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鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、浚县、山城区)

三门峡市(渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市)

商洛市(镇安县、商南县、柞水县、山阳县、洛南县、丹凤县、商州区)

宁德市(屏南县、古田县、霞浦县、周宁县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、寿宁县、福安市)  许昌市(魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县、长葛市)

焦作市(孟州市、解放区、马村区、沁阳市、中站区、温县、博爱县、武陟县、山阳区、修武县)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、万载县、奉新县、靖安县、上高县、樟树市、高安市、丰城市、袁州区)

安康市(平利县、白河县、旬阳市、镇坪县、紫阳县、宁陕县、汉滨区、汉阴县、岚皋县、石泉县)

运城市(夏县、河津市、垣曲县、闻喜县、稷山县、万荣县、永济市、临猗县、平陆县、新绛县、绛县、盐湖区、芮城县)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

白山市(临江市、靖宇县、浑江区、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县)

周口市(扶沟县、项城市、太康县、郸城县、淮阳区、西华县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、商水县)

黑河市(孙吴县、逊克县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、兴宁市、梅县区、丰顺县、蕉岭县、平远县)

澳门特别行政区

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

吉安市(吉州区、青原区、安福县、新干县、泰和县、永丰县、遂川县、井冈山市、峡江县、万安县、吉水县、吉安县、永新县)

九江市(德安县、浔阳区、湖口县、永修县、柴桑区、濂溪区、共青城市、修水县、庐山市、都昌县、武宁县、瑞昌市、彭泽县)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、清水河县、托克托县、新城区、回民区、赛罕区、和林格尔县、玉泉区)

伊春市(丰林县、嘉荫县、乌翠区、金林区、大箐山县、南岔县、伊美区、友好区、汤旺县、铁力市)

儋州市

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)

韶关市(仁化县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、曲江区、浈江区、乐昌市、新丰县、武江区、翁源县)

马鞍山市(博望区、当涂县、花山区、和县、含山县、雨山区)

济宁市(微山县、梁山县、泗水县、鱼台县、兖州区、嘉祥县、曲阜市、任城区、邹城市、金乡县、汶上县)

天水市(秦州区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、清水县)

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包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、东河区、青山区、石拐区、昆都仑区、土默特右旗)

庆阳市(西峰区、正宁县、合水县、华池县、宁县、镇原县、环县、庆城县)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、岳普湖县、巴楚县、叶城县、疏附县、泽普县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县)

南阳市(淅川县、西峡县、卧龙区、邓州市、南召县、社旗县、镇平县、新野县、桐柏县、唐河县、方城县、内乡县、宛城区)  汉中市(留坝县、镇巴县、汉台区、佛坪县、勉县、略阳县、西乡县、洋县、城固县、南郑区、宁强县)

武汉市(黄陂区、江夏区、新洲区、硚口区、东西湖区、汉南区、江汉区、江岸区、青山区、汉阳区、武昌区、洪山区、蔡甸区)

河源市(连平县、紫金县、和平县、源城区、东源县、龙川县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)遵义市(仁怀市、播州区、正安县、汇川区、绥阳县、凤冈县、习水县、余庆县、赤水市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区)

陇南市(礼县、成县、文县、宕昌县、两当县、西和县、武都区、徽县、康县)  酒泉市(金塔县、玉门市、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

晋城市(高平市、陵川县、沁水县、城区、阳城县、泽州县)

聊城市(东昌府区、高唐县、冠县、阳谷县、莘县、茌平区、临清市、东阿县)

大同市(广灵县、阳高县、天镇县、左云县、云冈区、新荣区、云州区、浑源县、平城区、灵丘县)金昌市(永昌县、金川区)

牡丹江市(海林市、穆棱市、东宁市、宁安市、东安区、林口县、阳明区、绥芬河市、爱民区、西安区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

济源市

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

渭南市(合阳县、大荔县、潼关县、富平县、澄城县、韩城市、白水县、华州区、华阴市、临渭区、蒲城县)

乐山市(沐川县、五通桥区、沙湾区、夹江县、峨眉山市、市中区、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、井研县)

石家庄市(栾城区、辛集市、灵寿县、赵县、桥西区、长安区、正定县、裕华区、井陉矿区、赞皇县、新乐市、藁城区、行唐县、平山县、高邑县、元氏县、鹿泉区、晋州市、井陉县、无极县、深泽县、新华区)

泉州市(泉港区、鲤城区、德化县、南安市、安溪县、洛江区、惠安县、石狮市、金门县、晋江市、丰泽区、永春县)

德州市(德城区、庆云县、陵城区、武城县、宁津县、平原县、乐陵市、齐河县、临邑县、禹城市、夏津县)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

阜新市(太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、海州区、清河门区)

大庆市(林甸县、龙凤区、萨尔图区、红岗区、让胡路区、肇州县、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

湛江市(徐闻县、霞山区、坡头区、吴川市、赤坎区、遂溪县、麻章区、廉江市、雷州市)

