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达州市(通川区、万源市、大竹县、宣汉县、渠县、开江县、达川区)

吉林市(舒兰市、磐石市、昌邑区、船营区、龙潭区、桦甸市、蛟河市、永吉县、丰满区)

吕梁市(交城县、中阳县、孝义市、交口县、石楼县、临县、岚县、离石区、文水县、汾阳市、柳林县、方山县、兴县)

唐山市(迁安市、迁西县、乐亭县、丰南区、遵化市、曹妃甸区、滦南县、古冶区、玉田县、滦州市、开平区、路北区、丰润区、路南区)  丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

衡阳市(衡阳县、衡山县、珠晖区、蒸湘区、祁东县、常宁市、石鼓区、衡东县、南岳区、耒阳市、雁峰区、衡南县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区、武胜县、广安区)

聊城市(冠县、茌平区、东昌府区、东阿县、临清市、莘县、阳谷县、高唐县)  漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

南阳市(宛城区、唐河县、西峡县、新野县、桐柏县、镇平县、南召县、卧龙区、方城县、邓州市、社旗县、淅川县、内乡县)

淄博市(桓台县、博山区、周村区、高青县、沂源县、张店区、临淄区、淄川区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县)

商洛市(商州区、山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县、柞水县、商南县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区、东港市、元宝区)

黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、徽州区、屯溪区、黟县、歙县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、且末县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、博湖县)

河池市(金城江区、凤山县、宜州区、南丹县、天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)

南京市(鼓楼区、溧水区、雨花台区、浦口区、栖霞区、秦淮区、玄武区、建邺区、高淳区、六合区、江宁区)

宜昌市(长阳土家族自治县、兴山县、西陵区、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、宜都市、夷陵区、猇亭区、远安县、当阳市、秭归县、枝江市)

嘉峪关市

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、化州市、高州市)

信阳市(浉河区、淮滨县、潢川县、固始县、平桥区、新县、罗山县、商城县、光山县、息县)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、安定区、漳县、岷县、渭源县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、浚县、淇县)

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临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、广河县、和政县)

崇左市(江州区、扶绥县、凭祥市、龙州县、天等县、宁明县、大新县)

宁波市(镇海区、慈溪市、海曙区、北仑区、鄞州区、江北区、余姚市、宁海县、象山县、奉化区)

商丘市(柘城县、睢阳区、永城市、民权县、睢县、梁园区、虞城县、宁陵县、夏邑县)  泉州市(南安市、晋江市、泉港区、安溪县、金门县、丰泽区、永春县、洛江区、石狮市、惠安县、鲤城区、德化县)

厦门市(湖里区、集美区、思明区、翔安区、海沧区、同安区)

银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、金凤区)

邢台市(威县、平乡县、任泽区、隆尧县、内丘县、广宗县、新河县、巨鹿县、清河县、襄都区、信都区、临西县、南宫市、临城县、沙河市、南和区、宁晋县、柏乡县)澳门特别行政区

巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、通江县、巴州区)  甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、舟曲县、碌曲县、玛曲县、夏河县、迭部县、临潭县)

长治市(武乡县、屯留区、潞城区、潞州区、长子县、壶关县、沁源县、沁县、黎城县、上党区、平顺县、襄垣县)

芜湖市(南陵县、镜湖区、弋江区、湾沚区、繁昌区、无为市、鸠江区)

淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、涟水县、洪泽区、淮阴区、金湖县)汉中市(佛坪县、西乡县、留坝县、洋县、城固县、南郑区、镇巴县、略阳县、宁强县、勉县、汉台区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

昌都市(左贡县、芒康县、边坝县、卡若区、类乌齐县、八宿县、江达县、贡觉县、丁青县、察雅县、洛隆县)

普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)

太原市(万柏林区、晋源区、娄烦县、清徐县、杏花岭区、小店区、迎泽区、古交市、尖草坪区、阳曲县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

安庆市(怀宁县、宿松县、潜山市、迎江区、岳西县、宜秀区、望江县、桐城市、大观区、太湖县)

九江市(浔阳区、湖口县、共青城市、德安县、武宁县、彭泽县、濂溪区、修水县、都昌县、瑞昌市、庐山市、柴桑区、永修县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、永仁县、禄丰市、武定县、姚安县、楚雄市、双柏县、大姚县、元谋县)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、云城区、郁南县)

湛江市(霞山区、吴川市、遂溪县、雷州市、廉江市、徐闻县、麻章区、赤坎区、坡头区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、开远市、屏边苗族自治县、石屏县、泸西县、建水县、绿春县、河口瑶族自治县、蒙自市、元阳县、红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县)

临沂市(罗庄区、兰山区、莒南县、临沭县、郯城县、费县、沂南县、河东区、兰陵县、沂水县、蒙阴县、平邑县)

石河子市(白杨市、胡杨河市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、双河市、昆玉市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市、新星市)

蚌埠市(五河县、蚌山区、龙子湖区、怀远县、淮上区、固镇县、禹会区)

