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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

拉萨市(达孜区、当雄县、城关区、尼木县、曲水县、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区)

南昌市(新建区、南昌县、进贤县、安义县、西湖区、红谷滩区、青云谱区、东湖区、青山湖区)  吕梁市(石楼县、汾阳市、兴县、中阳县、文水县、离石区、孝义市、交城县、临县、岚县、柳林县、交口县、方山县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、蒙自市、开远市、个旧市、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、建水县、弥勒市)

安康市(平利县、白河县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、石泉县、岚皋县)

沈阳市(沈河区、辽中区、大东区、法库县、于洪区、浑南区、皇姑区、铁西区、苏家屯区、沈北新区、新民市、和平区、康平县)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)  滨州市(博兴县、惠民县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、阳信县)

梅州市(五华县、梅县区、兴宁市、大埔县、丰顺县、平远县、蕉岭县、梅江区)

安阳市(北关区、殷都区、龙安区、安阳县、文峰区、汤阴县、内黄县、滑县、林州市)

嘉峪关市

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

营口市(西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、锦屏县、镇远县、榕江县、丹寨县、施秉县、黄平县、台江县、黎平县、雷山县、岑巩县、麻江县、天柱县、三穗县、凯里市、剑河县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗)

抚州市(乐安县、南丰县、崇仁县、黎川县、东乡区、临川区、南城县、资溪县、金溪县、宜黄县、广昌县)

广元市(剑阁县、朝天区、利州区、苍溪县、昭化区、青川县、旺苍县)

银川市(西夏区、灵武市、兴庆区、金凤区、永宁县、贺兰县)

甘孜藏族自治州(稻城县、色达县、丹巴县、道孚县、白玉县、新龙县、炉霍县、九龙县、雅江县、石渠县、巴塘县、德格县、康定市、乡城县、理塘县、得荣县、甘孜县、泸定县)

佛山市(禅城区、顺德区、三水区、高明区、南海区)

德州市(庆云县、平原县、齐河县、宁津县、夏津县、临邑县、禹城市、武城县、德城区、乐陵市、陵城区)

常德市(澧县、安乡县、桃源县、汉寿县、鼎城区、石门县、临澧县、武陵区、津市市)

岳阳市(云溪区、华容县、汨罗市、临湘市、湘阴县、平江县、岳阳楼区、岳阳县、君山区)

柳州市(鱼峰区、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、融安县、柳北区、三江侗族自治县、城中区、鹿寨县、柳江区)

西宁市(城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城中区、城东区)

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承德市(滦平县、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、隆化县、承德县、双滦区、宽城满族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县)

商丘市(宁陵县、柘城县、夏邑县、梁园区、睢阳区、民权县、睢县、虞城县、永城市)

泉州市(泉港区、晋江市、惠安县、安溪县、洛江区、南安市、鲤城区、永春县、丰泽区、金门县、德化县、石狮市)

昆明市(东川区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、富民县、西山区、盘龙区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、宜良县、官渡区、五华区)  孝感市(应城市、云梦县、孝南区、大悟县、安陆市、孝昌县、汉川市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

昭通市(威信县、绥江县、鲁甸县、水富市、彝良县、盐津县、镇雄县、巧家县、大关县、昭阳区、永善县)威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

菏泽市(牡丹区、定陶区、郓城县、鄄城县、东明县、曹县、巨野县、单县、成武县)  济宁市(泗水县、嘉祥县、汶上县、梁山县、曲阜市、鱼台县、邹城市、任城区、微山县、金乡县、兖州区)

丽水市(青田县、遂昌县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、云和县、松阳县)

日喀则市(康马县、南木林县、萨迦县、萨嘎县、定日县、昂仁县、仁布县、拉孜县、亚东县、定结县、吉隆县、岗巴县、谢通门县、仲巴县、桑珠孜区、江孜县、白朗县、聂拉木县)

深圳市(龙华区、罗湖区、光明区、福田区、盐田区、宝安区、龙岗区、南山区、坪山区)吉林市(磐石市、龙潭区、昌邑区、舒兰市、桦甸市、丰满区、船营区、永吉县、蛟河市)

新乡市(延津县、红旗区、获嘉县、封丘县、卫滨区、凤泉区、新乡县、辉县市、长垣市、原阳县、卫辉市、牧野区)

东莞市

三沙市(西沙区、南沙区)

大同市(阳高县、左云县、灵丘县、新荣区、云州区、云冈区、天镇县、平城区、浑源县、广灵县)

宝鸡市(凤县、千阳县、陇县、扶风县、麟游县、太白县、金台区、凤翔区、岐山县、渭滨区、眉县、陈仓区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、新市区、乌鲁木齐县、天山区)

乐山市(沐川县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、市中区、金口河区、井研县、沙湾区、犍为县)

齐齐哈尔市(泰来县、龙沙区、昂昂溪区、富裕县、建华区、克山县、拜泉县、龙江县、碾子山区、依安县、克东县、讷河市、富拉尔基区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、甘南县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、宏伟区、文圣区)

焦作市(沁阳市、博爱县、修武县、中站区、孟州市、解放区、武陟县、马村区、温县、山阳区)

林芝市(米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县、朗县、波密县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、南江县、巴州区)

伊春市(汤旺县、金林区、乌翠区、大箐山县、丰林县、嘉荫县、友好区、伊美区、铁力市、南岔县)

平凉市(华亭市、静宁县、泾川县、崆峒区、崇信县、庄浪县、灵台县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。