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上海市(嘉定区、青浦区、宝山区、崇明区、闵行区、长宁区、普陀区、金山区、奉贤区、徐汇区、杨浦区、松江区、黄浦区、静安区、浦东新区、虹口区)

丽水市(龙泉市、青田县、庆元县、遂昌县、云和县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、霍城县、昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、新源县、尼勒克县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)  延安市(子长市、宜川县、洛川县、延川县、志丹县、黄龙县、富县、黄陵县、吴起县、宝塔区、甘泉县、延长县、安塞区)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市)

东营市(东营区、垦利区、河口区、广饶县、利津县)

曲靖市(麒麟区、宣威市、师宗县、富源县、罗平县、沾益区、马龙区、陆良县、会泽县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、安龙县、兴义市、普安县)  金华市(磐安县、浦江县、金东区、东阳市、兰溪市、义乌市、武义县、永康市、婺城区)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、瓮安县、独山县、平塘县、惠水县、罗甸县、贵定县、长顺县、三都水族自治县、福泉市、都匀市)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

汉中市(汉台区、南郑区、留坝县、宁强县、城固县、西乡县、略阳县、镇巴县、洋县、佛坪县、勉县)

临沧市(临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

安阳市(殷都区、北关区、内黄县、龙安区、文峰区、滑县、林州市、汤阴县、安阳县)

日喀则市(萨嘎县、桑珠孜区、白朗县、江孜县、定日县、亚东县、定结县、拉孜县、南木林县、萨迦县、谢通门县、仁布县、昂仁县、康马县、岗巴县、吉隆县、聂拉木县、仲巴县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、白塔区、太子河区)

滨州市(滨城区、邹平市、沾化区、博兴县、无棣县、阳信县、惠民县)

内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)

自贡市(大安区、富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区、临颍县)

张家口市(崇礼区、张北县、万全区、怀来县、康保县、沽源县、桥西区、宣化区、阳原县、尚义县、桥东区、下花园区、赤城县、涿鹿县、蔚县、怀安县)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、江山市、常山县、柯城区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

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平凉市(静宁县、华亭市、崆峒区、崇信县、灵台县、庄浪县、泾川县)

赣州市(定南县、石城县、于都县、安远县、章贡区、上犹县、大余县、瑞金市、宁都县、龙南市、信丰县、兴国县、南康区、赣县区、寻乌县、全南县、崇义县、会昌县)

铁岭市(银州区、开原市、清河区、调兵山市、西丰县、昌图县、铁岭县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)  随州市(曾都区、广水市、随县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

天水市(秦州区、清水县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区)

昆明市(富民县、嵩明县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、西山区、五华区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、官渡区、石林彝族自治县、宜良县、呈贡区)贵阳市(南明区、观山湖区、白云区、云岩区、花溪区、开阳县、乌当区、修文县、息烽县、清镇市)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)  阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县、布尔津县、吉木乃县、青河县)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、海沧区、同安区、集美区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

凉山彝族自治州(冕宁县、喜德县、甘洛县、美姑县、盐源县、昭觉县、雷波县、会东县、木里藏族自治县、金阳县、西昌市、越西县、会理市、普格县、宁南县、布拖县、德昌县)广元市(利州区、青川县、旺苍县、剑阁县、苍溪县、朝天区、昭化区)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、南县、安化县、桃江县)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市)

葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、兴城市、龙港区、绥中县)

宁波市(余姚市、海曙区、鄞州区、慈溪市、江北区、北仑区、宁海县、镇海区、象山县、奉化区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县)

邯郸市(曲周县、广平县、鸡泽县、成安县、馆陶县、峰峰矿区、大名县、肥乡区、永年区、魏县、临漳县、涉县、邯山区、武安市、磁县、邱县、丛台区、复兴区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)

丹东市(振兴区、元宝区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区)

合肥市(长丰县、肥东县、包河区、庐阳区、肥西县、巢湖市、蜀山区、庐江县、瑶海区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

衡阳市(衡东县、祁东县、雁峰区、常宁市、石鼓区、蒸湘区、衡南县、耒阳市、衡山县、南岳区、珠晖区、衡阳县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗)

广安市(岳池县、邻水县、前锋区、武胜县、广安区、华蓥市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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