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抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区、东洲区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

抚州市(崇仁县、广昌县、宜黄县、南丰县、东乡区、金溪县、南城县、乐安县、黎川县、资溪县、临川区)

邯郸市(鸡泽县、曲周县、磁县、临漳县、丛台区、峰峰矿区、广平县、邯山区、成安县、馆陶县、复兴区、邱县、永年区、魏县、武安市、肥乡区、涉县、大名县)  延安市(宜川县、甘泉县、富县、志丹县、洛川县、吴起县、黄陵县、安塞区、延长县、黄龙县、宝塔区、延川县、子长市)

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县、萧县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

株洲市(芦淞区、醴陵市、炎陵县、石峰区、天元区、渌口区、攸县、茶陵县、荷塘区)

济宁市(金乡县、邹城市、曲阜市、梁山县、微山县、嘉祥县、汶上县、任城区、兖州区、鱼台县、泗水县)  娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、涟源市、双峰县)

重庆市(石柱土家族自治县、开州区、巫山县、大足区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、大渡口区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、丰都县、九龙坡区、南川区、江北区、璧山区、涪陵区、渝中区、万州区、沙坪坝区、铜梁区、奉节县、綦江区、南岸区、长寿区、武隆区、荣昌区、潼南区、江津区、垫江县、城口县、巫溪县、永川区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、巴南区、黔江区、忠县)

晋中市(左权县、昔阳县、榆社县、寿阳县、介休市、平遥县、太谷区、灵石县、祁县、榆次区、和顺县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、通海县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市)

河池市(天峨县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、大化瑶族自治县)

潍坊市(青州市、诸城市、高密市、坊子区、潍城区、昌乐县、临朐县、寿光市、昌邑市、寒亭区、安丘市、奎文区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

南昌市(东湖区、青云谱区、青山湖区、新建区、西湖区、红谷滩区、安义县、南昌县、进贤县)

宜昌市(猇亭区、远安县、西陵区、宜都市、枝江市、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、兴山县、秭归县)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

赣州市(会昌县、龙南市、石城县、安远县、兴国县、瑞金市、赣县区、大余县、信丰县、定南县、全南县、章贡区、崇义县、于都县、宁都县、南康区、寻乌县、上犹县)

那曲市(申扎县、色尼区、聂荣县、比如县、班戈县、尼玛县、双湖县、嘉黎县、巴青县、安多县、索县)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、广宁县、高要区、怀集县、四会市、德庆县)

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临汾市(乡宁县、永和县、尧都区、吉县、隰县、蒲县、襄汾县、霍州市、曲沃县、侯马市、汾西县、大宁县、洪洞县、浮山县、安泽县、古县、翼城县)

阜阳市(临泉县、阜南县、颍泉区、颍州区、太和县、颍上县、颍东区、界首市)

焦作市(中站区、温县、修武县、博爱县、孟州市、沁阳市、马村区、山阳区、解放区、武陟县)

双鸭山市(尖山区、宝清县、饶河县、四方台区、集贤县、宝山区、友谊县、岭东区)  清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、清新区、清城区、英德市、阳山县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、镜湖区、繁昌区、南陵县、无为市、湾沚区)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、港南区、覃塘区)

北京市(门头沟区、昌平区、房山区、延庆区、朝阳区、西城区、大兴区、顺义区、怀柔区、东城区、通州区、密云区、平谷区、海淀区、石景山区、丰台区)汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

许昌市(禹州市、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市、襄城县)  鹤岗市(兴山区、萝北县、向阳区、兴安区、东山区、南山区、工农区、绥滨县)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、乌什县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县、库车市、拜城县、沙雅县)

揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、普宁市、榕城区)

嘉兴市(海宁市、海盐县、南湖区、嘉善县、平湖市、桐乡市、秀洲区)石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)

张家口市(怀来县、桥西区、康保县、崇礼区、尚义县、涿鹿县、下花园区、沽源县、桥东区、怀安县、蔚县、万全区、赤城县、张北县、宣化区、阳原县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、宜良县、五华区、富民县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、晋宁区、东川区、安宁市、嵩明县、呈贡区、官渡区)

台州市(临海市、温岭市、玉环市、椒江区、三门县、天台县、黄岩区、路桥区、仙居县)

广州市(增城区、番禺区、从化区、花都区、越秀区、黄埔区、荔湾区、白云区、南沙区、海珠区、天河区)

滁州市(全椒县、天长市、明光市、南谯区、定远县、来安县、琅琊区、凤阳县)

营口市(大石桥市、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、站前区)

淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、谢家集区、大通区)

中山市

晋城市(陵川县、城区、沁水县、泽州县、高平市、阳城县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、辽阳县、灯塔市、宏伟区)

绍兴市(越城区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、新昌县、上虞区)

商洛市(柞水县、镇安县、商州区、丹凤县、商南县、山阳县、洛南县)

呼和浩特市(清水河县、回民区、新城区、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、托克托县、武川县)

宁波市(宁海县、慈溪市、奉化区、海曙区、象山县、鄞州区、镇海区、余姚市、北仑区、江北区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？