马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、当涂县、博望区、和县)

　　近期由于受到美国单方面挑起关税战的影响，国际汇率市场出现了大幅波动，美元指数大起大落，这也导致人民币等非美货币汇率出现了较大幅度的波动。当前维持人民币汇率稳定整体上是对我们的长期发展是有利的，虽然人民币主动贬值可能有利于减轻加征关税的影响，但是可能会影响到人民币国际化的进程。如果贬值幅度较大，还会影响到人民币的国际性，如果人民币过快的升值，会给出口企业带来更大的压力。所以现在保持人民币汇率稳定，既能够支持我国对外贸易企业发展，同时又能够树立国际信用，让国际上更多的国家选择把人民币作为储备货币，让更多的贸易伙伴选择用人民币进行结算，减少国际贸易对美元的依赖。

　　美国动辄以美元是世界货币的优势作为武器，这已经招致很多国家的反感，我们要顺天应人，将人民币汇率维持在一个合理的区间，在关税政策大概率会长期持续的情况之下，发挥更大的作用。由于受到美国关税战的影响，全球资本市场一度出现大跌，出现“黑色星期一”。A股和港股也一度大幅回落，但是国家队果断入场，汇金作为中国版平准基金，加大了买入各类ETF的力度。仅仅4月8号一天，ETF的买入量就超过了1100亿元，创出历史新高，上一次超过1000亿元的日申购量还是在去年10月8号市场放量暴涨的时候，这充分地表明了国家队托市的意愿非常强烈，入市的规模前所未有。

　　包括中央汇金、国新控股等国家队资金纷纷加入到稳定市场的队列，买入各类ETF以及大型银行等股份。我国几大国有银行不仅增持、回购自己的股份，同时表示将会对更多的上市公司提供再贷款支持，帮助这些企业回购、增持自家股票来稳定市场。同时国家金融监管总局对险资投资权益的配置比例上限提高了5%。截至24年末，国内险资可投资资金有33万亿，提高5%相当于释放了最多1.6万亿的增量资金。另外社保基金、养老金、公募基金等机构投资者纷纷表示将大力增持股票等资产，极大地扭转了市场的预期，资本市场也出现了“V”型反弹，特别是今年以来涨幅比较大的一些科技股，一方面受到关税战的影响，一方面获利回吐的压力较大，所以前期出现了较大幅度的调整，在各方加大救市力度之后，市场趋势得以逆转，很多科技板块出现大幅回升，极大地提升了投资者的信心。

　　人形机器人作为新质生产力的代表，也是发挥我国制造业优势的一个新兴产业，今年以来出现大幅上涨，在经过短期的调整之后有望重拾升势，投资者可以关注这些机器人板块的机会以及相关的主题投资基金，相信人形机器人有望成为继我家电、手机、新能源汽车之后，我国第四大产业赛道，带来一系列的投资机会。随着DeepSeek的横空出世，以及我国企业在上海展览会上展出的最新芯片设备，让我们看到中国在科技创新方面仍然足够多的优势，我们在硬科技和软科技方面均能实现突破。这也是全球投资者对中国资本市场信心上升的重要推动力。

　　相信经过这轮调整，很多优质的资产已经跌出了价值，可能会吸引更多的资金流入，无论是A股还是港股，今年都有望出现牛市的行情。去年年底我发布了2025年十大预言，明确地讲到今年美国经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数回落，而美股见顶风险加大，现在已经得到了初步验证。A股和港股有望展开一轮牛市行情，科技股先行，带动消费、新能源、红利、券商等各个板块轮动上涨或将成为全年特征。

　　现在国家队大规模托底给市场吃了定心丸，让市场后市的走势有望更加平稳，资本市场投资机会也势必会更多。现在市场上有人认为特朗普可能是有意制造一场美国衰退，美国经济确实走向衰退的可能性大大增加。耶伦也表示美国经济本身运行平稳，在这种情况之下，特朗普发起关税战相当于给全世界掀桌子、自毁长城可能会导致美国经济真的来一场衰退。在经济学上自我实现往往是历史规律。因为越来越多的人预期美国经济可能陷入到衰退，就会导致很多资本流出，很多消费者不敢花钱消费，而特朗普的关税战政策朝令夕改，资本最害怕政策不确定性，这可能会大大的增加美国经济陷入衰退的可能性。而美国资本市场经过十几年的上涨已经呈现出明显的泡沫化，“股神”巴菲特在去年大幅减仓美股，特别是美国的科技股龙头苹果，一定程度上就是对于美国股市泡沫破裂的提前准备，同时也是美国经济可能陷入衰退的一种信号。

　　过去九年，我六次赴美参加巴菲特的股东大会，现场聆听股神巴菲特的真正灼见，也接触了很多美国的投资者以及机构代表。今年五一假期，我还会再次带一部分企业家赴美参加巴菲特股东大会，届时也会了解美国以及全球的投资者，对美国经济是否会陷入衰退的观点，如果没有这次关税战，美国经济不一定会陷入到衰退，虽然有很多经济学家担心。但是现在特朗普发起了关税战，人为地提高了贸易壁垒，大幅提升了美国居民的生活成本，这种倒行逆施客观上确实增加了美国经济陷入衰退的可能性。说特朗普有意制造一场美国衰退可能不太准确，但是特朗普确实在客观上加速了美国经济陷入衰退。

