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三沙市(南沙区、西沙区)

临沧市(镇康县、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区)

山南市(扎囊县、桑日县、琼结县、贡嘎县、隆子县、乃东区、洛扎县、浪卡子县、曲松县、措美县、错那市、加查县)

澳门特别行政区  绍兴市(柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区、新昌县)

廊坊市(永清县、香河县、安次区、大厂回族自治县、三河市、文安县、广阳区、固安县、霸州市、大城县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

滨州市(博兴县、惠民县、沾化区、阳信县、邹平市、滨城区、无棣县)

昆明市(安宁市、晋宁区、东川区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、盘龙区、嵩明县、西山区、宜良县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县)  那曲市(安多县、索县、班戈县、色尼区、巴青县、比如县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、申扎县)

成都市(邛崃市、彭州市、崇州市、锦江区、青白江区、双流区、简阳市、都江堰市、龙泉驿区、郫都区、武侯区、大邑县、成华区、金牛区、温江区、青羊区、蒲江县、新津区、金堂县、新都区)

秦皇岛市(海港区、卢龙县、北戴河区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区)

青岛市(即墨区、李沧区、平度市、莱西市、黄岛区、崂山区、城阳区、胶州市、市南区、市北区)

黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县、下陆区、大冶市)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

怀化市(芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县、洪江市、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、中方县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

兰州市(榆中县、七里河区、红古区、城关区、西固区、永登县、安宁区、皋兰县)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区)

肇庆市(鼎湖区、端州区、怀集县、封开县、德庆县、广宁县、四会市、高要区)

新乡市(新乡县、获嘉县、卫辉市、辉县市、红旗区、凤泉区、延津县、牧野区、封丘县、原阳县、卫滨区、长垣市)

济南市(莱芜区、章丘区、钢城区、长清区、历城区、天桥区、市中区、商河县、济阳区、历下区、平阴县、槐荫区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县)

百色市(德保县、平果市、乐业县、凌云县、隆林各族自治县、田东县、田林县、田阳区、靖西市、西林县、右江区、那坡县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、饶河县、集贤县、友谊县、宝清县、四方台区、宝山区)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、西市区、老边区)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、泸溪县、吉首市、保靖县、永顺县、龙山县、花垣县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市、东平县、泰山区)

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朔州市(平鲁区、山阴县、应县、怀仁市、朔城区、右玉县)

无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、新吴区)

吉安市(泰和县、新干县、井冈山市、吉水县、吉安县、永丰县、遂川县、吉州区、万安县、永新县、峡江县、安福县、青原区)

桂林市(叠彩区、雁山区、恭城瑶族自治县、灵川县、秀峰区、龙胜各族自治县、荔浦市、阳朔县、灌阳县、象山区、临桂区、平乐县、资源县、七星区、永福县、兴安县、全州县)  南阳市(邓州市、内乡县、淅川县、社旗县、南召县、镇平县、宛城区、新野县、桐柏县、西峡县、方城县、唐河县、卧龙区)

日喀则市(吉隆县、聂拉木县、谢通门县、萨迦县、桑珠孜区、萨嘎县、仲巴县、拉孜县、康马县、定日县、亚东县、南木林县、定结县、江孜县、仁布县、岗巴县、白朗县、昂仁县)

沈阳市(铁西区、和平区、沈河区、皇姑区、辽中区、浑南区、新民市、法库县、苏家屯区、康平县、大东区、沈北新区、于洪区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)龙岩市(长汀县、上杭县、漳平市、新罗区、武平县、连城县、永定区)

贵港市(桂平市、港北区、港南区、平南县、覃塘区)  茂名市(化州市、电白区、高州市、信宜市、茂南区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

漳州市(龙海区、东山县、漳浦县、长泰区、华安县、平和县、龙文区、诏安县、南靖县、芗城区、云霄县)

毕节市(大方县、黔西市、赫章县、七星关区、纳雍县、织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)榆林市(定边县、绥德县、清涧县、神木市、府谷县、吴堡县、米脂县、横山区、靖边县、榆阳区、子洲县、佳县)

固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)

长沙市(宁乡市、望城区、岳麓区、浏阳市、芙蓉区、雨花区、天心区、开福区、长沙县)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

烟台市(栖霞市、牟平区、芝罘区、莱山区、莱阳市、海阳市、蓬莱区、招远市、莱州市、龙口市、福山区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、衡阳县、衡南县、衡东县、南岳区、珠晖区、祁东县、衡山县、雁峰区、蒸湘区、常宁市)

通化市(柳河县、辉南县、二道江区、东昌区、通化县、梅河口市、集安市)

西宁市(湟中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、城东区)

厦门市(同安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区、翔安区)

郑州市(新密市、金水区、中牟县、巩义市、二七区、登封市、上街区、荥阳市、惠济区、管城回族区、新郑市、中原区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、弥勒市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、个旧市、建水县、开远市、红河县、元阳县、屏边苗族自治县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、安居区、船山区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特左旗、多伦县、太仆寺旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

阜阳市(颍东区、界首市、颍上县、颍泉区、临泉县、太和县、阜南县、颍州区)

忻州市(原平市、偏关县、宁武县、忻府区、岢岚县、神池县、静乐县、五台县、定襄县、繁峙县、五寨县、保德县、代县、河曲县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、晴隆县、兴义市、册亨县、望谟县、安龙县、贞丰县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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