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邢台市(宁晋县、威县、隆尧县、任泽区、清河县、内丘县、临城县、南和区、巨鹿县、沙河市、新河县、南宫市、平乡县、襄都区、信都区、广宗县、柏乡县、临西县)

保定市(满城区、博野县、清苑区、竞秀区、定州市、顺平县、涞水县、易县、安国市、阜平县、曲阳县、莲池区、涞源县、定兴县、徐水区、蠡县、高碑店市、唐县、望都县、安新县、涿州市、高阳县、容城县、雄县)

潍坊市(安丘市、青州市、潍城区、昌乐县、坊子区、寿光市、高密市、昌邑市、奎文区、诸城市、临朐县、寒亭区)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)  龙岩市(新罗区、漳平市、长汀县、永定区、连城县、上杭县、武平县)

信阳市(光山县、潢川县、固始县、新县、商城县、浉河区、平桥区、淮滨县、息县、罗山县)

焦作市(博爱县、马村区、温县、修武县、山阳区、孟州市、沁阳市、解放区、武陟县、中站区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县、二连浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗)盐城市(响水县、大丰区、建湖县、滨海县、东台市、亭湖区、阜宁县、射阳县、盐都区)

洛阳市(新安县、老城区、汝阳县、伊川县、涧西区、宜阳县、西工区、洛宁县、栾川县、孟津区、瀍河回族区、偃师区、洛龙区、嵩县)  三沙市(西沙区、南沙区)

武汉市(硚口区、洪山区、东西湖区、江岸区、新洲区、武昌区、江汉区、江夏区、黄陂区、汉南区、汉阳区、青山区、蔡甸区)

林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县、波密县、米林市)

商丘市(虞城县、柘城县、民权县、睢县、永城市、宁陵县、夏邑县、梁园区、睢阳区)

哈尔滨市(道外区、延寿县、呼兰区、阿城区、道里区、宾县、通河县、巴彦县、平房区、香坊区、木兰县、松北区、方正县、双城区、尚志市、依兰县、南岗区、五常市)

和田地区(洛浦县、策勒县、和田市、于田县、墨玉县、民丰县、皮山县、和田县)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县、合山市、象州县)

长治市(壶关县、潞州区、沁源县、平顺县、武乡县、黎城县、长子县、潞城区、上党区、沁县、襄垣县、屯留区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

北京市(延庆区、昌平区、朝阳区、石景山区、西城区、平谷区、东城区、密云区、大兴区、顺义区、门头沟区、怀柔区、海淀区、通州区、房山区、丰台区)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、双塔区、朝阳县、凌源市)

长春市(双阳区、宽城区、二道区、德惠市、朝阳区、榆树市、农安县、公主岭市、九台区、南关区、绿园区)

泸州市(江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区、泸县、叙永县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

新疆维吾尔自治区

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

无锡市(新吴区、锡山区、梁溪区、宜兴市、惠山区、滨湖区、江阴市)

杭州市(淳安县、桐庐县、余杭区、滨江区、拱墅区、上城区、建德市、西湖区、富阳区、钱塘区、临安区、萧山区、临平区)

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荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

东莞市

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城西区、城东区、城中区)  河源市(源城区、和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县)

宜宾市(珙县、翠屏区、南溪区、叙州区、江安县、高县、兴文县、长宁县、屏山县、筠连县)

澳门特别行政区

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、阳山县、清城区、英德市、连南瑶族自治县、连州市)塔城地区(裕民县、塔城市、额敏县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

广州市(越秀区、黄埔区、荔湾区、从化区、白云区、南沙区、增城区、天河区、番禺区、花都区、海珠区)  张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、山丹县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

牡丹江市(西安区、阳明区、林口县、东宁市、绥芬河市、爱民区、东安区、海林市、穆棱市、宁安市)

上海市(奉贤区、普陀区、静安区、金山区、嘉定区、徐汇区、青浦区、黄浦区、闵行区、虹口区、松江区、宝山区、杨浦区、崇明区、浦东新区、长宁区)文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、丘北县、广南县、砚山县、马关县、西畴县、文山市)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛多县、玛沁县、达日县、甘德县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

内蒙古自治区

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

那曲市(嘉黎县、索县、色尼区、巴青县、双湖县、尼玛县、聂荣县、申扎县、安多县、班戈县、比如县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、雷山县、锦屏县、凯里市、剑河县、施秉县、黎平县、黄平县、镇远县、天柱县、岑巩县、麻江县、从江县、丹寨县、三穗县、榕江县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

自贡市(大安区、荣县、贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县)

嘉峪关市

金昌市(金川区、永昌县)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

怀化市(中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

沧州市(青县、东光县、河间市、吴桥县、黄骅市、运河区、海兴县、盐山县、泊头市、孟村回族自治县、南皮县、沧县、肃宁县、任丘市、新华区、献县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。