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黔南布依族苗族自治州(罗甸县、都匀市、贵定县、惠水县、长顺县、三都水族自治县、龙里县、瓮安县、独山县、荔波县、平塘县、福泉市)

大连市(金州区、甘井子区、瓦房店市、中山区、西岗区、普兰店区、庄河市、长海县、旅顺口区、沙河口区)

肇庆市(怀集县、高要区、德庆县、广宁县、鼎湖区、封开县、端州区、四会市)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)  上海市(闵行区、嘉定区、宝山区、杨浦区、松江区、奉贤区、浦东新区、青浦区、徐汇区、崇明区、长宁区、金山区、普陀区、虹口区、黄浦区、静安区)

德阳市(旌阳区、中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、广汉市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

衡水市(深州市、桃城区、武强县、阜城县、故城县、冀州区、景县、饶阳县、安平县、武邑县、枣强县)

平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县、华亭市、灵台县、崆峒区)  景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

郴州市(嘉禾县、苏仙区、资兴市、桂阳县、宜章县、桂东县、北湖区、临武县、永兴县、汝城县、安仁县)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、清水县、秦州区、秦安县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、澄迈县、万宁市、文昌市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼海市、东方市、昌江黎族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

长春市(公主岭市、朝阳区、绿园区、二道区、南关区、双阳区、德惠市、宽城区、榆树市、农安县、九台区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

昭通市(绥江县、盐津县、威信县、镇雄县、昭阳区、彝良县、大关县、鲁甸县、永善县、巧家县、水富市)

铁岭市(昌图县、清河区、开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市、银州区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区、老边区)

周口市(扶沟县、鹿邑县、郸城县、川汇区、淮阳区、商水县、沈丘县、项城市、太康县、西华县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、宣恩县、巴东县、恩施市、咸丰县、来凤县、利川市)

晋城市(陵川县、阳城县、城区、高平市、沁水县、泽州县)

廊坊市(固安县、永清县、广阳区、霸州市、香河县、三河市、文安县、大厂回族自治县、大城县、安次区)

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九江市(都昌县、德安县、浔阳区、永修县、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、濂溪区、修水县、共青城市、武宁县、庐山市、湖口县)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、乌审旗)

朔州市(平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、应县、怀仁市)  贵阳市(花溪区、观山湖区、修文县、云岩区、开阳县、白云区、南明区、乌当区、清镇市、息烽县)

徐州市(睢宁县、邳州市、新沂市、铜山区、泉山区、云龙区、贾汪区、丰县、鼓楼区、沛县)

芜湖市(南陵县、镜湖区、繁昌区、弋江区、湾沚区、无为市、鸠江区)

常德市(津市市、桃源县、汉寿县、鼎城区、石门县、澧县、安乡县、武陵区、临澧县)广西壮族自治区

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)  七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、措勤县、革吉县、改则县、札达县)

汕头市(南澳县、潮阳区、潮南区、濠江区、龙湖区、金平区、澄海区)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、昌黎县、北戴河区)漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

南阳市(南召县、镇平县、淅川县、内乡县、新野县、卧龙区、西峡县、唐河县、邓州市、方城县、社旗县、桐柏县、宛城区)

定西市(渭源县、安定区、陇西县、漳县、通渭县、临洮县、岷县)

丹东市(振兴区、元宝区、振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县)

陇南市(康县、文县、武都区、西和县、礼县、宕昌县、两当县、成县、徽县)

开封市(禹王台区、通许县、顺河回族区、杞县、兰考县、尉氏县、鼓楼区、祥符区、龙亭区)

福州市(闽侯县、马尾区、晋安区、福清市、罗源县、台江区、永泰县、连江县、闽清县、长乐区、鼓楼区、平潭县、仓山区)

德州市(宁津县、乐陵市、德城区、齐河县、夏津县、临邑县、平原县、武城县、庆云县、禹城市、陵城区)

来宾市(象州县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

天津市(北辰区、南开区、宝坻区、西青区、蓟州区、红桥区、东丽区、滨海新区、河北区、河西区、静海区、河东区、津南区、和平区、宁河区、武清区)

林芝市(波密县、工布江达县、巴宜区、米林市、朗县、墨脱县、察隅县)

西藏自治区

吉林市(丰满区、昌邑区、蛟河市、舒兰市、磐石市、永吉县、船营区、龙潭区、桦甸市)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

黄冈市(黄州区、英山县、浠水县、麻城市、罗田县、蕲春县、红安县、团风县、武穴市、黄梅县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）