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北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

兰州市(榆中县、永登县、皋兰县、红古区、城关区、安宁区、西固区、七里河区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县、双辽市)

香港特别行政区  自贡市(大安区、富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区、荣县)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振安区)

泸州市(古蔺县、泸县、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、茂南区、高州市)

深圳市(南山区、光明区、龙华区、坪山区、罗湖区、盐田区、宝安区、龙岗区、福田区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

朝阳市(龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、北票市、凌源市)

昌都市(边坝县、洛隆县、丁青县、江达县、贡觉县、八宿县、卡若区、察雅县、左贡县、芒康县、类乌齐县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、根河市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)

乌兰察布市(凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、丰镇市、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县)

梅州市(五华县、兴宁市、梅江区、梅县区、丰顺县、大埔县、蕉岭县、平远县)

马鞍山市(和县、含山县、花山区、雨山区、当涂县、博望区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、繁昌区、无为市)

遂宁市(大英县、船山区、安居区、射洪市、蓬溪县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)

商丘市(柘城县、民权县、永城市、宁陵县、睢县、虞城县、梁园区、睢阳区、夏邑县)

赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县、巴林右旗、松山区、元宝山区、巴林左旗、红山区、翁牛特旗、敖汉旗)

盐城市(响水县、东台市、亭湖区、射阳县、阜宁县、盐都区、大丰区、建湖县、滨海县)

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枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区)

吕梁市(石楼县、汾阳市、交口县、方山县、岚县、孝义市、离石区、文水县、临县、中阳县、兴县、交城县、柳林县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

阿里地区(措勤县、改则县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、革吉县)  肇庆市(端州区、封开县、高要区、四会市、广宁县、德庆县、怀集县、鼎湖区)

楚雄彝族自治州(永仁县、禄丰市、元谋县、楚雄市、南华县、双柏县、姚安县、武定县、牟定县、大姚县)

襄阳市(宜城市、谷城县、襄州区、襄城区、老河口市、保康县、枣阳市、南漳县、樊城区)

中山市陇南市(两当县、康县、礼县、徽县、宕昌县、成县、武都区、文县、西和县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、保靖县、龙山县、花垣县、古丈县、吉首市、凤凰县)  南昌市(青云谱区、南昌县、新建区、西湖区、安义县、进贤县、东湖区、红谷滩区、青山湖区)

九江市(湖口县、永修县、庐山市、瑞昌市、彭泽县、德安县、浔阳区、柴桑区、武宁县、修水县、濂溪区、共青城市、都昌县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、元阳县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、屏边苗族自治县、个旧市、蒙自市、泸西县、石屏县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、恩施市、建始县)大理白族自治州(永平县、云龙县、宾川县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县、大理市、祥云县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、延吉市、敦化市、龙井市、和龙市、汪清县、图们市)

临汾市(乡宁县、古县、浮山县、吉县、隰县、蒲县、翼城县、侯马市、襄汾县、霍州市、汾西县、尧都区、安泽县、大宁县、洪洞县、曲沃县、永和县)

湛江市(坡头区、吴川市、麻章区、雷州市、赤坎区、遂溪县、廉江市、徐闻县、霞山区)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、市中区、资中县)

柳州市(柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、融安县、柳江区)

莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区、涵江区)

锦州市(古塔区、义县、北镇市、凌河区、太和区、凌海市、黑山县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区)

阳泉市(城区、平定县、盂县、矿区、郊区)

南宁市(武鸣区、马山县、上林县、邕宁区、青秀区、西乡塘区、良庆区、宾阳县、兴宁区、隆安县、江南区、横州市)

郑州市(巩义市、新郑市、中牟县、中原区、管城回族区、二七区、惠济区、金水区、上街区、新密市、登封市、荥阳市)

廊坊市(永清县、香河县、固安县、大厂回族自治县、安次区、大城县、霸州市、文安县、三河市、广阳区)

广元市(朝天区、旺苍县、苍溪县、利州区、剑阁县、青川县、昭化区)

南阳市(南召县、唐河县、宛城区、内乡县、新野县、卧龙区、镇平县、桐柏县、社旗县、邓州市、方城县、西峡县、淅川县)

蚌埠市(五河县、怀远县、淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区、蚌山区)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）