色五月第一季 - 在电车上的禁忌与欲望交织的奇幻旅程

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阜阳市(界首市、颍上县、阜南县、颍泉区、颍州区、临泉县、太和县、颍东区)

宜昌市(宜都市、当阳市、兴山县、远安县、点军区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、西陵区、伍家岗区、夷陵区、猇亭区、秭归县、枝江市)

榆林市(吴堡县、靖边县、定边县、清涧县、佳县、横山区、神木市、绥德县、米脂县、子洲县、府谷县、榆阳区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)  梅州市(丰顺县、梅江区、五华县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、平远县、大埔县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁西区、台安县、铁东区)

平凉市(静宁县、华亭市、崆峒区、灵台县、泾川县、庄浪县、崇信县)

陇南市(两当县、成县、西和县、武都区、文县、礼县、宕昌县、康县、徽县)湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、凤凰县、保靖县、泸溪县、花垣县、龙山县、永顺县)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)  固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县、金凤区)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、久治县、玛多县、班玛县)

江门市(江海区、台山市、新会区、蓬江区、鹤山市、恩平市、开平市)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、越城区、新昌县、柯桥区、上虞区)

六安市(裕安区、金寨县、舒城县、金安区、霍山县、霍邱县、叶集区)

包头市(土默特右旗、固阳县、九原区、东河区、石拐区、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

太原市(娄烦县、阳曲县、小店区、杏花岭区、晋源区、迎泽区、清徐县、尖草坪区、古交市、万柏林区)

上海市(杨浦区、长宁区、崇明区、嘉定区、松江区、徐汇区、闵行区、奉贤区、宝山区、金山区、静安区、青浦区、普陀区、浦东新区、虹口区、黄浦区)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区)

安康市(岚皋县、汉阴县、镇坪县、平利县、石泉县、宁陕县、白河县、旬阳市、紫阳县、汉滨区)

内蒙古自治区

三明市(清流县、明溪县、建宁县、宁化县、大田县、三元区、永安市、尤溪县、沙县区、泰宁县、将乐县)

温州市(乐清市、瑞安市、洞头区、平阳县、龙湾区、龙港市、鹿城区、瓯海区、泰顺县、永嘉县、苍南县、文成县)

台州市(黄岩区、椒江区、临海市、三门县、路桥区、温岭市、天台县、仙居县、玉环市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、万山区、江口县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县)

无锡市(惠山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、江阴市、锡山区、滨湖区)

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重庆市(石柱土家族自治县、忠县、城口县、綦江区、荣昌区、万州区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、黔江区、开州区、铜梁区、渝北区、渝中区、巴南区、大足区、巫溪县、合川区、云阳县、奉节县、江北区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、大渡口区、九龙坡区、南川区、江津区、涪陵区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、长寿区、垫江县、武隆区、永川区、璧山区、丰都县、南岸区)

漳州市(华安县、东山县、平和县、长泰区、南靖县、龙文区、云霄县、诏安县、龙海区、芗城区、漳浦县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、清河区、昌图县、银州区、开原市、西丰县)

中山市  宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)

承德市(双桥区、承德县、平泉市、隆化县、兴隆县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

渭南市(富平县、澄城县、华阴市、大荔县、合阳县、韩城市、临渭区、白水县、潼关县、华州区、蒲城县)

绵阳市(梓潼县、涪城区、北川羌族自治县、安州区、游仙区、三台县、盐亭县、平武县、江油市)海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)  莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

通化市(梅河口市、辉南县、东昌区、通化县、集安市、二道江区、柳河县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

平顶山市(宝丰县、卫东区、汝州市、新华区、叶县、舞钢市、鲁山县、郏县、石龙区、湛河区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

新疆维吾尔自治区

廊坊市(霸州市、广阳区、永清县、大厂回族自治县、大城县、固安县、三河市、文安县、香河县、安次区)

大连市(中山区、普兰店区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、金州区、长海县、甘井子区、沙河口区、西岗区)

