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兰州市(西固区、红古区、七里河区、皋兰县、永登县、榆中县、城关区、安宁区)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、茂南区、电白区)

雅安市(雨城区、荥经县、宝兴县、天全县、汉源县、石棉县、名山区、芦山县)

吉安市(新干县、峡江县、万安县、青原区、遂川县、泰和县、永丰县、吉州区、安福县、吉水县、永新县、吉安县、井冈山市)  曲靖市(沾益区、宣威市、麒麟区、陆良县、马龙区、罗平县、会泽县、富源县、师宗县)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、恩阳区、通江县)

铁岭市(昌图县、西丰县、银州区、清河区、调兵山市、开原市、铁岭县)

咸宁市(通山县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通城县)

丽水市(龙泉市、青田县、庆元县、缙云县、云和县、莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县)  泰安市(新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市、东平县、岱岳区)

西藏自治区

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、灯塔市、弓长岭区)

厦门市(集美区、海沧区、湖里区、思明区、翔安区、同安区)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

绥化市(兰西县、庆安县、安达市、海伦市、肇东市、明水县、青冈县、北林区、绥棱县、望奎县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、珲春市、安图县、龙井市、延吉市、图们市、和龙市)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县)

信阳市(淮滨县、平桥区、光山县、固始县、浉河区、息县、商城县、潢川县、新县、罗山县)

南平市(武夷山市、建瓯市、延平区、政和县、建阳区、浦城县、顺昌县、松溪县、光泽县、邵武市)

榆林市(府谷县、神木市、佳县、吴堡县、清涧县、米脂县、定边县、横山区、绥德县、榆阳区、子洲县、靖边县)

达州市(渠县、大竹县、万源市、宣汉县、通川区、开江县、达川区)

益阳市(赫山区、沅江市、南县、桃江县、资阳区、安化县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

五指山市(屯昌县、澄迈县、临高县、白沙黎族自治县、东方市、文昌市、定安县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市)

内蒙古自治区

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

扬州市(仪征市、邗江区、江都区、广陵区、高邮市、宝应县)

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漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县、盈江县)

淮安市(清江浦区、盱眙县、金湖县、淮安区、洪泽区、淮阴区、涟水县)

咸阳市(秦都区、三原县、武功县、礼泉县、彬州市、杨陵区、渭城区、兴平市、长武县、泾阳县、淳化县、乾县、旬邑县、永寿县)  长治市(上党区、壶关县、黎城县、潞城区、沁源县、平顺县、屯留区、潞州区、襄垣县、武乡县、长子县、沁县)

上海市(长宁区、青浦区、宝山区、普陀区、松江区、闵行区、黄浦区、崇明区、杨浦区、徐汇区、虹口区、奉贤区、浦东新区、静安区、嘉定区、金山区)

白山市(抚松县、浑江区、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、句容市)濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、范县、华龙区)

广州市(天河区、白云区、番禺区、黄埔区、荔湾区、花都区、海珠区、增城区、南沙区、从化区、越秀区)  邵阳市(城步苗族自治县、双清区、北塔区、洞口县、绥宁县、邵阳县、隆回县、大祥区、新宁县、邵东市、新邵县、武冈市)

抚州市(东乡区、崇仁县、南丰县、金溪县、资溪县、乐安县、宜黄县、黎川县、南城县、广昌县、临川区)

保定市(涿州市、涞水县、雄县、望都县、高碑店市、高阳县、曲阳县、徐水区、莲池区、安新县、涞源县、阜平县、蠡县、定州市、清苑区、容城县、满城区、博野县、顺平县、易县、竞秀区、定兴县、安国市、唐县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

来宾市(合山市、忻城县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县)

沧州市(泊头市、运河区、青县、吴桥县、沧县、南皮县、新华区、任丘市、黄骅市、东光县、盐山县、河间市、孟村回族自治县、肃宁县、献县、海兴县)

济宁市(鱼台县、泗水县、微山县、梁山县、汶上县、任城区、邹城市、金乡县、兖州区、曲阜市、嘉祥县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区)

陇南市(礼县、文县、武都区、西和县、徽县、宕昌县、康县、两当县、成县)

湛江市(麻章区、遂溪县、坡头区、徐闻县、雷州市、廉江市、霞山区、吴川市、赤坎区)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

崇左市(扶绥县、龙州县、天等县、江州区、宁明县、大新县、凭祥市)

黄山市(祁门县、休宁县、黄山区、歙县、徽州区、黟县、屯溪区)

新疆维吾尔自治区

葫芦岛市(绥中县、建昌县、兴城市、南票区、龙港区、连山区)

天津市(滨海新区、宝坻区、河西区、西青区、武清区、河东区、东丽区、蓟州区、河北区、津南区、和平区、宁河区、静海区、南开区、北辰区、红桥区)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、清新区、清城区、连南瑶族自治县)

大庆市(萨尔图区、让胡路区、龙凤区、肇州县、林甸县、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

福州市(仓山区、罗源县、马尾区、永泰县、平潭县、闽侯县、连江县、台江区、闽清县、晋安区、鼓楼区、福清市、长乐区)

喀什地区(伽师县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、叶城县、麦盖提县、疏勒县、巴楚县、喀什市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）