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阿勒泰地区(青河县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、福海县、阿勒泰市)

宜昌市(宜都市、伍家岗区、猇亭区、五峰土家族自治县、点军区、秭归县、兴山县、西陵区、当阳市、枝江市、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县)

焦作市(温县、山阳区、解放区、孟州市、马村区、沁阳市、中站区、武陟县、博爱县、修武县)  宣城市(旌德县、广德市、宁国市、绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区)

广州市(增城区、白云区、南沙区、越秀区、黄埔区、天河区、花都区、荔湾区、番禺区、从化区、海珠区)

临汾市(古县、尧都区、安泽县、乡宁县、蒲县、霍州市、洪洞县、侯马市、永和县、曲沃县、襄汾县、浮山县、汾西县、隰县、吉县、大宁县、翼城县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县)  延安市(安塞区、甘泉县、黄龙县、志丹县、富县、子长市、黄陵县、吴起县、延川县、延长县、宜川县、宝塔区、洛川县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、石屏县、红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、建水县、元阳县、蒙自市)

庆阳市(合水县、宁县、华池县、正宁县、庆城县、西峰区、镇原县、环县)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

伊春市(南岔县、友好区、铁力市、伊美区、大箐山县、金林区、嘉荫县、乌翠区、丰林县、汤旺县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、建始县、巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县)

阜阳市(界首市、颍州区、临泉县、太和县、阜南县、颍上县、颍东区、颍泉区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县、英德市、连州市、清城区、阳山县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、同德县、贵德县)

牡丹江市(海林市、西安区、宁安市、林口县、爱民区、穆棱市、绥芬河市、阳明区、东宁市、东安区)

潍坊市(高密市、青州市、诸城市、寿光市、昌乐县、昌邑市、安丘市、坊子区、潍城区、临朐县、奎文区、寒亭区)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海宁市、平湖市)

阳泉市(郊区、矿区、城区、平定县、盂县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

曲靖市(陆良县、沾益区、麒麟区、马龙区、会泽县、富源县、宣威市、罗平县、师宗县)

三沙市(西沙区、南沙区)

毕节市(赫章县、七星关区、大方县、纳雍县、织金县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)

商丘市(梁园区、宁陵县、睢阳区、柘城县、夏邑县、虞城县、永城市、睢县、民权县)

广安市(华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县、广安区)

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惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市)

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丹东市(东港市、振兴区、凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、龙山县、凤凰县、花垣县、永顺县、泸溪县、吉首市)

常德市(武陵区、澧县、临澧县、津市市、安乡县、鼎城区、汉寿县、桃源县、石门县)德州市(武城县、陵城区、庆云县、乐陵市、平原县、禹城市、夏津县、临邑县、德城区、宁津县、齐河县)

临沧市(凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县)  辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、松阳县、缙云县、青田县、莲都区、庆元县、云和县)

梅州市(丰顺县、平远县、五华县、梅江区、大埔县、梅县区、兴宁市、蕉岭县)大理白族自治州(云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县、宾川县、鹤庆县)

益阳市(安化县、南县、沅江市、资阳区、桃江县、赫山区)

株洲市(天元区、渌口区、炎陵县、石峰区、芦淞区、攸县、醴陵市、荷塘区、茶陵县)

天津市(滨海新区、河东区、河北区、东丽区、北辰区、蓟州区、宝坻区、宁河区、西青区、武清区、静海区、津南区、和平区、红桥区、南开区、河西区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

郴州市(汝城县、嘉禾县、宜章县、资兴市、永兴县、临武县、苏仙区、安仁县、桂东县、桂阳县、北湖区)

济源市

张掖市(高台县、民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

抚顺市(东洲区、新抚区、顺城区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县)

定西市(岷县、临洮县、通渭县、漳县、安定区、渭源县、陇西县)

江门市(蓬江区、开平市、鹤山市、恩平市、台山市、江海区、新会区)

铁岭市(银州区、西丰县、清河区、调兵山市、昌图县、铁岭县、开原市)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、同心县、红寺堡区)

邢台市(柏乡县、威县、新河县、临西县、襄都区、宁晋县、沙河市、南宫市、内丘县、任泽区、信都区、平乡县、临城县、清河县、南和区、隆尧县、广宗县、巨鹿县)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

