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湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)

西藏自治区

嘉兴市(秀洲区、海盐县、南湖区、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市)  拉萨市(达孜区、林周县、城关区、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县)

儋州市

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县)

邵阳市(新宁县、绥宁县、洞口县、北塔区、邵阳县、隆回县、武冈市、邵东市、大祥区、城步苗族自治县、双清区、新邵县)

开封市(顺河回族区、禹王台区、杞县、祥符区、兰考县、龙亭区、尉氏县、通许县、鼓楼区)  娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

甘孜藏族自治州(巴塘县、色达县、石渠县、白玉县、九龙县、得荣县、稻城县、德格县、新龙县、泸定县、甘孜县、理塘县、雅江县、乡城县、康定市、丹巴县、炉霍县、道孚县)

温州市(龙湾区、洞头区、瓯海区、苍南县、文成县、平阳县、泰顺县、永嘉县、瑞安市、乐清市、鹿城区、龙港市)

黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区、西塞山区)

石家庄市(正定县、辛集市、行唐县、井陉县、深泽县、长安区、藁城区、新乐市、赵县、新华区、晋州市、桥西区、元氏县、无极县、栾城区、平山县、高邑县、赞皇县、灵寿县、裕华区、鹿泉区、井陉矿区)

通化市(二道江区、柳河县、梅河口市、通化县、辉南县、东昌区、集安市)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、若羌县、且末县、和硕县、博湖县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县)

大理白族自治州(祥云县、宾川县、云龙县、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、鹤庆县)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区)

晋中市(介休市、和顺县、祁县、榆次区、左权县、寿阳县、灵石县、平遥县、太谷区、昔阳县、榆社县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、称多县、囊谦县)

河池市(天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、南丹县)

东莞市

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

菏泽市(牡丹区、成武县、鄄城县、巨野县、曹县、郓城县、定陶区、单县、东明县)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、明山区)

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阜阳市(颍上县、阜南县、临泉县、颍州区、太和县、界首市、颍泉区、颍东区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、滕州市、薛城区、市中区)

十堰市(房县、竹山县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、茅箭区、张湾区、郧西县)  齐齐哈尔市(建华区、富拉尔基区、克东县、龙江县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、富裕县、克山县、拜泉县、昂昂溪区、龙沙区、甘南县、碾子山区、铁锋区、泰来县、依安县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县)

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惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区)资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

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宝鸡市(扶风县、凤翔区、凤县、岐山县、太白县、陇县、金台区、陈仓区、千阳县、麟游县、渭滨区、眉县)

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伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、奎屯市、巩留县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、海港区)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、桂平市、港北区)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、江源区、浑江区、靖宇县)

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佳木斯市(桦南县、前进区、东风区、汤原县、富锦市、桦川县、向阳区、抚远市、同江市、郊区)

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大同市(天镇县、阳高县、新荣区、平城区、广灵县、云冈区、云州区、灵丘县、浑源县、左云县)

双鸭山市(宝清县、尖山区、集贤县、四方台区、友谊县、饶河县、宝山区、岭东区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。