县、凌云县、田阳区、那坡县、田林县、隆林各族自治县、德保县、田东县、右江区、西林县)

呼伦贝尔市(根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、翔安区、同安区)

南充市(高坪区、阆中市、营山县、仪陇县、顺庆区、嘉陵区、西充县、南部县、蓬安县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

韶关市(翁源县、始兴县、浈江区、武江区、新丰县、乐昌市、南雄市、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县)

三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、托克托县、回民区、清水河县、新城区、土默特左旗、玉泉区、和林格尔县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区)

和田地区(和田县、和田市、墨玉县、于田县、皮山县、策勒县、民丰县、洛浦县)

固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县、原州区)

渭南市(潼关县、富平县、合阳县、华州区、大荔县、蒲城县、华阴市、白水县、澄城县、韩城市、临渭区)

阿克苏地区(乌什县、拜城县、阿瓦提县、温宿县、新和县、阿克苏市、库车市、沙雅县、柯坪县)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。