台州市(临海市、仙居县、路桥区、椒江区、黄岩区、天台县、玉环市、三门县、温岭市)

济南市(济阳区、莱芜区、章丘区、天桥区、市中区、钢城区、长清区、槐荫区、历城区、商河县、平阴县、历下区)

石河子市(北屯市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、双河市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、昆玉市)

同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际（维权）的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。

曾经，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国市场。然而自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年轻一代的消费偏好转向运动休闲与时尚舒适。奥康的转变却显得沉重而迟缓，其业绩也逐步在消费变革的浪潮中消蚀。

4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康国际）发布年度报告。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下降17.74%；归母净利润为-2.16亿元，去年同期为-9327.89万元，亏损扩大。

近三年来，奥康国际累计亏损额已达6.79亿元。巨额亏损背后，是需求端坍塌、多品牌战略溃败、现金流恶性循环、高管团队损害公司利益多因素共同作用的结果。

奥康国际拥有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年开始代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”，2017年开始代理运动品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。

然而主品牌“奥康”正遭遇时代的狙击。快时尚品牌以快速响应市场变化和较低的价格获取消费者的喜爱，对传统品牌提出了极大挑战。当运动鞋市场狂飙突进，皮鞋市场却在零增速边缘徘徊。

“奥康”自身对于市场响应速度偏慢也是导致被边缘化的重要因素。奥康国际虽然宣称建立了全渠道运营体系，但运营方式仍十分依赖传统门店。当竞争对手纷纷押宝电商直播、社交营销时，奥康的线上渠道占比还仅徘徊在20%左右。

奥康国际的另一个遗憾是副品牌均未能形成第二曲线，对业绩贡献仍十分有限。“康龙”虽想走年轻路线，但始终缺乏年轻化、时尚化的转型，未能清晰界定目标人群。

斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款产品和综艺营销成功出圈，但在专业运动领域的技术积累不足，导致品牌热度难以持久，在激烈的市场竞争中逐步掉队。这一颓势在渠道拓展上体现得尤为明显：2015年奥康国际获得代理权时曾高调宣布"五年千店"计划，然而十年过去，“斯凯奇”门店数量仍停留在寥寥数百家。

“彪马”是奥康国际中价格带最高的品牌，本是公司最有希望硬刚国内、国际大牌的副线。但在运动品牌市场格局中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专业技术壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的创新突围。而“彪马”的核心科技近乎停滞，在专业运动领域的存在感薄弱，时尚化转型又缺乏辨识度，导致品牌被困在专业和潮流之间的"中间地带"，逐渐隐身。

同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。

2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比分别只有7%和10%，“彪马”未单独披露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下降18%，毛利率同比下降4个百分点。

毛利率的全线下滑导致奥康国际各品牌的店效均面临压力。2024年奥康国际共关闭门店637家，同比增加92%。门店数量净减少211家，同比下滑9%。

运营能力弱于同行，高管团队非法占用资金

品牌力的缺失导致奥康国际严重的库存积压和回款效率低下问题。

奥康国际2024年存货周转天数为174天，较上年增加16天。意味着从原料采购到成品销售需要近半年时间，远高于皮鞋同行红蜻蜓和运动品牌安踏。超长的存货周转可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康国际存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。

此外，奥康国际过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加速向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款周转天数为126天，较上增加14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组合计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。

高于同行的存货和应收账款周转天数不仅提示了财务指标的异常，更是奥康国际商业模式落后的缩影。唯有将运营效率提升与商业模式创新相结合，才能打破当前双重低效形成的"资金黑洞"。

近年诸多老国货品牌浴火重生，证明商业模式一时的落后并不可怕，怕的是清醒地沉沦。2021年至2023年4月，奥康国际原董事长王振滔利用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔控制的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时间滞后，且未按规定及时披露。

对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总经理王进权，时任董事会秘书、财务总监翁衡予以行政处罚及公开谴责。

奥康国际高管集体谋私、侵占经销商回款的行径，或暴露了其根本无心经营企业的真实面目。这种系统性的监守自盗，直接导致公司现金流恶化、经营困境，损害广大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至现在的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此形成反差的是，2024年王振滔个人薪酬却上涨了35%至85万元。

2024年7月，原董事会秘书、财务总监翁衡离职，给王振滔之子王晨让位。然而，此前王晨个人简历中并无任何财务相关经验。2024年12月，董事长王振滔和总经理王进权也双双离职，公司权力均交由王晨一人之手。

注：以上人物系奥康国际代董事长、董事、副总裁、董事会秘书、CFO王晨

王振滔等人辞职的真正意图或是转战半导体赛道。2024年12月，奥康国际筹划购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但此次交易的最终交易条件未能达成一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后连续三日跌停。

跨界折戟后，奥康国际必须谨慎面对库存积压、渠道涣散、品牌老化的局面，留给二代接班人的是一盘险象环生的残棋。奥康国际能否跳出传统桎梏，激活渠道、唤醒品牌，需看新一代掌舵者的能力与决心。

作者|毛墨竹

编辑|吴雪