宜春市(靖安县、高安市、铜鼓县、樟树市、上高县、袁州区、丰城市、奉新县、宜丰县、万载县)

来宾市(忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县)

十堰市(张湾区、茅箭区、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区、竹溪县、郧西县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、陕州区、义马市)

南宁市(马山县、宾阳县、西乡塘区、江南区、隆安县、兴宁区、上林县、青秀区、横州市、武鸣区、良庆区、邕宁区)

塔城地区(乌苏市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、塔城市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区)

汕头市(澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、金平区、潮南区、龙湖区)

怀化市(辰溪县、芷江侗族自治县、洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、鹤城区)

常德市(津市市、鼎城区、武陵区、桃源县、石门县、汉寿县、临澧县、安乡县、澧县)

　　来源：华尔街见闻

　　通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”很美，但注定无法实现。

　　Citadel创始人、亿万富翁肯·格里芬（KenGriffin）近日尖锐批评特朗普政府的关税政策，断言其无法实现美国制造业就业回流的目标。

　　他认为，美国应聚焦于知识产权和内容创造等高价值优势领域，而非执着于无法挽回的工厂岗位。

　　这位共和党的巨额捐款人明确指出，通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”虽值得肯定，但注定无法实现。

　　关税难阻趋势：制造业岗位难回流

　　“这些工作不会回到美国了，”格里芬直言不讳。

　　他给出了两大理由：首先，美国当前的失业率已低至4%，“经济已经向前看了”，劳动力市场结构已发生根本性变化；其次，工厂自动化是不可逆转的趋势，无论有无关税，许多传统制造业岗位都在被机器取代。

　　格里芬认为，特朗普总统希望借此“重拾工人尊严”的初衷值得赞赏，但关税并非正确的途径。

　　比较优势：美国应聚焦高价值领域

　　格里芬主张，美国真正的竞争力在于创新和创造。“我们应该专注于创造知识产权和内容，”他强调，“这些工作的薪酬水平，远非生产拉链、家电或平板电视的工厂岗位可比。”

　　他提及近期在北京与一位中国高官的对话，对方也对此表示不解，质疑美国为何要推行旨在增加低薪工厂岗位的政策，使自己更像过去的中国，而不是巩固其作为世界创新领导者的地位——这恰恰是中国正在努力追赶和学习的方向。

　　贸易战代价：损害美国利益与全球关系

　　格里芬此前已将持续升级的贸易战形容为“荒谬”。

　　他警告，这种做法不仅损害了美国的全球品牌形象，也破坏了美国与世界其他国家的关系。他批评特朗普政府采取了一种短视的“交易导向思维”，这与美国的国家长远利益背道而驰。

　　同时，格里芬也反思了全球化带来的深层问题。

　　他坦承，美国在帮助那些在全球化浪潮中失业的群体方面做得并不到位，而正是这些感觉被经济抛弃的人群，构成了特朗普的重要支持基础。

　　他还警示，人工智能（AI）的兴起可能对白领工作岗位构成新的冲击，未来如何帮助这部分人群适应转型至关重要。

　　尽管存在这些挑战，格里芬依然认为，整体而言，美国从全球化中获益多于中国。然而，当前的贸易战正“割裂美国与世界的联系”。

　　他最后指出，特朗普政府近期暂停扩大关税范围的决定，提供了一个宝贵的“反思空间”。这让美政府有机会重新审视，如何在“为受全球化冲击者创造就业、维护尊严”与“巩固并重申美国在全球的关键角色”这两个目标之间，找到一条更明智、更可持续的路径。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　富凯财经作者|辛思路

　　4月24日晚间，天孚通信发布公告称，CPO相关新产品进展顺利。对此，有投资者表示，CPO技术将光模块和芯片封装一起，数据传输更快更高效，但封装工艺复杂，良率问题不好解决，这可是个考验天孚通信的技术难题。

