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喀什地区(疏勒县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、莎车县、叶城县、泽普县、伽师县、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县)

内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、范县、濮阳县)  晋城市(沁水县、泽州县、城区、陵川县、高平市、阳城县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县、合作市、碌曲县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

大同市(云冈区、阳高县、广灵县、左云县、浑源县、新荣区、天镇县、平城区、灵丘县、云州区)  宣城市(绩溪县、宁国市、宣州区、广德市、泾县、旌德县、郎溪县)

齐齐哈尔市(克东县、铁锋区、富拉尔基区、拜泉县、克山县、龙江县、泰来县、甘南县、富裕县、龙沙区、建华区、昂昂溪区、讷河市、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、依安县)

辽阳市(灯塔市、文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、辽阳县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

林芝市(工布江达县、米林市、波密县、巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县)

大庆市(大同区、萨尔图区、让胡路区、肇源县、龙凤区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

新疆维吾尔自治区

安庆市(宜秀区、桐城市、岳西县、望江县、潜山市、迎江区、大观区、怀宁县、太湖县、宿松县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、若羌县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、轮台县、和硕县、尉犁县)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

济南市(莱芜区、天桥区、长清区、济阳区、章丘区、历下区、历城区、市中区、平阴县、槐荫区、商河县、钢城区)

嘉峪关市

衢州市(常山县、江山市、柯城区、开化县、衢江区、龙游县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

重庆市(奉节县、黔江区、江北区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、秀山土家族苗族自治县、万州区、大足区、永川区、南岸区、涪陵区、渝北区、巫溪县、垫江县、巫山县、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、开州区、九龙坡区、南川区、城口县、荣昌区、铜梁区、巴南区、长寿区、丰都县、忠县、渝中区、江津区、綦江区、潼南区、石柱土家族自治县、大渡口区、北碚区、合川区、沙坪坝区、梁平区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)

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枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区、峄城区、薛城区)

包头市(土默特右旗、青山区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、九原区)

南京市(雨花台区、建邺区、溧水区、六合区、栖霞区、玄武区、高淳区、江宁区、浦口区、秦淮区、鼓楼区)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、芷江侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县)  宁波市(镇海区、余姚市、海曙区、鄞州区、宁海县、慈溪市、江北区、北仑区、奉化区、象山县)

烟台市(福山区、芝罘区、莱阳市、莱山区、栖霞市、招远市、莱州市、牟平区、蓬莱区、龙口市、海阳市)

日喀则市(康马县、亚东县、岗巴县、仁布县、南木林县、吉隆县、昂仁县、萨嘎县、定结县、聂拉木县、定日县、白朗县、仲巴县、江孜县、拉孜县、桑珠孜区、萨迦县、谢通门县)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、沙雅县、库车市、柯坪县、新和县、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市)武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

运城市(临猗县、闻喜县、芮城县、夏县、河津市、稷山县、万荣县、绛县、垣曲县、永济市、平陆县、盐湖区、新绛县)  湛江市(吴川市、霞山区、雷州市、麻章区、遂溪县、赤坎区、徐闻县、廉江市、坡头区)

淄博市(张店区、高青县、周村区、博山区、沂源县、临淄区、桓台县、淄川区)

黑河市(爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县、北安市、嫩江市)

葫芦岛市(建昌县、南票区、绥中县、兴城市、龙港区、连山区)阿里地区(改则县、措勤县、札达县、日土县、噶尔县、普兰县、革吉县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区、淮阴区、金湖县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

香港特别行政区

六安市(霍邱县、叶集区、金寨县、裕安区、霍山县、金安区、舒城县)

和田地区(于田县、策勒县、皮山县、墨玉县、洛浦县、和田县、民丰县、和田市)

雅安市(宝兴县、天全县、石棉县、荥经县、雨城区、名山区、汉源县、芦山县)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗)

临沂市(河东区、临沭县、莒南县、郯城县、兰山区、兰陵县、平邑县、沂水县、蒙阴县、沂南县、罗庄区、费县)

焦作市(山阳区、中站区、马村区、沁阳市、修武县、孟州市、温县、博爱县、武陟县、解放区)

广西壮族自治区

金华市(武义县、义乌市、东阳市、金东区、兰溪市、浦江县、婺城区、磐安县、永康市)

绥化市(海伦市、望奎县、安达市、青冈县、绥棱县、兰西县、明水县、北林区、庆安县、肇东市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、高明区、禅城区)

开封市(尉氏县、杞县、通许县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、兰考县、龙亭区、祥符区)

贵阳市(南明区、乌当区、云岩区、花溪区、清镇市、观山湖区、息烽县、修文县、开阳县、白云区)

　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。