西安市(莲湖区、新城区、碑林区、灞桥区、高陵区、雁塔区、阎良区、未央区、长安区、临潼区、蓝田县、周至县、鄠邑区)

　　来源：中国房地产报

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　中房报记者李叶丨北京报道

　　一个百亿家居帝国正在“渡劫”。

　　4月23日下午17点25分，居然智家执行总裁王宁如约出现在公司抖音直播间为家居品牌“带货”。

　　这是居然智家披露其实际控制人、董事长汪林朋被留置近一周来，公司高管首次通过网络公开露面。直播开始前，已有多名网友在其视频评论区及直播间弹幕中询问公司股价下跌及业绩下行等问题，不过，直播间内，王宁并未就这些问题进行回应，而是致力于“帮消费者把价格打下来”。

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　4月17日晚间，居然智家发布公告，汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的关于汪林朋的《留置通知书》和《立案通知书》。该消息发出后迅速引发资本市场震动，成为继红星美凯龙债务危机后，家居行业的又一“黑天鹅”事件。

　　4月18日，居然智家股价开盘即跌停，一日内市值蒸发超25亿元。当天，公司董事会宣布由执行总裁王宁代理董事长及CEO职责。

　　此后几日，居然智家股价仍连续下探。截至4月23日收盘，居然智家股价报3.41元/股，总市值212.34亿元。

　　在这场由掌舵人被留置导致的阴霾之下，还隐藏着居然智家不得不面对的经营遇困等“三重劫”。

　　━━━━

　　汪林朋的“双重角色”

　　居然智家的“第一重劫”，来源其对灵魂人物汪林朋的高度依赖。

　　过去一段时间内，汪林朋是一个饱受争议的角色。有人视他为带领居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人则认为他即将“掏空上市公司跑路”。

　　居然智家的发展历程，与汪林朋深度绑定。

　　居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。彼时，该公司创始人身亡，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，变身为国企。供职于华联商厦的汪林朋被委以重任，出任居然之家总裁一职，就此踏入家居行业。

　　2001年，汪林朋做出了一件改变企业命运的大事——主导居之家的股份制改革。也是在这一年，汪林朋斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。次年，他率先推出“先行赔付”服务，让居然之家在北京家居市场声名鹊起。

　　在他的战略引领下，居然之家逐步发展壮大。

　　2015年，汪林朋通过其亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。

　　截至2017年底，居然之家在全国开设223家门店，市场销售额超600亿元。截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，分布在国内多个省份。

　　到2019年，在汪林朋的推动下，居然之家借壳武汉中商顺利登陆A股。当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。

　　更多的争议行为也随之而来。

　　2023年6月，汪林朋及其一致行动人所持限售股解禁。同年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。当年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。

　　二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属汪林朋。

　　正是在这一背景下，市场上开始流传出汪林朋要“跑路”的说法。

　　“有个谣言说老汪要‘跑路’，我既没有退休的打算，更没想过逃避责任。”今年3月，汪林朋在参加一场行业座谈会时还亲自回应过“跑路谣言”。

　　1个月以后，一纸留置通知却让各类传言和猜测再次甚嚣尘上，与汪林朋深度绑定的居然智家不得不应对灵魂人物被留置所带来的种种危机。

　　当前，汪林朋被留置的具体原因仍未披露。

　　居然智家进一步的公告显示，汪林朋直接持有的3.72亿股（占总股本5.97%）被湖北省监察委员会司法冻结，冻结期至2025年10月16日。这一操作被市场解读为“抓人不伤企”，有分析人士认为案件核心在于汪林朋个人资本市场操作失范，而非公司整体违法。

　　就上述分析，中国房地产报记者致电居然智家投资者部，工作人员坦言，“我们也未收到进一步消息。”

　　━━━━

　　盈利能力下滑

　　居然智家的“第二重劫”，是需求萎缩下，不断下滑的盈利能力。

　　“未来5至10年，将加快推进‘大家居’与‘大消费’的融合发展，公司要尽早实现‘千家店面、千亿销售、千亿市值’的目标。”2019年，居然智家借壳上市之际，汪林朋曾公开表示。