　　关税战之后，美元指数大跌，很多人认为美元短期贬值，长期升值，我觉得这种看法有失偏颇，美元短期贬值速度较快，主要是因为特朗普发起关税战不得人心，增加了资本的避险情绪，抛售美元成为很多资本的选择，所以短期贬值难以避免。长期来看美元会是否升值，取决于全球资本对于美元的信心以及美国经济未来的走势，如果美国能够摒弃特朗普这种违反经济规律的做法，尊重全球贸易秩序，与世界各国和平相处，进行自由贸易，美元的信用会逐步恢复，这样的话美元可能会出现升值。反之，如果美国经济陷入到撤退，美国政府的负债越来越高，这可能会导致国际资本对于美元的信心下降，美元指数有可能会出现长期回落的趋势。

　　所以现在美国未来的发展如何，既取决于国际形势的变化，也取决于美国人自己的选择，当下特朗普加大了美元的不确定性，也提高了资本市场的避险情绪，国际金价屡创新高，现在已经突破3200美元/盎司本身就是一个信号，美元指数的走势往往和国际金价是负相关的。黄金价格的不断上涨也反映出投资者避险情绪不断上升，出于对于美元不信任而增加对黄金的储备。长期来看，国际金价可能会进一步上涨，因为美元越发越多，国际黄金的产量又是非常有限的。所以我们认为美元长期的走势能不能升值，很大程度取决于美国人自己的选择。

　　由于特朗普的关税战增加了资本的避险情绪，美国国债也遭遇各方抛售，美国国债市场全线暴跌，遭遇了自2023年3月银行危机以来最严重的流动性事件之一。号称全球资产定价之锚的十年期美债收益率最高上升到4.5%，创下近二十多年以来的最大单周涨幅。也一定程度上显示出特朗普的做法已经引起了全球资本的警惕，甚至有传言连美国的盟友日本也选择了抛售美国国债。这是否是日本被背刺美国，因为日本为了讨好美国，第一时间宣布不会对美国加征关税作为报复手段。但是嘴上说不要，身体却很诚实。据美国媒体报道，日本也抛售了很多美国国债，虽然日本政府进行了否认，这一定程度上反映出特朗普的关税战确实引发了各国的担忧。美国政府债台高筑。现在美国政府的债务已经高达36万亿美元，增加1万亿美元债务的时间越来越短，未来会不会有一天美国政府的财政收入无法按时偿还利息，美国国债会不会出现发不出去、或者发行收益率越来越高的情形。现在来看都是有可能的。所以现在美国在政策上要及时的进行转向，特朗普也不能一意孤行，防止特里芬拐点的到来，这样才能提振全球资本对于美国经济以及美债美元的信心。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

　　来源：证券日报之声

　　本报记者 杜雨萌

　　4月17日，国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年4月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低480元和465元。

　　卓创资讯据此测算，折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.38元、0.4元、0.4元。待本轮成品油零售价下调落地后，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花19元，95号汽油将少花20元。至此，成品油零售价迎近三年来最大跌幅。

　　从本轮计价周期来看，国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平。

　　谈及近期国际油价的走低，国家发展改革委价格监测中心有关负责人对《证券日报》记者表示，本轮成品油调价周期内，美国关税措施、“欧佩克+”扩大增产规模、全球原油供应过剩预期加剧等因素影响国际油价大幅下降。

　　具体来看，该负责人指出，首先，4月初美国发布的对等关税行政令，加征方案远超市场预期，打击全球经济增长预估。摩根大通将2025年全球经济衰退概率从40%提升至60%。其次，“欧佩克+”将5月份增产规模从原计划的13.5万桶/日扩大至41.1万桶/日，沙特、俄罗斯等国承诺将加速补偿性增产。最后，原油供应过剩预期加剧，市场看跌情绪浓厚。国际能源署最新月报预计2025年全球石油需求增长为73万桶/日，供应增长为120万桶/日，供过于求格局进一步扩大。此外，多家国际机构下调国际油价预测。高盛预计今年后期布伦特油价均值为每桶63美元，2026年将进一步降至每桶58美元；瑞银集团、摩根大通分别下调2025年布伦特油价均值至每桶68美元和66美元。

　　国家发展改革委价格监测中心预计，美国加征关税措施将在长期对全球经济和原油需求造成负面影响，并导致国际油价下降。但关税政策后续走向仍存在一定不确定性，叠加地缘政治局势动荡和市场情绪放大等因素，短期国际油价波动将会加大。

　　卓创资讯成品油分析师郑明亚预计，在贸易冲突继续紧张的背景下，国际原油价格持续反弹面临阻力，预计后续承压宽幅震荡行情的概率较大。