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六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

郑州市(新密市、惠济区、新郑市、二七区、金水区、登封市、中原区、巩义市、中牟县、管城回族区、荥阳市、上街区)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市)

儋州市  伊春市(金林区、友好区、伊美区、铁力市、嘉荫县、汤旺县、乌翠区、丰林县、南岔县、大箐山县)

宁夏回族自治区

崇左市(大新县、江州区、天等县、宁明县、龙州县、扶绥县、凭祥市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、福海县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)  塔城地区(额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市)

福州市(福清市、平潭县、闽清县、仓山区、马尾区、长乐区、闽侯县、罗源县、永泰县、晋安区、台江区、连江县、鼓楼区)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田县、于田县、策勒县、墨玉县、民丰县、和田市)

宁波市(余姚市、宁海县、象山县、北仑区、鄞州区、慈溪市、奉化区、镇海区、江北区、海曙区)

衡阳市(珠晖区、衡山县、常宁市、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、衡东县、衡阳县、衡南县、石鼓区、南岳区、祁东县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、乌兰县)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

宝鸡市(陇县、千阳县、陈仓区、凤县、岐山县、凤翔区、渭滨区、太白县、眉县、麟游县、扶风县、金台区)

忻州市(原平市、神池县、繁峙县、偏关县、静乐县、代县、河曲县、忻府区、五台县、岢岚县、定襄县、五寨县、保德县、宁武县)

连云港市(海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌云县、灌南县)

温州市(瓯海区、永嘉县、乐清市、平阳县、文成县、洞头区、苍南县、鹿城区、龙港市、瑞安市、龙湾区、泰顺县)

临沂市(兰山区、蒙阴县、兰陵县、郯城县、河东区、费县、平邑县、沂南县、临沭县、莒南县、沂水县、罗庄区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

台州市(三门县、天台县、玉环市、椒江区、黄岩区、路桥区、温岭市、仙居县、临海市)

濮阳市(台前县、华龙区、清丰县、南乐县、濮阳县、范县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

白山市(江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

北京市(怀柔区、延庆区、密云区、通州区、门头沟区、丰台区、西城区、大兴区、石景山区、朝阳区、房山区、海淀区、平谷区、顺义区、东城区、昌平区)

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昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市)

乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、市中区、金口河区、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县)

长春市(德惠市、双阳区、九台区、公主岭市、农安县、二道区、宽城区、南关区、榆树市、绿园区、朝阳区)

苏州市(常熟市、吴江区、吴中区、虎丘区、昆山市、相城区、张家港市、太仓市、姑苏区)  临夏回族自治州(临夏县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、和政县、广河县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区)

桂林市(象山区、资源县、叠彩区、秀峰区、灵川县、荔浦市、灌阳县、永福县、临桂区、兴安县、雁山区、恭城瑶族自治县、阳朔县、全州县、平乐县、七星区、龙胜各族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)西藏自治区

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)  肇庆市(高要区、端州区、怀集县、封开县、德庆县、鼎湖区、广宁县、四会市)

淄博市(桓台县、周村区、高青县、博山区、临淄区、张店区、沂源县、淄川区)

承德市(丰宁满族自治县、承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)甘孜藏族自治州(德格县、炉霍县、九龙县、雅江县、泸定县、甘孜县、白玉县、丹巴县、稻城县、巴塘县、道孚县、康定市、得荣县、乡城县、石渠县、色达县、理塘县、新龙县)

齐齐哈尔市(铁锋区、建华区、泰来县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、依安县、克山县、龙沙区、甘南县、碾子山区、讷河市、昂昂溪区、克东县、拜泉县、富拉尔基区、富裕县)

平顶山市(卫东区、舞钢市、叶县、湛河区、汝州市、鲁山县、宝丰县、郏县、石龙区、新华区)

济南市(平阴县、济阳区、商河县、莱芜区、历下区、天桥区、槐荫区、历城区、章丘区、长清区、市中区、钢城区)

新乡市(延津县、红旗区、获嘉县、新乡县、辉县市、卫辉市、封丘县、原阳县、长垣市、卫滨区、牧野区、凤泉区)

郴州市(安仁县、临武县、永兴县、资兴市、汝城县、嘉禾县、宜章县、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县、德清县)

阿克苏地区(拜城县、阿瓦提县、新和县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、库车市、温宿县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、绿春县、蒙自市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、弥勒市、元阳县、河口瑶族自治县、建水县)

朝阳市(建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、龙城区、双塔区)

绍兴市(越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、上虞区)

鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇滨区、淇县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

阳泉市(城区、盂县、矿区、平定县、郊区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。