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文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、文山市、广南县、丘北县、麻栗坡县、马关县、西畴县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、岑巩县、剑河县、镇远县、黄平县、从江县、锦屏县、施秉县、麻江县、天柱县、三穗县、雷山县、黎平县、丹寨县、榕江县、凯里市)
朝阳市(北票市、龙城区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县) 凉山彝族自治州(德昌县、喜德县、会东县、越西县、宁南县、美姑县、普格县、木里藏族自治县、昭觉县、雷波县、金阳县、西昌市、冕宁县、盐源县、布拖县、会理市、甘洛县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、额敏县、裕民县、塔城市)
济宁市(曲阜市、鱼台县、汶上县、泗水县、微山县、兖州区、梁山县、任城区、金乡县、邹城市、嘉祥县)鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)
柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、柳城县、鹿寨县、融安县、柳江区、柳北区、柳南区、融水苗族自治县) 黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、贵定县、独山县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、龙里县、荔波县、瓮安县、平塘县、长顺县)
衡阳市(雁峰区、耒阳市、石鼓区、衡南县、南岳区、祁东县、衡阳县、常宁市、珠晖区、衡山县、衡东县、蒸湘区)
海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)
南京市(江宁区、栖霞区、鼓楼区、秦淮区、玄武区、浦口区、雨花台区、六合区、溧水区、高淳区、建邺区)
林芝市(墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、波密县、米林市、巴宜区)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
宁德市(福安市、古田县、福鼎市、蕉城区、周宁县、霞浦县、屏南县、柘荣县、寿宁县)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
三明市(三元区、大田县、尤溪县、明溪县、将乐县、清流县、永安市、泰宁县、宁化县、沙县区、建宁县)
无锡市(锡山区、梁溪区、惠山区、宜兴市、新吴区、江阴市、滨湖区)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、元宝山区、宁城县、红山区、林西县、克什克腾旗)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)
阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)
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昭通市(大关县、威信县、盐津县、绥江县、彝良县、永善县、鲁甸县、巧家县、镇雄县、昭阳区、水富市)
内蒙古自治区
通化市(辉南县、梅河口市、柳河县、集安市、二道江区、通化县、东昌区)
泰安市(肥城市、岱岳区、东平县、泰山区、新泰市、宁阳县)
巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县)
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海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)
南阳市(内乡县、南召县、宛城区、邓州市、方城县、社旗县、卧龙区、唐河县、西峡县、桐柏县、新野县、淅川县、镇平县)
大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、弥渡县)
陇南市(礼县、武都区、西和县、两当县、文县、徽县、成县、康县、宕昌县) 邵阳市(大祥区、隆回县、绥宁县、双清区、城步苗族自治县、洞口县、北塔区、武冈市、新宁县、新邵县、邵阳县、邵东市)
宁夏回族自治区
武汉市(武昌区、江岸区、蔡甸区、黄陂区、汉阳区、汉南区、东西湖区、江汉区、洪山区、硚口区、青山区、江夏区、新洲区)
果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、达日县、玛多县、班玛县)济源市
普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县) 内江市(威远县、隆昌市、市中区、资中县、东兴区)
梅州市(蕉岭县、五华县、丰顺县、兴宁市、梅县区、梅江区、大埔县、平远县)
云浮市(云安区、罗定市、云城区、郁南县、新兴县)
蚌埠市(怀远县、蚌山区、淮上区、五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区)十堰市(郧阳区、郧西县、竹溪县、竹山县、丹江口市、茅箭区、房县、张湾区)
喀什地区(疏附县、岳普湖县、叶城县、巴楚县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、莎车县)
朔州市(应县、怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区)
贵阳市(云岩区、白云区、清镇市、修文县、花溪区、开阳县、息烽县、观山湖区、乌当区、南明区)
金昌市(永昌县、金川区)
株洲市(芦淞区、茶陵县、天元区、荷塘区、渌口区、石峰区、炎陵县、攸县、醴陵市)
泰州市(兴化市、高港区、靖江市、海陵区、泰兴市、姜堰区)
抚顺市(望花区、新抚区、抚顺县、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)
临夏回族自治州(和政县、康乐县、广河县、临夏县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市、绵竹市)
白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、恩施市、建始县、来凤县)
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时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。