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赤峰市(林西县、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗、松山区、红山区、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区)
塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市、托里县、额敏县)
延安市(志丹县、子长市、延长县、吴起县、安塞区、延川县、宝塔区、黄龙县、宜川县、富县、甘泉县、黄陵县、洛川县) 大庆市(肇州县、大同区、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区)
眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、东坡区、洪雅县、丹棱县)
许昌市(魏都区、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县)
湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)佳木斯市(富锦市、同江市、汤原县、桦南县、向阳区、前进区、郊区、桦川县、东风区、抚远市)
天水市(清水县、秦安县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、武山县) 娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市)
南阳市(邓州市、桐柏县、新野县、南召县、淅川县、西峡县、方城县、社旗县、内乡县、镇平县、唐河县、宛城区、卧龙区)
榆林市(府谷县、吴堡县、神木市、定边县、佳县、榆阳区、横山区、米脂县、靖边县、子洲县、清涧县、绥德县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
凉山彝族自治州(甘洛县、德昌县、普格县、喜德县、西昌市、布拖县、盐源县、昭觉县、会理市、越西县、木里藏族自治县、会东县、金阳县、美姑县、冕宁县、宁南县、雷波县)
宁夏回族自治区
日喀则市(仁布县、仲巴县、拉孜县、吉隆县、亚东县、萨嘎县、定日县、昂仁县、南木林县、萨迦县、桑珠孜区、江孜县、康马县、聂拉木县、定结县、白朗县、谢通门县、岗巴县)
秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、海港区、卢龙县、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县)
聊城市(莘县、高唐县、茌平区、阳谷县、东阿县、临清市、冠县、东昌府区)
当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。
4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。
报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。
通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性
报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。
历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。
与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。
报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。
企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。
与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。
比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。
美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。
但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:
报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。
爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”
截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。
尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。
在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。
美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。
欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。
主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。
新闻结尾
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