　　目前，这些目标均未达成。

　　截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。

　　3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。

　　对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。

　　值得注意的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。

　　2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。

　　作为盈利能力的重要指标，居然智家的销售毛利率也在持续走弱。2021年，其毛利率高达48.14%，2022年变为44.86%，2023年毛利率则是大幅下降到了34.11%，下降幅度超过两成。进入2024年，这一情况并没有实现好转。根据居然智家发布的2024年三季报，报告期内其毛利率为29.33%，较上一年同期再度下降。

　　值得一提的是，在盈利下滑的状态下，居然智家还在积极分红。2021年~2023年，居然控股现金分红金额分别为10.48亿元、12.54亿元和3.89亿元，同期母公司可供分配的利润分别为10.50亿元、13.49亿元、4.05亿元。经计算，每年的实际现金分红金额占当年母公司可供分配利润的比重均超9成。

　　居然智家也面临着一定的偿债压力。

　　根据其2024年前三季度财报，公司一年内到期的非流动负债和短期借款合计47.26亿元，而现金及现金等价物余额仅为20.82亿，现金短债比为0.44。截至2024年9月末，公司货币资金为23.40亿元，有息负债为79.46亿元，有息负债是货币资金的3倍多。

　　居然智家筹资性现金流净额呈现持续净流出的趋势，2020年前三季度~2024年该指标分别为-4.059亿元、-38.88亿元、-31.48亿元、-21.19亿元和-18.83亿元，公司存在一定再融资压力。

　　资产质量方面，居然智家的应收账款规模较大，截至2024年三季度末为15.33亿元。同一时期，居然智家的存货为6.22亿元，较2023年末上升42%。

　　━━━━

　　转型困境

　　居然智家的平台运营模式。图片摘自2023年居然智家年度财报。

　　居然智家的“第三重劫”，是任重道远的转型之路。

　　为了改变业绩状况，居然智家在业务层面进行了多维度创新。2023年，汪林朋开始推动数智化转型升级，并完成“洞窝”“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台的建设。

　　基于这些平台，居然智家无论是直营模式还是加盟模式，都会向商户收取使用数字化管理系统的系统使用费和销售佣金等平台服务费。2023年，居然之家销售额（GMV）为1176亿元，较2022年增长11.7%。平台服务收入12.6亿元，较2022年增长了24.9%。服务费收入增长幅度是交易额的两倍多，占营业总收入接近一成。

　　在这一年，居然智家的归属母公司净利润仍下滑了21.10%，增收不增利的情况凸显。

　　为了带动消费增长，居然智家也开始了直播业务。

　　2024年6月末，居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。

　　此次活动中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。

　　不过，记者简单计算发现，两场直播合计转化率（订单量和观看直播人数的占比）仅约0.31%。“虽然直播转化率受到商品品类、直播内容等因素影响，但是一般1%都没有的话，可以说是一场不合格的直播。”从事服饰直播带货的六六（网名）告诉记者。

　　为进一步应对家居行业的深刻变革，2024年12月，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。在更名发布会上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通过跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超30万台。

　　显然，这次变革的成效还未体现在2024年的业绩中。

　　3月13日，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。

　　转型尚未成功，经销商的“跑路”风波先引发讨论。

　　据媒体此前报道，2025年3月，广州新塘居然之家商场内多家家居门店以“国家补贴”名义诱导消费者预付全款后卷款失联，涉及超200户消费者，涉案金额近1300万元。涉事门店合同主体虚假，实际控制人林荣军被指涉嫌诈骗，引发消费者集体维权。事件暴露加盟模式监管漏洞，作为品牌方，居然智家被消费者质疑未尽审核义务。

　　种种不确定因素影响下，居然智家如何才能“渡劫”成功？

　　4月24日金融一线消息，南京银行发布公告，经中国人民银行和国家金融监督管理总局江苏监管局批准，南京银行于近日在全国银行间债券市场成功发行“南京银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。

　　本期债券于2025年4月24日发行完毕，发行总额为人民币110亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.05%。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于充实本公司二级资本，提高资本充足率，以增强公司的营运实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。