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信阳市(罗山县、固始县、息县、潢川县、平桥区、浉河区、商城县、新县、光山县、淮滨县)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市)

宜昌市(宜都市、秭归县、点军区、远安县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区、枝江市、猇亭区、伍家岗区、夷陵区、当阳市)  凉山彝族自治州(甘洛县、普格县、冕宁县、金阳县、木里藏族自治县、布拖县、雷波县、宁南县、喜德县、盐源县、会理市、会东县、昭觉县、美姑县、越西县、西昌市、德昌县)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

漳州市(芗城区、长泰区、诏安县、东山县、云霄县、平和县、龙海区、华安县、龙文区、漳浦县、南靖县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、汪清县、和龙市、敦化市、图们市、珲春市、安图县)扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、广陵区、江都区、邗江区)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、无为市、弋江区、湾沚区、南陵县、镜湖区)  河池市(都安瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、天峨县、宜州区、罗城仫佬族自治县、金城江区)

曲靖市(宣威市、陆良县、师宗县、会泽县、麒麟区、罗平县、富源县、沾益区、马龙区)

鞍山市(千山区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、铁东区、立山区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、理县、壤塘县、若尔盖县、小金县、黑水县、阿坝县、松潘县、茂县、汶川县、马尔康市、金川县)

昆明市(呈贡区、东川区、富民县、石林彝族自治县、嵩明县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、西山区、晋宁区、五华区)

衡阳市(珠晖区、耒阳市、蒸湘区、雁峰区、衡东县、南岳区、祁东县、衡山县、衡阳县、衡南县、常宁市、石鼓区)

十堰市(茅箭区、郧阳区、郧西县、竹溪县、张湾区、丹江口市、竹山县、房县)

宜宾市(珙县、翠屏区、筠连县、高县、屏山县、叙州区、江安县、长宁县、南溪区、兴文县)

泸州市(龙马潭区、泸县、江阳区、合江县、叙永县、纳溪区、古蔺县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

黄山市(祁门县、徽州区、黟县、歙县、黄山区、休宁县、屯溪区)

青岛市(崂山区、莱西市、平度市、市北区、李沧区、市南区、即墨区、胶州市、城阳区、黄岛区)

德州市(乐陵市、夏津县、陵城区、齐河县、德城区、宁津县、庆云县、平原县、武城县、临邑县、禹城市)

淮安市(涟水县、洪泽区、盱眙县、淮阴区、金湖县、淮安区、清江浦区)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、屏边苗族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、泸西县、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、建水县、红河县、开远市、弥勒市)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、南票区、连山区、龙港区)

通化市(梅河口市、集安市、通化县、东昌区、辉南县、二道江区、柳河县)

嘉兴市(海盐县、平湖市、海宁市、桐乡市、南湖区、秀洲区、嘉善县)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、邻水县、武胜县、岳池县)

苏州市(太仓市、姑苏区、昆山市、张家港市、常熟市、相城区、虎丘区、吴江区、吴中区)

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海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁市、特克斯县、霍城县、新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、巩留县、霍尔果斯市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县)

宁波市(象山县、余姚市、鄞州区、宁海县、镇海区、江北区、慈溪市、北仑区、奉化区、海曙区)  清远市(清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区、连南瑶族自治县、英德市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

深圳市(龙华区、龙岗区、罗湖区、盐田区、南山区、福田区、光明区、宝安区、坪山区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、剑河县、黄平县、施秉县、台江县、麻江县、从江县、雷山县、榕江县、凯里市、三穗县、岑巩县、丹寨县、黎平县、天柱县、镇远县)商丘市(睢县、睢阳区、夏邑县、虞城县、民权县、宁陵县、梁园区、柘城县、永城市)

伊春市(南岔县、友好区、铁力市、嘉荫县、金林区、汤旺县、伊美区、大箐山县、乌翠区、丰林县)  桂林市(荔浦市、秀峰区、恭城瑶族自治县、象山区、临桂区、全州县、灌阳县、平乐县、资源县、七星区、雁山区、阳朔县、叠彩区、永福县、兴安县、龙胜各族自治县、灵川县)

银川市(西夏区、贺兰县、兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市)

崇左市(宁明县、大新县、天等县、龙州县、凭祥市、扶绥县、江州区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市)朔州市(平鲁区、应县、怀仁市、山阴县、朔城区、右玉县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、德庆县、封开县、端州区、高要区、怀集县、广宁县)

佳木斯市(抚远市、前进区、东风区、富锦市、桦川县、向阳区、郊区、桦南县、同江市、汤原县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

长沙市(开福区、岳麓区、望城区、浏阳市、天心区、雨花区、长沙县、芙蓉区、宁乡市)

济源市

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、永仁县、大姚县、南华县、双柏县、元谋县、牟定县、武定县、姚安县)

安庆市(迎江区、望江县、宿松县、桐城市、潜山市、大观区、太湖县、宜秀区、岳西县、怀宁县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗)

湛江市(坡头区、遂溪县、霞山区、吴川市、麻章区、徐闻县、赤坎区、廉江市、雷州市)

喀什地区(泽普县、岳普湖县、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、伽师县、麦盖提县、喀什市、疏附县、疏勒县、巴楚县)

常德市(桃源县、武陵区、安乡县、临澧县、石门县、澧县、鼎城区、汉寿县、津市市)

锦州市(太和区、北镇市、凌海市、义县、凌河区、古塔区、黑山县)

那曲市(巴青县、双湖县、班戈县、比如县、尼玛县、色尼区、索县、安多县、申扎县、嘉黎县、聂荣县)

廊坊市(安次区、大城县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市、固安县、永清县、香河县、文安县、三河市)

济宁市(任城区、邹城市、金乡县、泗水县、汶上县、梁山县、鱼台县、兖州区、微山县、嘉祥县、曲阜市)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。