　　不过，另一只CPO概念股仕佳光子却在上周受到了市场的追捧，以66.54%的周涨幅登顶本周A股榜首。

　　CPO即芯片封装优化，是一种新型封装技术，能够将多个光学元件（如激光器、调制器、分束器等）集成在同一个封装中。CPO技术被认为是实现高集成度、低功耗、低成本、小体积的最优封装方案之一，是业界公认的未来更高速率光通信的主流产品形态。

　　富凯财经注意到，天孚通信自去年11月8日股价创出历史高点以来，截至4月25日已经回调幅度已经超过了50%，但市值仍有389亿元，反观仕佳光子，虽然经历了本周的大涨，市值仅有119亿元。

　　业界纷纷抢滩

　　CPO市场前景潜力巨大，据行业数据显示，未来预计CPO的发货量将从2023年的5万件增加到2027年的450万件。

　　CPO在光通信、传感器、光电显示等领域具有广泛的应用前景。在光通信中，它可以用于高速数据传输和光纤网络设备；在传感器领域，它可以用于实现高灵敏度和快速响应的光学传感器；在光电显示领域，它可以用于提供更亮、更清晰的显示效果。 

　　为抓紧光电子产业领域快速发展机遇，仕佳光子参与投资设立了河南泓淇光电子产业基金合伙企业（有限合伙），出资比例为39.80%。今年1月，泓淇光电就收购福可喜玛股权有关事项向仕佳光子发出通知，泓淇光电以现金方式向致尚科技（301486.SZ）购买其子公司福可喜玛53%的股权。

　　仕佳光子在公告中称，随着AI数据中心带宽密度快速提升，光纤链接需求旺盛，带动公司MPO高密度光纤连接器快速增长。MT插芯作为MPO高密度光纤连接器的核心构造元素，实现了光纤跳线的高密度、高速度传输，为数据中心网络架构中的高速数据传输提供了有力支持，其需求呈现快速增长，通过泓淇光电间接投资福可喜玛，有利于保持MT插芯持续供货的稳定性。

　　天风证券表示，AI模型迭代和应用将拉动CPO市场快速增长。国际机构Yole预计，到2033年，CPO市场规模将达到26亿美元。

　　目前，CPO的需求主要集中在海外，博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；台积电推出的COUPE平台已实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达则在GTC大会上发布了3款CPO交换机。除天孚通信外，国内厂商如中际旭创、新易盛等也已在CPO技术领域有所布局。

　　业绩频传捷报

　　仕佳光子近日发布的2024年年报显示，实现营业收入10.75亿元，同比增长42.40%；实现归属于上市公司股东的净利润为6493.33万元，同比增长236.57%。

　　今年一季度，该公司实现营业收入4.36亿元，同比增长121%；实现归母净利润9319万元，同比增长1004%。产品毛利率达39.1%，同比提升15百分点。

　　仕佳光子表示，营收和净利润的大幅增长，主要得益于AI算力需求驱动下数通市场的快速发展。公司积极适应市场需求，持续投入研发与技术创新，使得光芯片及器件、室内光缆以及线缆高分子材料等业务订单量均较上年同期实现增长。从业务板块来看，光芯片及器件产品收入增长68.14%，室内光缆产品收入增长14.12%，线缆高分子材料产品收入增长25.14%。

　　年报信息显示，仕佳光子2024年研发投入超过亿元，在无源产品方面，应用于400G和800G光模块的CWDM/LANWDMAWG组件实现大批量出货，并开发出适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件等；在有源产品方面，开发出数据中心用1310nm100GEML激光器等。

　　天风证券指出，仕佳光子的400G和800G光模块AWG组件已广泛应用于全球主流光模块企业，800G/1.6T光模块的MT-FA产品部分处于客户验证和推广阶段，高密度光纤连接器跳线已通过全球主要布线厂商认证，成为其合格供应商并已实现批量出货，预计未来需求前景广阔。